巴菲特看好的两只股票，正值得你深入研究
伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway, NYSE: BRK.A / BRK.B）旗下拥有数十只股票，总市值高达2870亿美元，其中许多标的是传奇投资人沃伦·巴菲特（Warren Buffett）亲自挑选的。
诚然，伯克希尔的多数股票都有扎实的投资逻辑支撑。巴菲特及其团队偏好那些在各自行业中占据领先地位、拥有稳定现金流，并估值合理的优质企业。
然而，在众多优质股票中，仍有一些在当前市场环境下显得尤为具有吸引力。其中，值得投资者特别关注的两家公司是：创新型银行Ally Financial（NYSE: ALLY）与“轻资产”房屋建造商NVR公司（NYSE: NVR）。
Ally Financial：独树一帜的数字银行，增长潜力巨大
在伯克希尔的投资组合中，Ally Financial无疑是一家与众不同的银行股。这家总部位于美国的在线金融机构专注于汽车贷款和高收益储蓄账户，具备典型的“数字原生”特征。截至最新数据，伯克希尔持有Ally约9.4%的股份，市值略高于10亿美元。
尽管当前美国消费环境承压，Ally依旧表现出色。2025年第一季度，该行收到的汽车贷款申请量创下历史新高；新发放贷款的平均收益率高达9.8%，在当今高利率环境下是一项相当可观的盈利来源。
作为目前最大的不隶属于汽车制造商的汽车金融机构（其前身为通用汽车金融服务部门），Ally有望从未来数年可能出现的降息周期中大幅受益。利率下行不仅将降低其存款成本、提升净息差，也有望带动汽车贷款需求回暖。目前，Ally贷款组合的平均收益率为7.1%，而存款成本仅为3.8%。若后者进一步下降，利润空间无疑将显著提升。
更重要的是，Ally的资产质量优异，过去一年中其不良贷款冲销率甚至有所下降，这与当前大多数银行面临的信用压力形成鲜明对比。同时，其保险业务也保持稳健增长。尽管当前宏观经济存在较多不确定性，Ally依然是一家盈利能力强、具备持续扩张能力的优质银行。
NVR：轻资产模式的房屋建造商，正积蓄反弹动能
NVR Inc.是美国规模最大的住宅建造商之一，旗下拥有广为人知的品牌NV Homes和Ryan Homes。
必须承认，美国房地产市场近年来处于明显疲软状态。房价高企与抵押贷款利率居高不下，令许多潜在购房者望而却步。进入2025年，房地产交易量持续下滑，建商不得不加大优惠力度以刺激销售。NVR Inc.在今年一季度报告称，其订单积压同比下降9%，净新增订单则同比减少12%。
不过，NVR Inc.的竞争优势同样明显。其开创的“轻资产”建房模式，即主要通过地块购地期权而非直接购地来控制成本，仅在房屋销售后才购入土地。这种模式结合其强大的财务状况，使得NVR的股本回报率长期优于行业平均水平。
此外，NVR在资本配置方面同样精明。过去五年间，公司通过持续回购股票，使总股数减少超过20%，为股东创造了可观的长期回报。例如，过去十年间，NVR的总回报约为标普500指数同期的两倍。
当前，由于市场疲软及利率高企，NVR Inc.股价较高点回调近30%。一旦利率开始回落、房地产市场回暖，这家高度盈利、管理稳健的公司或将迎来强劲反弹。
长期配置的优质标的，短期波动中的机遇
当然，这两家公司在短期内也面临不小风险。例如，若美国经济进一步恶化，Ally的贷款冲销率可能会迅速上升；而房地产市场回暖的时间点也尚不明确。
然而，从长期投资的角度来看，Ally与NVR均是具备深厚护城河、经营模式成熟且具扩张潜力的优秀企业。对于以“年”为周期衡量投资回报的投资者而言，当前的估值水平可能正是一个值得把握的长期入场机会。
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