巴菲特持仓全解析：五只未来仍具吸引力的价值股
巴菲特即将卸任，但他的这五大投资组合股票仍值得关注
Warren Buffett将于2025年底卸任Berkshire Hathaway（NYSE: BRK.A）（NYSE: BRK.B）首席执行官一职，但这并不意味着他的投资理念和选股智慧将随之退出历史舞台。以下五只目前仍位于Berkshire投资组合中的股票，仍具有极高的投资吸引力。
1. Amazon：人工智能时代的基石型企业
Amazon（NASDAQ: AMZN）是当前投资者可以布局的最具前景的人工智能（AI）相关股票之一。公司正将AI技术融入其电商平台，以提升效率并增强盈利能力。但真正引领增长的是Amazon Web Services（AWS）。
经过多年的重金投入，AWS依然是全球最大的云基础设施提供商，市占率达30%，几乎与其后两位主要竞争者的总和相当。在AI企业通常不自建算力基础设施的背景下，AWS成为AI行业扩张的最大受益者。AI公司需要依赖AWS租赁服务器资源来训练、部署和运行其模型——这从某种意义上使Amazon站在了AI革命的中心。
截至最新报告期，Berkshire持有约1000万股Amazon股票，占其公开持仓组合的0.8%。这是一只当前值得重点关注和买入的股票。
2. Visa：支付行业的网络效应王者
Visa（NYSE: V）在商业模式上完美体现了“网络效应”理论。当消费者在实体店购物时，他们希望所使用的支付方式被商家接受；而商家则倾向于接受消费者普遍使用的支付方式。这种双向偏好促使支付市场向少数几家巨头自然集中。
Visa多年来一直是美国最大的信用卡网络，市占率达到57.5%，而另一家主要竞争对手才刚刚达到两位数的市占率。更值得注意的是，即便处于主导地位，Visa的市占率近年来仍持续上升，显示其网络效应仍在不断强化。
Berkshire目前持有约830万股Visa股票，占其公开投资组合的1%。
3. Mastercard：与Visa并驾齐驱的双寡头之一
关于Mastercard（NYSE: MA），我们可以复述Visa的许多优势。它在美国信用卡市场拥有37.5%的市占率，与Visa共同构成支付行业的“寡头双雄”。
Berkshire持有近400万股Mastercard股票，占其组合权重的0.8%。虽然从仓位来看，Buffett略微偏爱Visa，但从持有两者的决策可以看出，他更看好整个支付行业的商业模式和市场结构整合趋势，而非单一企业的优劣。
因此，如果你在考虑投资Visa或Mastercard，不妨效仿Buffett，两者都纳入投资组合。
4. Apple：生态系统粘性造就的超级重仓股
Apple（NASDAQ: AAPL）依旧是Berkshire最大的持仓标的，尽管近年已进行了部分减持。Berkshire目前持有Apple约3亿股，总价值接近640亿美元，占其公开投资组合比重超过16%。
你或许拥有一部iPhone或一台Mac，但真正让Apple在Berkshire投资组合中比重如此之高的，是其强大的软件生态系统。正如Buffett的投资副手Ted Weschler在2016年所说：“一旦你完全融入Apple的App生态系统，把几千张照片上传到iCloud，并习惯了操作方式和快捷键，你就会成为极难流失的用户。”
尽管近期Berkshire进行了大量减持，且Apple当前33倍市盈率看起来估值偏高，而2025年的营收增长也不甚强劲，但这依旧是一家具有巨大粘性与品牌护城河的企业，是值得持续关注与持有的股票。
5. Chubb：低调稳健的保险业优质标的
Chubb（NYSE: CB）或许是Berkshire投资组合中最不引人注目的股票之一，但它却是笔者最为看好的一只。
尽管大众知名度不高，Chubb却是全球最大的保险公司之一，业务覆盖财产与意外险、健康险、再保险以及寿险等多个板块。保险行业竞争激烈，但Chubb多年来持续维持行业领先的利润水平。
目前Chubb的市盈率为13.4倍，是Berkshire投资组合中估值最便宜的股票之一。虽然在牛市中这类防御型股票可能难以跑赢大盘，但在市场波动加剧时，Chubb这类稳定盈利的公司显得尤为可贵。
Berkshire目前持有Chubb近7%的股份，占其投资组合的2.4%，是一只当前值得关注并买入的防御型优质股。
总结
尽管Buffett即将退休，但Berkshire的投资组合中依然充满长期价值与稳健逻辑。无论是处在技术浪潮前沿的Amazon，还是掌控支付体系的Visa和Mastercard，亦或是具备强大生态壁垒的Apple，甚至是低估值稳盈利的Chubb，这五只股票都展现出“Buffett式”的投资智慧和审慎眼光。对于追求长期回报和价值成长的投资者而言，这些股票不妨纳入重点观察或持仓名单。
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