💊抢占快速增长的减肥药赛道：风险与回报并存的Amgen和Viking Therapeutics投资前瞻
投资者若想抓住体重管理药物这一快速增长市场的机遇，理所当然地会关注该领域的两大龙头——Eli Lilly（礼来）和Novo Nordisk（诺和诺德）。然而，还有几家公司在这一领域同样展现出一定的潜力，其中包括Amgen（纳斯达克代码：AMGN）和Viking Therapeutics（纳斯达克代码：VKTX）。这两家制药公司均公布了其主打体重管理候选药物的二期临床试验数据。
尽管临床数据积极，但过去12个月内，Amgen和Viking Therapeutics的股价表现不佳。不过，随着研发进展的推进，这两家公司未来有望实现反弹。那么，在快速扩张的抗肥胖药物市场中，投资者究竟该将资金投向哪家生物技术公司？
Amgen的投资逻辑
Amgen的主打减重候选药物名为MariTide。今年11月，该公司披露的二期临床数据显示，经过52周治疗，超重或肥胖患者的平均体重减少约20%，且未见体重减轻平台期。值得注意的是，MariTide为每月一次皮下注射，而现阶段市场上的头部体重管理药物多为每周一次给药。用药频率较低这一优势，或更能吸引患者。
市场对该试验中的减重效果预期更高，因而Amgen发布结果后股价有所回落。但从数据来看，MariTide有望在快速增长的体重管理市场中占据一席之地，虽难以撼动当前领先者的地位。
此外，Amgen的业务远不止抗肥胖领域。凭借深厚的产品线，公司能够持续稳定地产生收入和利润。2024年第一季度，Amgen销售额同比增长9%，达到81亿美元，调整后每股收益为4.90美元，同比大涨24%。其增长驱动力包括哮喘药Tezspire和治疗绝经后骨质疏松症的Prolia。
除了MariTide外，Amgen还拥有丰富的研发管线，未来将推出更多创新药物。最后，Amgen也是优质的分红股，目前预计股息收益率达3.5%，远高于标普500指数的平均1.3%。过去10年间，Amgen累计提升分红超过201%。即使MariTide未达预期，Amgen凭借其稳健的财务表现和分红优势，仍具备长期投资价值。
Viking Therapeutics的投资逻辑
Viking Therapeutics是一家临床阶段的生物科技公司。其体重管理候选药VK2735表现颇具潜力。去年公司公布，最高剂量组患者经过短短13周治疗后，经过安慰剂调整的平均体重减轻达到13.1%（基线减重14.7%）。VK2735属于与礼来Zepbound相同类别的药物，作用机制模仿两种肠道激素GLP-1和GIP。虽然这并不保证最终成功，但目前临床数据极具鼓舞性。
Viking Therapeutics还有其他候选药物。VK2809主要针对代谢相关脂肪性肝炎（MASH），去年获得坚实的二期临床结果。公司还在开发VK2735的口服剂型，目前处于中期试验阶段。此外，VK0214用于治疗一种罕见的神经系统疾病——X连锁肾上腺脑白质营养不良，目前尚无获批疗法。
需要指出的是，作为尚无商业产品的生物科技公司，Viking Therapeutics风险高于平均水平。但若VK2735顺利通过三期临床并获批准，且其他候选药物表现同样出色，股价有望获得大幅提升。
投资结论
Amgen是一家成熟稳健的企业，财务表现稳定且持续分红，适合风险偏好较低、寻求稳定收益的投资者。二者的差距显而易见。
而Viking Therapeutics则具备更高的成长潜力。若这家小型生物科技公司在未来几年内取得关键的研发和监管突破，其股价有望飞速上涨。但须注意，Viking也伴随着较大的不确定性，更适合能够承受较高波动风险的投资者。
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