在人工智能（AI）热潮暂时降温的当下，由于市场对经济前景和企业在AI领域的支出规模产生担忧，AI概念股近期明显失宠。在这种背景下，许多AI公司若不能维持高增长，估值很可能会进一步回调。
然而，有一家企业相对不受AI短期趋势影响的冲击——那就是微软（Microsoft，NASDAQ: MSFT）。虽然微软也是AI发展的受益者，并拥有多个因AI而产生的新增长点，但其股价在今年表现相对稳健。对于希望在AI领域稳健布局的投资者而言，微软可能是理想的选择。
微软业务多元，抵御AI泡沫风险能力强
微软（Microsoft）在4月30日发布了最新季度财报，充分展现出投资该AI概念股的一个关键优势：业务多元化。尽管AI是微软长期战略中的重要一环，但这并不代表微软将公司业务完全围绕AI展开。
微软的商业版图涵盖云计算、游戏工作室与相关产品、办公软件套件、社交平台LinkedIn、搜索引擎Bing等多个领域，在多个赛道均具备长期增长潜力。在2025财年第一季度（即2025年前三个月），其多个业务部门实现了强劲增长：
- Azure营收同比增长 33%
- 服务器产品与云服务增长 22%
- 微软整体云业务（Microsoft Cloud）增长 20%
- 整体来看，微软2025财年第三季度营收同比增长 13%，达到 701亿美元。
即便AI相关支出放缓可能对微软部分业务构成压力，但相较于其他重度依赖AI的科技企业，微软本身的稳健运营与多元增长路径使其抗风险能力更强。截至本周二，微软股价自年初以来上涨了约 3%，而曾被视为AI代名词的芯片巨头 英伟达（Nvidia） 股价则下跌了 15.5%，而AI部署进展缓慢受到市场批评的 苹果（Apple），股价则下滑了近 21%。
若非微软整体运营稳健并具备分散增长动能，其股价可能也会步入类似苹果的调整路径。值得一提的是，一些评论人士曾将微软的AI助手 Copilot 拿来和上世纪90年代末、2000年代初饱受争议的“回形针助手 Clippy”做对比。
微软在多个业务层面深度整合AI
虽然微软（Microsoft）并非纯粹的AI公司，但其在多个维度上都有望从AI变革中获益。目前全球约有 16亿台设备运行Windows操作系统，这为微软推广AI相关服务提供了庞大的用户基础。
据微软披露，截至今年早些时候，其AI相关业务的年化营收已达 130亿美元，同比增长 175%，并超过了公司原定的 100亿美元目标。这一数据表明，尽管微软AI战略仍处于初级阶段，但其商业化进展明显超出预期。
未来的一个重要增长点是 Copilot+ PC。这类设备具备更强的计算能力，能够在本地直接运行AI模型，极大提升用户体验。不过，由于当前宏观经济环境存在诸多不确定性，加之市场对潜在衰退的担忧，短期内高价PC产品的需求仍可能面临挑战。
微软是兼顾AI增长与长期稳健的理想投资标的
无论投资者是希望参与AI赛道，还是寻求一个稳定的长期投资标的，微软（Microsoft）都是值得考虑的核心资产之一。它既能捕捉AI发展的红利，又因其产品和服务在用户生活和企业运营中的高度重要性而提供稳健的现金流与防御力。
当前，微软的股价对应市盈率约为 34倍。虽然从估值上看不属于“便宜”区间，但对于具备长期投资视角的投资者而言，这只科技巨头仍有望带来持续、优质的回报。
文章作者：David Jagielski
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