💸估值泡沫之下，AI时代的新赢家可能不是Palantir，而是它
Palantir Technologies（NASDAQ: PLTR）的股价近年来让投资者目不转睛，这并非偶然。作为人工智能（AI）时代中最大的赢家之一，Palantir凭借其AI平台（AIP）成功崛起。该平台融合了大型语言模型（LLMs）的能力，以及其在数据分析领域的核心产品 Gotham 和 Foundry。
AI时代带来了对Palantir服务的激增需求，推动其收入连续七个季度加速增长。在刚刚过去的第一季度，公司营收同比增长39%。与此同时，随着运营利润率的提升，公司盈利能力也同步飙升：本季度运营利润同比大涨118%，达到1.76亿美元。
Palantir的热度不仅体现在财务数字上，也体现在公司管理层的言辞中，CEO Alex Karp 更是以夸张措辞著称。在最新财报中，他直言：“如此迅猛而猛烈的增长，即便是体量仅为我们十分之一的公司也会感到震撼，而以我们目前的规模，这种上升趋势在我看来是无与伦比的。”
投资者显然也买账。在过去两年中，Palantir的股价已上涨超过900%。目前，其市值已达2910亿美元，超过另一软件巨头 Salesforce（市值2620亿美元），成为当前市值最高的纯软件公司。
但高速成长也带来了高昂估值。截至目前，Palantir的市销率（P/S）已达98倍——即便这个估值打四折，也仍被视为高估。
想投资AI，又不想“买贵”？Intuit或许是更具性价比的选择
对于那些认可Palantir在AI领域实力但又担忧估值过高的投资者而言，有一只新近发布财报的股票值得关注——Intuit（NASDAQ: INTU），TurboTax与QuickBooks的母公司。
Intuit：AI应用的真正落地者
凭借面向消费者与小型企业的软件服务，Intuit在AI领域拥有极强的实际应用场景。无论是简化报税流程还是提高会计效率，AI在其产品中大有可为。在公司最新公布的2024财年第三季度（正值报税季）的财报中，AI被广泛用于推动产品创新。
CEO Sasan Goodarzi 在财报中表示：“我们正在用AI重塑可能性，致力于打造一个AI智能体与AI赋能人类专家的一体化平台，助力消费者和中小企业的成功。”
AI技术推动了TurboTax产品的重大升级——实现“数据自动导入（data-in）”的税务文档覆盖率从去年的68%提升至90%。AI不仅帮助客户导入数据，还为平台上的专家提供决策支持，从而显著缩短报税时间。
在QuickBooks产品线中，公司计划推出涵盖客户管理、支付、财务、项目管理及会计等领域的多款AI智能体。AI也帮助Intuit在当前宏观经济不确定性中依旧保持增长，公司管理层表示有信心继续扩大其已然领先的运营利润率。
第三财季，Intuit营收同比增长15%至78亿美元，经调整每股收益（EPS）同比增长18%至11.65美元。公司还上调了全年业绩指引，预计全年营收将增长15%，调整后EPS增幅将在18%-19%之间，达20.07至20.12美元。
以这一预期收益计算，Intuit目前的市盈率为36倍——不仅远低于Palantir的市销率98倍，甚至相比标普500的平均估值也仅略有溢价。
为何Intuit的未来值得期待？
Intuit旗下的TurboTax与QuickBooks是高粘性的订阅型软件产品，一旦用户进入生态圈，很难转移平台。随着AI技术的不断融入，这些产品将持续进化，带来更高效率与客户满意度。
此外，其个人金融服务品牌Credit Karma在本季度的营收增长达31%，公司同时将全年营收增速预期从此前的5%-8%大幅上调至28%，显示业务加速势头强劲。
第三财季，Intuit实现了48%的运营利润率。凭借订阅软件近乎零边际成本的商业模式，未来增长将持续具备高盈利性。虽然股价在上周五已创历史新高，但随着AI战略的不断深入，公司股价极有可能迎来新的高度。
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