营收暴涨466%，市值尚低估：Nebius，这只AI概念股值得追吗？
在谈及数据中心股票时，你或许更熟悉Vertiv或CoreWeave这类明星企业。的确，它们都深度参与了人工智能（AI）基础设施的建设。
但在我2025年的优选股票名单中，有一家低调却潜力巨大的数据中心新秀，它的名字是Nebius Group（纳斯达克代码：NBIS）。
如果你对Nebius还不熟悉，也不必担心。它背后有英伟达（Nvidia）的支持，以及亚马逊创始人、亿万富翁投资者Jeff Bezos的资本加持。随着公司即将在5月20日发布最新财报，现在或许正是布局这颗新兴AI之星的最佳时机。
什么是Nebius Group？
Nebius最初是俄罗斯互联网巨头Yandex旗下的一个业务板块。Yandex剥离该资产后，Nebius在纳斯达克上市，并通过私募融资筹集了7亿美元，其中英伟达是参与投资者之一。
Nebius的业务线覆盖多个方向。尽管其核心业务是为数据中心部署最先进的GPU架构，但它也运营着一家名为Toloka的AI服务公司——而这家公司近期刚刚获得了Bezos Expeditions（贝索斯家族基金）的投资。
为什么这只股票有望迎来爆发性上涨？
今年2月，Nebius公布了2024年第四季度及全年财报。第四季度，公司的营收达3790万美元，同比暴涨466%。其中，AI基础设施业务贡献超过一半营收，年增速更是超过600%。
尽管这些数据已相当亮眼，但我认为Nebius的增长引擎尚未真正启动。管理层在电话会议中透露，截至2023年12月，公司年经常性收入（ARR）已达9000万美元。如果你觉得这还不够激动人心，不妨看看最新预期：
根据公司指引，2025年第一季度末ARR将“至少达到2.2亿美元”——这是12月数据的两倍多。更令人惊喜的是，管理层预计全年ARR将达到7.5亿至10亿美元区间。
那么，Nebius究竟如何实现如此大规模的营收跃升呢？其中一个关键是：它正深度参与英伟达下一代GPU架构“Blackwell”的在美欧市场的部署。
与此同时，我们也需注意到宏观层面的利好。微软、Alphabet（谷歌母公司）、亚马逊和Meta Platforms这几家云计算巨头，今年合计资本开支将超过3000亿美元。这对于专注AI基础设施建设的Nebius而言，无疑是一股强劲的顺风。
Nebius现在是买入的好时机吗？
虽然Nebius目前股价仍低于前期高点，但近期市场交易动能增强。尤其是在中美新一轮关税协议达成后，市场整体表现强势，Nebius也跟随板块上涨。不过，这种由宏观消息驱动的上涨，可能带有一定的波动性和短期性。
在我看来，真正值得关注的是公司即将于下周发布的Q1财报，特别是它能否兑现2.2亿美元ARR目标。此外，管理层对全年的展望也将是关键看点。
虽然我对Nebius第一季度业绩持乐观态度，但从长期投资角度出发，我一贯谨慎对待“动量股”。当前估值已开始反映部分预期，未来可能出现更合理的买入点位。
因此，我认为最明智的策略是认真聆听下周的财报电话会议，深入理解公司战略与财务健康状况。如果财报表现强劲，股价短线或许会“起飞”，但我更倾向于在热度冷却后，等待更合适的长期建仓机会。
文章作者：Adam Spatacco
文章编辑：投资之家，原文作者已于文中标注。
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