⚖️Intuit公司2025财年第三季度财报电话会议要点分析
Intuit管理层观点
Intuit首席执行官Sasan Goodarzi表示：“我们在本季度实现了卓越的业绩，营收同比增长15%，这得益于我们平台在各业务线的杰出表现。因此，我们上调了公司所有关键财务指标的全年指引，包括营收、营业利润、营业利润率和每股收益。”他强调，公司依托AI驱动的专家平台，正在加速实现任务自动化和客户预测洞察。
Goodarzi进一步指出，公司在税务业务上取得了“卓越成果”，预计2025财年消费者业务收入将增长10%，TurboTax Live用户数量将增长24%，收入将激增47%。他特别提到：“我们的全托管式体验使客户平均报税时间减少了12%，超过一半的自助及协作用户在一小时内完成了报税。”
他还宣布，公司推出了全新升级的一体化平台，具备AI虚拟代理团队协作完成关键任务的能力，并将在未来几周内推出新产品阵列和定价策略。中型企业市场方面，Intuit取得明显进展，例如一家具18个实体的产权公司在短暂转向竞争对手后重新回归Intuit，表明Intuit Enterprise Suite产品的价值优势。
此外，Goodarzi宣布了重要的管理层调整：Marianna Tessel将负责小型企业业务，Ashley Still领导中型企业业务，David Hahn则负责服务部门（涵盖资金与人力解决方案）。三位负责人将直接向CEO汇报，以加快在增长领域的执行节奏。
财务主管Sandeep Aujla则补充：“本季度公司营收为78亿美元，同比增长15%；GAAP营业利润为37亿美元，同比增长20%；非GAAP营业利润为43亿美元，同比增长17%；GAAP摊薄每股收益为10.02美元，同比增长19%；非GAAP摊薄每股收益为11.65美元，同比增长18%。”
Intuit财年展望
Aujla指出：“我们上调了2025财年的营收、营业利润、营业利润率与每股收益的预期。其中，营收增速由此前的12%-13%上调至15%。”新财年目标包括：GAAP营业利润增长35%，非GAAP营业利润增长18%；GAAP摊薄每股收益增长26%-27%，非GAAP摊薄每股收益增长18%-19%。
就2025财年第四季度而言，公司预期总营收将增长17%-18%；GAAP每股收益为0.84-0.89美元，非GAAP每股收益为2.63-2.68美元。
Aujla补充称：“我们持续利用AI提高效率与生产力，推动公司整体运营升级。”
Intuit财务表现概况
消费者业务营收达40亿美元，同比增长11%。TurboTax Live收入预计将增长47%，客户数增长24%。公司预计全年在线付费用户总量将增长6%，每份报税的平均收入将增长13%。
全球业务解决方案部门营收增长19%，其中在线生态系统营收增长20%（若剔除Mailchimp影响，则增长24%）。QuickBooks在线会计服务营收增长21%，在线支付交易额增长18%。
Credit Karma在本季度营收增长31%，增长动力来自信用卡、个人贷款和车险业务。公司将Credit Karma全年营收增长预期从原来的5%-8%大幅上调至28%。
截至季度末，公司拥有62亿美元的现金与投资组合，同时负债为64亿美元。本季度回购股票金额达7.54亿美元。
分析师问答摘要
- Siti Panigrahi（Mizuho）提问协助式报税类别的增长是否具可持续性。Goodarzi表示：“我对我们的进展非常满意，今年是协助服务的大规模采用突破年……我们仍有许多工作要做，以打造无缝体验。”
- Brad Zelnick（德银）询问TurboTax Live增长47%的驱动因素。Goodarzi指出，增长来自原有用户基础的增强使用、新用户的突破性采用以及市场拓展效率的提升；但他也承认协助客户的首次使用 onboarding 流程仍有提升空间。
- Alex Zukin（Wolfe Research）聚焦AI代理产品的推出与定价策略。Goodarzi表示，公司正在多个业务领域部署AI代理，定价策略将结合价值定价和模块化附加收费。Aujla补充说，AI提升的效率预计将推动营业利润增长超过营收增速。
- Raimo Lenschow（巴克莱）询问Credit Karma的可见性问题。Aujla回应称，强执行力、AI整合和新产品创新是核心驱动。
- Kash Rangan（高盛）关注公司定价能力与抗风险能力。Goodarzi回应称，公司90%以上收入为订阅制，Intuit在市场中是“价格颠覆者”。
- 此外，多位分析师关注中型市场策略、AI商业化以及TurboTax增长的可持续性。Goodarzi强调中型市场与AI代理仍处早期阶段，并表示对持续增长充满信心。
Intuit市场情绪分析
分析师总体持积极态度，关注焦点集中在税务业务表现、AI创新应用以及Credit Karma的强劲复苏。问题多以探索性为主，关注增长的持续性、AI产品细节和定价策略。
管理层全程展现出坚定信心与乐观态度，频繁使用“我们充满信心”、“动能强劲”、“未来空间广阔”等表述。在问答环节中，Goodarzi虽承认部分环节仍可改进，但始终重申对公司战略与未来前景的高度认可。
相较上一季度，分析师与管理层的乐观程度进一步提升，得益于超预期的财务表现及上调的财年指引。
Intuit同比季度对比
与2025财年第二季度仅维持指引相比，本季度管理层上调了包括营收、营业利润和每股收益在内的多项关键指标预期。TurboTax Live与Credit Karma的增长速度明显加快，其中Credit Karma全年增长预期从5%-8%大幅上调至28%。
战略重心进一步向AI驱动的自动化、中型市场拓展与领导层调整转移。管理层语气更显自信，反映出公司强劲表现与增长动能。
分析师关注点亦有所转变：本季度更关注近期强势表现的可持续性及AI新产品的市场影响力；而上一季度则更多聚焦于报税季初期表现与AI效率提升。
Intuit风险与挑战
尽管宏观环境依然充满不确定性，Aujla指出Intuit的服务具有“任务关键型”属性，公司以数据驱动的洞察能力可有效对冲外部风险。
Goodarzi坦言，以往协助客户在使用初期仍面临较多摩擦，客户引导流程将作为重点优化方向。
Mailchimp目前仍为公司业务的阻力项，预计要数个季度后才会看到明显改观。不过公司强调，除Mailchimp外的其他业务线表现依然强劲。
总结观点
Intuit管理层通过此次电话会议强调了第三季度卓越的财务成绩，其核心业务线实现双位数增长，AI驱动的产品迅速落地并被市场广泛采用，消费者与企业客户群体均展现出强劲动能。上调的全年业绩指引反映出公司对持续增长与利润扩张的信心，也验证了其在协助式报税服务与中型企业市场的颠覆式创新模式。Intuit在未来数个季度有望进一步扩大规模，巩固其在财务科技领域的领先地位。
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