Warren Buffett 退休不离场：Berkshire Hathaway 新时代将如何推动长期增长？
当 2026 年到来时，Berkshire Hathaway（NYSE: BRK.A / BRK.B）将迎来数十年来最重要的业务变革
到了 2026 年，Berkshire Hathaway 将经历数十年来最大的一次管理层交接——投资传奇 Warren Buffett 将把 CEO 的权杖交给 Greg Abel。然而，投资者无需因此担忧，因为 Abel 将接手一个极为重要的“临别礼物”。而正是这个关键因素，使得现在成为增持 Berkshire Hathaway 股票的理想时机。
这并不是一次“彻底的交棒”
媒体对 Buffett 退休的报道铺天盖地，这并不意外——毕竟，他长期以来一直是 Berkshire Hathaway 成功的灵魂人物。不过，外界容易忽视的一点是：
Buffett 并不会完全退出。他将继续担任董事会主席。
这非常关键。
目前，Buffett 是 Abel 的上司。等 Abel 成为 CEO 后，Buffett 仍然是他的上司。虽然新任 CEO 很可能拥有充分自主权来管理公司，但这种自主权是“有边界的”。Buffett 一向是“放手管理（hands-off）”的典范，但绝对不是“袖手旁观（absentee）”。
Buffett 很可能在 Abel 需要时随时提供指导，在公司出现偏差时提供“安全垫”。Abel 确实需要证明自己，但他并不是孤身作战。
更重要的是，Abel 并非新手。
他在 Berkshire Hathaway 任职数十年，过去几年更是明确的“指定接班人”，这意味着他深度参与过公司重大决策。
本质上，Abel 已经在 Buffett 的价值投资体系中“训练有素”。以 Buffett 的长期成功来看，Abel 几乎没有任何理由去“重新发明轮子”。
Abel 上任即获得一个巨大保障：3810 亿美元现金
在这一关键交接期依然值得买入 Berkshire Hathaway 的最重要原因，藏在公司的资产负债表上。
这不是一个理由，而是 3810 亿个理由。
这是 Berkshire Hathaway 截至 2025 年第三季度的现金储备规模。
这笔 3810 亿美元现金意味着：
- Abel 有试错空间，即便犯一两次错，公司也能承受
- 在下一轮熊市到来时，公司将有强大的防御能力
- 他可以像 Buffett 一样，在公开市场或私有市场大量收购优质公司
换言之，Abel 拥有与 Buffett 同样的“火力”，这也是 Buffett 数十年成功的核心武器。
事实上，购买 Berkshire Hathaway 股票，某种意义上就是在把自己的资金交给 CEO 打理。
过去，这是交给 Buffett；未来，则是交给 Abel。
对于大多数长期投资者而言，Berkshire Hathaway 与其说是一家企业，不如说是一个“超级共同基金（Super-Mutual-Fund）”。
这并非夸张。
除了其公开投资组合受到全华尔街密切监控外，这家巨头还 全资拥有 189 家企业。所有被投资的业务都采用类似的管理方式：
- 在经营正常时，管理团队享有高度自主
- 出现问题时，Buffett 会亲自支持与调整
未来，这个角色将由 Abel 扮演，而 Berkshire Hathaway 的投资逻辑并未改变。
雇用优秀资产管理人永远不会是坏时机
尽管 Abel 需要用时间证明自己，但他获得的“后盾”让其胜算大幅提升。其中包括：
- Buffett 继续坐镇董事会
- 更重要的：高达 3810 亿美元的史诗级现金储备，作为未来投资与增长的弹药
总体来看，对于长期投资者而言，即便 Berkshire Hathaway 正处在重要领导层过渡期，现在依然非常适合长期布局 Berkshire Hathaway 股票。
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