量子计算股会在 2026 年爆发吗？华尔街预测三位数涨幅，但泡沫迹象愈发明显
AI 火热三年之后，2025 年真正领涨的是量子计算股
虽然过去三年里人工智能（AI）一直是华尔街上涨的核心驱动力，但在 2025 年脱颖而出的，却是纯正量子计算概念股（Quantum Computing Stocks）。
截至 12 月 2 日收盘，在过去一年中，IonQ（NYSE: IONQ）、Rigetti Computing（NASDAQ: RGTI）、D-Wave Quantum（NYSE: QBTS）以及 Quantum Computing Inc.（NASDAQ: QUBT）股价最高分别上涨了 684%。
2025 年某一时期，Rigetti 的过去 12 个月涨幅甚至一度逼近 5,400%。
投资者显然对量子计算的现实潜力充满期待。量子计算依赖特殊硬件与量子力学理论来解决传统计算机无法处理的复杂问题，这一高可扩展性市场也引起了华尔街的高度关注。
尽管各量子计算股的目标价仍存在巨大分歧，但部分华尔街分析师预测它们在 2026 年可实现三位数涨幅，最高甚至看好 264% 的上涨空间。
部分华尔街分析师预计量子计算股在 2026 年将实现三位数涨幅
需要注意的是，华尔街的目标价往往更偏向“反应式”而非“前瞻式”。以下列出的，是四家热门量子计算公司的最高目标价。
IonQ
B. Riley Securities 分析师 Craig Ellis 认为，IonQ 股价有望涨至 100 美元，较其 12 月 2 日不足 47 美元的收盘价有 113% 的上涨空间。
Ellis 指出，美国能源部持续增加对量子计算研究的投入，是量子技术更广泛落地的信号。
Rigetti Computing
Needham 分析师 Quinn Bolton 认为 Rigetti 股价可涨至 51 美元，较 12 月 2 日收盘价上涨 114%。
他特别看好 Rigetti 的早期量子技术商业化，与合作伙伴 QphoX 已获得空军研究实验室一份 580 万美元、为期三年的合约，用于推进超导量子网络研究。
D-Wave Quantum
Bolton 同时也是华尔街对 D-Wave Quantum 最为积极的分析师。他给出的目标价为 48 美元，意味着 113% 的涨幅预期。
他对 D-Wave 的早期合作项目印象深刻，包括与 Comcast 合作，利用 D-Wave 的量子计算机改善网络管理与预测性故障处理。
Quantum Computing Inc.
最激进的预测来自 Ascendiant 分析师 Edward Woo。他认为 Quantum Computing Inc. 的股价将在 2026 年上涨 264% 至 40 美元。
Woo 的核心理由是公司量子产品的商业化将彻底释放增长动力。
尽管这些高目标价令人心动，但有充分理由相信，量子计算泡沫可能在 2026 年破裂。
华尔街最乐观的量子计算目标价，很可能无法实现
未来 10 至 15 年，量子计算确实有可能改变美国企业的增长路径。
根据波士顿咨询（Boston Consulting Group）的预测，到 2040 年量子计算技术或将创造 8,500 亿美元的经济价值。
但这绝不会是一个“一夜爆发”的故事。
历史规律：每一项“革命性技术”都需要多年才能真正落地
从 30 年前的互联网革命开始，每一项被高度炒作的新技术，在真正成熟之前都经历了漫长发展周期。
尽管早期投入巨大，但技术优化与商业价值释放往往需要数年甚至十余年。
企业为了真正利用互联网提升营收和利润花了很长时间，量子计算的大规模落地同样需要多年。
四家量子计算公司都在快速亏损、烧钱
IonQ、Rigetti、D-Wave Quantum 和 Quantum Computing Inc. 均处于商业化初期，仍在大量亏损并快速消耗现金。
为了维持扩张，它们极可能依赖增发股票（股权稀释）或不利的债务融资。
更大的风险：极度泡沫化的估值
过去 30 年的历史明确显示：
市销率（P/S）超过 30 倍
对于任何“下一代科技趋势的前沿公司”而言，都意味着泡沫。
但现在：
- IonQ 的最新市销率为 146 倍
- Quantum Computing Inc. 的市销率接近 2,900 倍
即使使用 2028 年的销售预期，它们的 P/S 也无法降至“泡沫警戒线”以下。
以及来自“七巨头”（Magnificent Seven）的竞争威胁
最关键的是：
这些公司未来的市场份额可能被“七巨头”（如 Microsoft、Google、Amazon 等）吞噬。
这些巨头现金充裕、研发实力强，并且已经开始布局量子处理器。
结论：量子计算概念股极可能无法达到华尔街最乐观的预测
在亏损加剧、现金消耗持续、竞争门槛并不高的背景下，IonQ、Rigetti、D-Wave Quantum 以及 Quantum Computing Inc. 都极可能无法在 2026 年达到华尔街设定的高目标。
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