纳指期货跌约2%、英特尔盘前再跌25%：闪迪财报超预期仍跌，雪佛龙利润暴增185%

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10月最后一个交易日的盘前，市场延续了昨夜的抛售基调：纳斯达克100指数期货跌约2%，标普500指数期货跌约1%，亚马逊盘前再跌约7%，英特尔盘前重挫约25%。导火索没有变——投资者继续用脚投票，惩罚AI烧钱和令人失望的业绩指引。连一份全面超预期的财报也救不了股价：闪迪营收同比暴增近四倍、还宣布8拆1，盘前照样跌约5%。而另一端，雪佛龙三季度利润暴增185%，成了今晨少有的亮色。

盘前总览：AI烧钱担忧主导，亚太芯片股跟跌

昨夜盘后财报潮的余波在周五盘前继续发酵。亚马逊三季度营收与每股收益双双不及预期、自由现金流转负，盘前跌幅约7%；英特尔四季度指引远低于预期，盘前跌幅扩大至约25%，路透社亚洲市场报道亦提到英特尔盘后跌约23%、亚马逊跌约7%，拖累纳指期货走低。抛售还蔓延到亚太市场：SK海力士跌约7%，三星电子跌约3%，后者此前公布的净利润不及市场预期。微软周四收盘小幅下跌，同期有报道称公司计划发债至少250亿美元，为AI建设融资——烧钱叙事正在从财报扩散到资产负债表。

闪迪：财报全面超预期、宣布8拆1，盘前仍跌约5%

存储巨头闪迪（SanDisk）交出了一份放在任何季度都算亮眼的答卷：2027财年第一财季营收110.3亿美元，同比暴增378%，高于市场预期的约107亿美元；调整后每股收益49.51美元，高于预期的46.67美元；GAAP每股收益52.60美元。数据中心业务营收48亿美元，同比暴增1682%，调整后毛利率高达85.1%。公司同时把第二财季营收指引定在122亿至126亿美元、调整后每股收益55至57美元，中点均高于市场预期，并宣布8拆1：11月9日登记在册的股东每持1股可多得7股，新增股份将于11月19日派发，11月20日起按拆分后价格交易。

可市场并不买账。闪迪周四收盘已跌5.3%至1330.05美元，盘后继续走低，周五盘前再跌约5%。同板块的美光盘前跌约4.2%，存储股成了AI叙事反噬最直接的受害者：上游涨价推高了所有人的成本，却也让投资者开始怀疑，硬件环节的超额利润能持续多久。值得注意的是，闪迪股价今年以来已累计上涨约460%，高位获利了结的压力本身就不小。

项目	实际值	市场预期
营收	110.3亿美元（同比+378%）	约107亿美元
调整后每股收益	49.51美元	46.67美元
第二财季营收指引	122亿–126亿美元	约123.1亿美元
第二财季调整后每股收益指引	55–57美元	约53.60美元
股票拆分	8拆1，11月19日派发	—
盘前表现	跌约5%	—

隔夜盘后“指引杀”：Reddit、Roblox、Twilio、Pinterest齐跌

昨夜盘后最整齐的信号是：财报本身好不好已经不重要，指引说了算。Reddit、Roblox、Twilio、Pinterest四家公司盘后跌幅全部达到两位数，尽管其中几家的当季业绩并不差。Reddit三季度超预期，却因四季度营收展望低于市场预期而盘后跌约17%；Roblox亏损小于预期，但四季度预订量指引中点不及预期，盘后跌约18%；Twilio营收同比增长20%至15.6亿美元并上调展望，仍因四季度利润指引下限偏低而盘后跌约15%至18%；Pinterest则因三季度营收与利润双双不及预期、叠加疲软的四季度指引，盘后跌约12%至13%。同场还有逆势上涨的例子：Rivian盘后涨约4%，Monolithic Power Systems凭借AI需求 beat 预期。十家盘后发财报的公司合计蒸发的市值约2910亿美元，其中亚马逊与英特尔两家就占了约九成。

公司	盘后跌幅	主要原因
Reddit	约17%	四季度营收展望低于预期
Roblox	约18%	四季度预订量指引中点不及预期
Twilio	约15%–18%	四季度利润指引下限偏低
Pinterest	约12%–13%	三季度不及预期，四季度指引疲软
Rivian	涨约4%	上调展望，逆势上涨

ServiceNow两日崩盘：正股再跌约27%，软件股恐慌扩散

企业软件股的“AI颠覆”恐慌在周四正股交易时段全面爆发。ServiceNow在盘前大跌约18%之后，正股当日再跌约27%，收于109.67美元，而前一个交易日收盘价还是150.13美元。财报本身其实不算差：三季度营收41.06亿美元，同比增长20.5%，略高于预期；订阅收入增长21%至39.88亿美元；AI年化合同价值目标年内第二次上调至17亿美元。但调整后每股收益1.00美元，略低于预期的1.02美元，更关键的是四季度cRPO（未来12个月待确认合同收入）增速指引仅为18.5%，低于三季度的21%，管理层把原因归结为续约提前、本地部署订单占比上升以及大型AI项目附带的部署服务成本。恐慌随即扩散：Salesforce盘前跌约5%，Adobe跌约3%，Atlassian周四也跌超7%。对软件股来说，问题已经从“AI会不会抢生意”变成了“增长放缓会持续几个季度”。

能源股接棒：雪佛龙利润暴增185%，埃克森美孚盘前登场

与科技股的惨淡形成对比，能源股成了今晨的避风港。雪佛龙三季度调整后利润104亿美元，合每股5.28美元，同比暴增185%，高于市场预期的4.89美元。分业务看，上游利润57亿美元，环比下降30%，主要受油价回落拖累；下游利润49亿美元，略高于二季度，炼油利润率飙升是主要推手，公司美国炼厂原油加工量创下每日超100万桶的纪录。公司三季度产量398万桶油当量/日，环比下降2%，调整后自由现金流142亿美元，达到去年同期的两倍，净债务从2025年末的345亿美元降至207亿美元。

埃克森美孚今晨盘前公布三季度财报，市场预期每股收益约4.03至4.10美元、营收约1050亿美元，均较去年同期大幅增长。公司10月16日披露的市场因素显示，炼油利润率上升可为能源产品业务带来约45亿美元的环比增益，而上游则因油价下跌承压约13亿美元。能源板块三季度整体利润预计同比暴增约134%，是今晨财报季中唯一能与科技股惨淡形成对冲的方向。

今日看点：8:30就业成本指数，苹果财报进入倒计时

宏观方面，北京时间今晚20:30（美东时间8:30）将公布三季度就业成本指数，市场预期环比增长0.8%，这是美联储关注的薪资通胀指标，数据好坏将直接影响年底降息预期；旧金山联储主席戴利将于美东时间12:00发表讲话。日本央行今日凌晨的决议维持利率在1.25%不变的预期较浓，市场更关注其对12月加息的暗示。财报方面，艾伯维、阿斯利康、BP、赛诺菲、通用动力等也都在今晨盘前公布业绩。压轴的是下周一（11月2日）盘后公布财报的苹果：公司上季给出的9月季度营收增长9%至11%的指引，隐含营收约1117亿至1137亿美元，而10月23日上市的iPhone Duo holiday季需求与不断上涨的存储成本，将是电话会上最受关注的两个变量。