飞行汽车不再是科幻？eVTOL双雄Joby Aviation与Archer Aviation的机会窗口正在打开
几十年来，“飞行汽车”一直是大众调侃的段子——一种永远“即将到来”，却始终未真正落地的未来科技。
但如今，这份怀疑正酿成机遇。电动垂直起降飞行器（eVTOL）已不再是科幻概念，而该领域的两家领军公司在最近一个月股价持续承压，尽管它们在商业化进程中都取得了实质性突破。
这绝不是一笔适合短线投机的交易。但对于愿意承受波动、长期持有的投资者而言，近期的回调更像是一份“市场馈赠”。
1. 率先冲线的认证领先者：Joby Aviation
Joby Aviation（NYSE: JOBY）已成为电动空中出租车商业化竞赛中的领跑者。公司目前正处于美国联邦航空管理局（FAA）认证的最终阶段，其首架符合量产要求的机型已经启动通电测试。管理层预计 FAA 测试飞行员将在明年初正式试飞——这一关键里程碑将使 Joby 朝着 2026 年商业运营稳步推进。
Joby股价已从接近21美元的52周高点回落约35%，目前市值约为128亿美元。对于一家收入规模仍然有限的企业而言，这一估值看似不菲，但其合作伙伴名单显示出了资本市场的信心所在：
- Toyota 已向 Joby 投资近9亿美元，并协助推进生产规模化。
- Nvidia 正通过其 IGX Thor 平台与 Joby 合作开发自动飞行系统——Joby也是Nvidia在自主航空领域的唯一合作伙伴。
- Uber Technologies 将其 eVTOL 研究部门出售给 Joby，并保持战略合作，以期未来将空中出租车纳入其交通网络。
Joby今年已完成超过600次飞行测试，包括在日本大阪2025世界博览会期间进行的为期两周的定期演示飞行。公司近期还宣布在哈萨克斯坦达成一笔 2.5亿美元的飞机销售订单，说明在正式认证前，国际需求已开始显现。
2. 押注基础设施布局者：Archer Aviation
Archer Aviation（NYSE: ACHR）采取了不同路径，专注于向运营商销售飞机，同时布局城市空中交通（UAM）所需的基础设施——重点覆盖城市内及城市间的短距离飞行。相较Joby，Archer股价承压更大：过去一个月跌幅约34%，目前交易价格约7.54美元（截至11月26日），远低于52周约14.6美元的高点。
但Archer正悄悄构建其长期竞争优势：
- 公司最近以1.26亿美元收购洛杉矶附近的 Hawthorne Airport，这是一个距离LAX不到3英里、靠近 SoFi Stadium 的战略枢纽。
- 随着2028年洛杉矶奥运会的临近，Archer将自己定位为这座世界最拥堵城市之一的空中出租车供应商。
Archer的财务基础同样稳健，账面超过20亿美元的流动性足以让其在未来数年持续推进研发及商业化。与此同时，公司已与多家重量级企业建立深度合作，包括：
- Stellantis：负责制造能力支持
- United Airlines：已签署采购协议
- 亚洲与中东多家航空企业：潜在运营商
尽管股价大幅回调，华尔街仍保持乐观。分析师普遍给出的目标价约为 12.4美元 —— 若实现，相较当前水平有约 70% 的上涨空间。
此外，著名成长投资者 Cathie Wood 的 Ark Invest 正在回调中持续加仓，这意味着她认为这次下跌是机会不是风险。
长期视角：eVTOL 是高风险，也是高潜力
无论是 Archer 还是 Joby，都不适合追求短期回报的投资者。这两家公司目前均未盈利，并在推动认证和扩大规模的过程中消耗大量现金。eVTOL 行业也确实面临现实风险：
- 监管推进可能延迟
- 生产制造的复杂性
- 消费者采纳速度不及预期
但潜在回报同样巨大。到本年代末，城市空中交通（Urban Air Mobility）或将成长为数十亿美元级别的新兴市场，而Joby与Archer已具备：
- 强大的战略合作伙伴
- 充裕的资金储备
- 领先的技术与测试进度
历史经验告诉我们：短期最具波动性的股票，往往是长期创造最大财富的股票。对于愿意承受波动、布局未来的投资者而言，这波回调正是值得考虑的机会。
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