错失反弹潮?能量饮料巨头Celsius股价大跌65%,如今是长期投资的大好时机吗?

许多成长股在4月份强势反弹,创下历史新高,但这并不包括 Celsius Holdings(纳斯达克股票代码:CELH)。这家能量饮料制造商过去一个月股价表现平平,距离2024年创下的历史高点仍下跌约65%。背后原因包括增长放缓、库存波动以及市场对其收购竞争对手 Alani Nu 的不确定性。

即便是最优秀的成长股,也不会只涨不跌。回调在所难免,但对着眼长期回报的聪明投资者而言,这种阶段性低迷反而可能是优质的买入机会。那么,现在“抄底”Celsius股票是否能带来未来的财富自由?让我们从财务数据出发,深入探讨。

携手Alani Nu,能量饮料市场再洗牌

4月1日,Celsius完成了此前宣布的对 Alani Nu 的收购交易,此举或将颠覆整个能量饮料行业。Celsius是第一批挑战传统品牌的颠覆者,其无糖饮料专注于女性及健康导向的消费者市场。然而,近年来一众模仿品牌涌现,Celsius在零售端的增长受限。过去六个季度,其市场份额一直停滞在10%左右。

相比之下,Alani Nu当前增长势头更猛,年销售额约为5.95亿美元,收入同比增长高达50%,而Celsius在零售端的增长则为22%。Alani Nu不仅已实现盈利,还是能量饮料市场份额增长最快的品牌。从某种角度看,这是一个有望助推Celsius收入加速增长的优质资产;但也可以解读为,Celsius未能抵挡住Alani Nu的竞争,如今不得不以约 16.5亿美元的净收购价格将其纳入麾下——这一支出本可避免,若Celsius品牌护城河足够稳固的话。

合并后的Celsius与Alani Nu将在美国能量饮料市场中占据约20%的份额,并成为增长最快的品牌组合。两个品牌不再互相争抢客户,反而能够联手扩大规模、排挤其他新兴的无糖饮品品牌,同时对Red Bull等传统巨头发起冲击。

全球市场需求稳定增长,长期趋势向好

Celsius新形成的业务组合有一个关键优势:全球范围内能量饮料需求持续增长。相较于传统的碳酸饮料、果汁或咖啡,越来越多消费者,特别是年轻人,转向能量饮品。预计到2030年,全球能量饮料市场将以 年均7% 的速度增长,其中无糖品类的增长更为迅猛。这一强劲趋势将为Celsius与Alani Nu的销售持续提供顺风助力。

在国际市场上,两大品牌的增长空间仍十分广阔。目前,国际市场在Celsius整体营收中占比不高,但增长速度喜人——上季度同比增长达 39%。品牌已拓展至法国、澳大利亚等新市场,未来有望如Red Bull般真正实现全球化。与啤酒或酒类产品不同,能量饮品的品牌影响力并不受国家边界限制,更接近于可口可乐等全球化的碳酸饮料品牌。

考虑到国际市场体量远超美国,而Celsius与Alani Nu在美国市场的营收合计已接近 20亿美元(预计2025年),若能在海外市场复制成功模式,营收增长潜力可达 50亿甚至100亿美元。这将为其未来十年的增长点燃更强劲的引擎。

错失反弹潮?能量饮料巨头Celsius股价大跌65%,如今是长期投资的大好时机吗?

Celsius股票能否成为“致富之选”?

放眼未来十年,Celsius与Alani Nu的增长潜力不容小觑。当前两者年营收合计约20亿美元,而我认为五年内这一数字完全可能增长至 50亿美元,前提是国际市场的拓展保持强劲态势。

若我们假设其 运营利润率为25%(略低于Monster Beverage的水平),那么50亿美元的年营收将对应 12.5亿美元的年运营利润。考虑Alani Nu的收购交易带来的摊薄与负债,公司合并后的 企业价值约为100亿美元。将企业价值除以运营利润预估值,得到的估值倍数 不到10倍。

这意味着,如果Celsius真能实现50亿美元营收目标,其股票在五年后应远高于当前水平。经历了大幅回调后,对于长期看好Celsius与Alani Nu增长前景的投资者而言,当前估值显得颇具吸引力。

当然需要提醒的是,消费品牌的竞争壁垒往往不够坚固,消费者口味变化迅速。若有朝一日,市场对能量饮品的偏好减弱,Celsius的需求也可能受到影响;或是其他品牌在竞争中胜出。不过,从Celsius近年来持续增长的市场份额来看,这种风险的概率相对较低。

总结而言,若你在今天投资Celsius,拥有长期持有的耐心和信念,有充分理由相信其股票将在未来十年稳步上涨,为你的投资组合创造可观财富。

文章作者:Brett Schafer

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