暴涨157%的远程医疗黑马：Hims & Hers是下一个AI医疗巨头，还是“散户陷阱”？
当我们谈到那些持续跑赢大盘的股票时，许多投资者脑海中首先浮现的可能是人工智能（AI）领域的领军企业。确实，像Palantir Technologies和CoreWeave这样的公司，正活跃在科技板块的强劲行情之中。
但真正聪明的投资者知道，机会远不止于科技领域中的常见明星。一个新近成为投资者宠儿的公司是Hims & Hers Health（NYSE: HIMS），一家专注于远程医疗的企业。截至6月4日收盘，其股价在过去12个月中已暴涨157%。在医疗健康与科技融合的趋势推动下，Hims & Hers或许正成为下一个“怪兽级”成长股。
那么这家公司的业务现状如何？华尔街又是怎么看的？现在是否值得买入？本文将一一解答。
Hims & Hers：远程医疗领域的新颠覆者
Hims & Hers 是一家远程医疗平台，向用户提供多种处方药物，包括护肤、焦虑、性健康，甚至是减重类药物等。
该公司业务模式的核心是订阅制平台。截至第一季度末，Hims & Hers的订阅用户达到240万，同比增长高达38%。这一增长直接转化为强劲的营收表现：本季度收入达5.86亿美元，同比暴涨111%，令人瞩目。
通过将业务主要维持在线，Hims & Hers在多个方面实现了优势：
- 一方面，订阅收入具有高度可持续性与高毛利特性；
- 另一方面，用户持续使用其服务，可使公司降低获客营销支出，腾出更多资源投入到技术开发或研发创新中，进一步优化增长策略。
根据管理层的战略规划，公司正加码投资人工智能技术，以更深入挖掘客户数据。这一布局可能为其未来拓展新市场打开更广阔的空间，成为增长新引擎。
华尔街仍然“半信半疑”
虽然上述基本面描绘出Hims & Hers在医疗赛道中极具潜力的增长故事，但华尔街却似乎尚未完全买账。
过去一个月，包括Piper Sandler、Citigroup、Bank of America和Morgan Stanley在内的多家投行，纷纷给予Hims & Hers**“中性”、“卖出”或“表现不佳”等评级**。换句话说，华尔街的主要大行尚未对这只股票给出明确的“买入”建议。
此外，根据市场共识，分析师对Hims & Hers的平均目标价为48美元左右，较6月4日的市场价格有约12%的下行空间。
那么，在华尔街偏谨慎甚至略带看空的情绪下，这只股票缘何还能大涨不止？一个可能的解释是——空头回补推动的“逼空行情”。
高空头比例背后的短线博弈风险
根据数据显示，约有35%的Hims & Hers流通股被做空。通常情况下，空头占比超过10%就属于异常偏高的水平，而该公司远超这一门槛。
这种高空头比率很容易触发剧烈波动，尤其是当空头投资者被迫“平仓”买回股票以归还借入股份时，便可能引发所谓的short squeeze（逼空行情）。这种现象往往会在短时间内推高股价，但也同时带来显著的不确定性和剧烈波动。
尽管用户数量持续增长、市场在扩展，Hims & Hers目前的股价波动性太高、风险过大，对多数稳健型投资者而言恐怕难以承受。
现在是买入Hims & Hers的好时机吗？
从表面上看，Hims & Hers的确具备吸引投资者的诸多特质：它处于医疗与科技交汇的黄金赛道，展现出强劲的用户获取与变现能力。
更重要的是，人工智能在医疗健康领域的广阔前景，进一步印证了公司管理层对未来发展的战略判断。
但从风险控制与投资纪律角度来看，当前的市场表现更像是“迷因股”式的波动行为。虽然有投资者可能因此获利，但这些涨幅是否源于基本面支撑，值得深思。
换句话说，我更倾向将Hims & Hers视为一只短线交易标的，而非当前阶段适合长期持有的优质公司。
因此，尽管我认可其潜力和战略方向，目前我仍会选择观望。考虑到股价已大幅上涨，不排除未来存在阶段性调整的可能，短期内的估值修复或许即将到来。
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