虽然“钱不是从树上长出来的”，但通过一些方式，你可以从“什么都不做”中获得被动收入。一些公司会将部分利润以股息的形式分配给股东，这是一种不需要出售股票便能实现回报的绝佳方式。
尽管标准普尔500指数（S&P 500）的股息收益率仅为1.3%，但一些股票的股息收益率要高得多，原因要么是它们持续提高股息，要么是股价大幅下跌，推高了股息收益率。
联合包裹服务公司（United Parcel Service，NYSE: UPS）、APA公司（NASDAQ: APA）和罗伯特·哈夫（Robert Half，NYSE: RHI）是三只股息收益率超过5%的股票，它们的股息收益率因股价下跌而大幅上升。以下是这三家公司在五月份值得关注的原因。
UPS：从糟糕到更糟，但未来可能会好转
United Parcel Service 当前股价接近五年来的最低点。2022年初的大幅加息，再加上随后的小幅加息以及股价下跌，使得这家快递巨头的股息收益率飙升至6.8%。尽管这一收益率创下了历史新高，但其背后的原因却并不令人欣慰。
当UPS在2022年初将股息提高49%时，鉴于每股收益（EPS）和自由现金流（FCF）的激增，这一举措看起来是合理的。然而，正如下图所示，EPS和FCF已经持续下降多年，这使得曾经看似合理的股息支付变得几乎无法承受。
最近的财报电话会议上，管理层向投资者保证股息是安全的。然而，UPS希望每股收益能是股息的两倍。要实现这一目标，只有两种途径：一是使盈利增长速度超过股息增长，二是削减股息。
2025年第一季度的业绩并未带来令人欣喜的消息。整体营业利润和摊薄每股收益（EPS）略高于2024年第一季度，这令人失望，尤其是考虑到去年同期的基数较低。UPS决定不更新全年业绩指引，但提供了第二季度的指导。根据预期，UPS预计美国国内的平均投递量将下降9%，收入也将比2024年第二季度低个位数个百分点。考虑到去年的疲软基数，这一预期尤其令人担忧。
尽管面临诸多挑战，UPS依然值得那些耐心投资者的关注。与一些陷入困境的公司不同，UPS依然盈利丰厚。其业绩不佳的原因在于其网络过度扩张，原本是为了应对持续增长的投递量。然而，疫情后投递量停滞，导致UPS的资源过度扩张。换句话说，这些问题是可以解决的。
UPS依然具有长期优势和经营杠杆。尽管目前的盈利水平低于疫情前的水平，但仍高于疫情期间的峰值，因此看起来较低。
如果UPS的股息不是如此高昂，或许它的处境不会如此艰难。但由于股息问题，UPS的经营空间非常有限，难以应对挑战。正如我的同事Lee Samaha所指出的，UPS或许应该考虑削减股息，以便更专注于其长期增长计划，如高利润投递、技术投资等。
鉴于股价下跌，投资者显然不再仅仅为了高股息而持有该股票。如果将股息削减50%，将大大改善公司的资产负债表，并减轻压力，使管理层可以集中精力扭转业务局面。即便如此，UPS的股息仍将保持3.4%，这一收益率仍高于许多知名的高股息股票，比如可口可乐。
总而言之，UPS作为五月份值得购买的价值股，是一个理想的选择，特别适合那些寻找被低估股票的投资者。
APA Corporation：让你的投资组合更具动力
尽管市场中的一些领域在这轮下行周期中表现出了韧性，但石油行业却并非如此。在能源价格大幅下跌的背景下，投资者普遍抛售石油和天然气类股票。然而，聪明的投资者知道，这种短视行为可能提供了极好的买入机会。
APA Corporation就是一个典型例子。这是一家主营上游能源的公司，资产遍布美国、埃及和英国，当前股票的前瞻股息收益率为6.2%。与石油和天然气股票的价格波动密切相关，APA的股价下跌与西德克萨斯中质油（WTI）和布伦特原油基准价格的下跌如出一辙。
由于能源股票具有周期性特征，具有较长投资期限的投资者可以利用类似的市场低谷。目前，APA尤其值得关注，因为公司在股息上的策略非常谨慎。例如，2024年，APA将71%的自由现金流返还给股东，而管理层预计2025年将至少将60%的自由现金流分配给股东，包括股息和股票回购。
另外，APA股票当前的估值折扣也增加了其吸引力。虽然APA股票的五年平均运营现金流倍数为2.7，但目前股价仅为运营现金流的1.4倍。
Robert Half International：一只收益率为5.3%的周期性股票
在经济疲软时购买一家人力资源和招聘公司可能看起来是灾难的开端，但请听我分析。有两个理由说明购买该公司股票并赚取被动收入是值得的。第一个理由是，罗致恒富是一家具有极强现金创造能力的公司，其股息长期以来得到了良好的覆盖，即使在经济衰退期间也不例外。
第二个理由是，经济放缓是由于“美国贸易和其他政策发展的不确定性加剧”，正如首席执行官Keith Waddell在最近的财报电话会议上所指出的。因此，“客户和求职者的谨慎态度继续延长决策周期，并抑制了招聘活动和新项目的启动”。
但事实是：当贸易争端得以解决，且协议或关税问题变得更加明确时，罗伯特·哈夫将是首批受益于推迟招聘计划释放的公司之一。
总而言之，该股票的下行风险通过股息和现金流得到了保护，而随着贸易争端缓解，它仍有上行潜力。同时，投资者将获得5.3%的股息收益率。
文章作者：Daniel Foelber, Scott Levine, and Lee Samaha
文章编辑：投资之家，原文作者已于文中标注。
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