从华盛顿到华尔街：贸易转机与AI股的黄金交集
美中贸易休战在即？特朗普成关键变量
在美国与中国之间，一场可能的贸易休战正在酝酿中，其成败或最终取决于唐纳德·特朗普的态度。美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）于周二，在瑞典斯德哥尔摩举行的为期两天的贸易会谈结束后向媒体透露，美中谈判代表将继续磋商延长目前关税停战期的可能性。贝森特指出，最终决定将由特朗普拍板，其中一个备选方案是再次延长90天的高额关税暂停期。
这一关税暂停措施首次于今年初启动，当时特朗普将美国对中国产品的关税上调至145%，引发北京以125%的对等关税进行回击。随后，双方在5月于日内瓦举行会谈，并达成初步90天的休战协议。
此次最新谈判，正值特朗普刚刚宣布与日本达成一项“史无前例”的重大贸易协定。该协议将对美国出口至日本的商品实施15%的对等关税，并下调汽车进口税率，特朗普称其为“也许是有史以来最大的一笔交易”。本周，欧盟也与美国达成协议，承诺在2028年前购买7500亿美元的美国产能能源，并投资6000亿美元。作为回报，特朗普承诺将此前威胁征收的30%关税削减一半。
继今年4月“解放日”关税触发市场大跌后，特朗普的“关税艺术”似乎终于兑现了初衷。标普500指数在上周创下历史新高，得益于各项贸易协议的推动。但市场反弹是否具有持续性？仍待观察。
五大高质量科技股：在AI浪潮中站稳脚跟
借助Quant系统，我们筛选出五只具备强劲基本面、估值尚未过热的科技股，涵盖通信设备、AI基础设施、半导体、光纤激光器、应用软件等多个高增长领域。系统赋予这些股票“买入”或“强力买入”评级，旨在帮助投资者在情绪主导的市场中聚焦长期价值。
1. Lumentum Holdings Inc.（纳斯达克代码：LITE）
总部位于加州圣何塞的Lumentum Holdings专注于光子技术系统的设计与制造，支持企业和电信网络、AI基础设施及数据中心的光纤通信。公司同时生产多种工业级高性能激光器，广泛应用于半导体和电动车等制造领域。
Lumentum在最近一个季度报告中表现亮眼，收入达4.252亿美元，超过公司此前指引上限，主要受益于其云计算和网络业务8%的增长。Needham分析师Ryan Koontz指出，该公司是光收发器高速增长市场的核心受益者，预计该市场今年将同比增长50%，到2025年销售额有望达150亿美元，2026年升至170亿美元。
LITE具备合理估值与高成长性的双重优势：前瞻性非GAAP PEG仅为0.8，较行业中值折价58.3%。其“A+”增长评分来自于预计未来每股收益增长率达69.1%，远超行业中值的386.8%；同时，未来股本回报增长率为14.2%。
AI热潮也带动LITE股价强劲上涨，九个月内涨幅达66.5%，高出行业平均值超过111倍。最引人注目的是，过去90天，分析师对其做出了16次EPS上调与13次收入上调，且无负面修正。
2. nLIGHT, Inc.（纳斯达克代码：LASR）
位于华盛顿州卡马斯的nLIGHT是一家高功率半导体与光纤激光器制造商，服务于工业制造、芯片生产及更多领域。公司2025年第一季度收入同比增长16%，达5170万美元，超出公司指引上限，其中63%的增长来自于航空航天与国防业务，后者同比增幅超150%。
联合创始人兼CEO Scott Keeney在财报会上表示：“年初表现强劲，叠加日益增长的定向能项目和激光感测机会，我们有信心2025年航空与国防业务将实现至少25%的营收增长。”年初至今，公司股价已上涨超96%。
SA Quant系统赋予LASR“C”级估值评级，但AI热潮带来的市场乐观情绪正推动其估值合理上行。LASR的最大亮点在于“A+”级动能：其一年内股价上涨69.4%，远高于行业平均的3.2%。
华尔街观点也与Quant系统一致：过去90天内，分析师共计做出7次EPS上调与7次营收上调，零负面修正。
3. Astera Labs, Inc.（纳斯达克代码：ALAB）
总部位于加州圣克拉拉的Astera Labs专注于为AI数据中心和云计算市场提供高速连接基础设施。尽管公司年初至今股价下跌约3%，但在Nvidia（市值突破4万亿美元）助力下，其近期受益明显，两家公司已联手合作，为NVLink Fusion生态系统提供横向扩展连接方案。
Astera当前估值评级为“C”，但在同业中仍具相对吸引力，其前瞻性非GAAP PEG为1.55，较行业中值折价19.5%。未来每股收益预计增长率达56.7%，远超行业中值的14.2%。
动能方面，过去三个月内其Quant动能评分已从“B-”升至“A”，过去一年股价上涨157.4%，较行业均值高出惊人的4851%。
此外，分析师在过去90天中给出12次正向EPS修正、13次正向收入修正，仅各有1次负向修正，反映出市场对其潜力抱有较强信心。
4. AppLovin Corporation（纳斯达克代码：APP）
总部位于加州帕洛阿尔托的AppLovin为移动营销行业提供AI驱动的广告解决方案，服务对象涵盖游戏、电商等多个领域。作为SA Alpha推荐股，过去12个月回报超382%，年初至今上涨逾11%。
公司于2024年第四季度收入达14.8亿美元，经调整EBITDA达10亿美元，利润率高达68%。其AI广告算法创新已连续7个季度实现超60%的增长。
尽管APP的整体估值评级为“D”，前瞻性非GAAP PEG为2.03，较行业中值略高9.6%，但相较基本面而言估值仍属合理。未来营收增长预计为27.1%，EBITDA增长53.5%，每股收益（稀释后）与GAAP每股收益增长均达127.1%，分别高出行业中值1026%。
在动能方面，APP也表现出色，过去一年股价上涨370.6%，远高于行业3.2%的均值，差距高达11561%。
5. Karooooo Ltd.（纳斯达克代码：KARO）
Karooooo总部位于新加坡，是一家SaaS移动解决方案提供商，依托Cartrack与Logistics平台，提供基于订阅的车队管理与物流服务。公司积极部署AI技术，包括驾驶行为分析和设备故障预测模型，在效率方面处于领先。
最新财报显示，其2025财年第一季度每股收益同比增长19%。相较竞争对手，KARO的估值偏低，前瞻性GAAP市盈率为24.95，较行业中值折价18%。
KARO的未来增长前景强劲：营收增长预计为15.7%，EBITDA增长16.4%，均显著高于行业均值。同时，其EBITDA利润率高达40.5%，为行业均值（10.4%）的近四倍。过去90天内，公司获得三次EPS和三次收入上调，零负面修正，显示分析师信心充足。
总结：真正的基本面投资，远离泡沫喧嚣
尽管美中贸易情绪改善、AI热点持续推动科技股估值走高，SA Quant系统表明，仍有一批基本面强劲、估值合理的“买入”与“强力买入”股票，具备穿越牛熊周期的能力。这五家公司为投资者提供了在科技浪潮中布局长期价值的优质选择，而非短期炒作的泡沫风险。
by Steven Cress
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