分析Weschler押中的两只赢家
需要承认的是，Berkshire Hathaway 从未披露旗下具体投资项目究竟由 Warren Buffett、Greg Abel、Ted Weschler 还是 Todd Combs 提出。因此，外部投资者很难准确判断每一笔持仓背后的真正决策者。
不过，Berkshire Hathaway 在第一季度退出部分股票头寸，为判断相关投资的负责人提供了一些线索。Mastercard、UnitedHealth Group 和 Visa 等被清仓或减持的股票，很可能原本属于 Todd Combs 负责管理的投资组合。
相比之下，Ted Weschler 的投资线索相对更为清晰。Weschler 在2012年加入 Berkshire Hathaway 之前，曾以对冲基金经理身份建立了出色的长期业绩纪录。
根据公司申报文件，Weschler 个人同时持有 DaVita 和 SiriusXM 股票。因此，市场普遍推测，这两家公司很可能也是由 Weschler 推荐并纳入 Berkshire Hathaway 股票投资组合的。
截至2026年，这两笔被视为“巴菲特系投资”的持仓均取得了非常亮眼的回报。
DaVita 股价年初至今已经上涨超过102%。Berkshire Hathaway 和 Weschler 持有这家肾脏透析中心运营商已有多年，但在此前相当长一段时间里，其股价始终未能真正启动。
直到近期，DaVita 才迎来显著重估。一方面，公司经营业绩表现强劲；另一方面，投资者开始更加重视其积极实施的股票回购计划。在基本面改善和资本回报预期升温的共同推动下，市场看多情绪迅速增强，DaVita 股价也被推升至多年高位。
SiriusXM 今年以来的涨幅同样超过50%。与 DaVita 类似，这只股票此前也经历了较长时间的低迷表现，但在2026年开始明显反弹。
推动 SiriusXM 股价回升的因素包括业绩好于市场预期，以及管理层上调或发布更为乐观的经营指引。尽管股价已经显著上涨，但从估值角度看，SiriusXM 仍然属于典型的价值股，其预期市盈率依然低于10倍。
如果公司后续经营表现继续改善，当前较低的估值意味着 SiriusXM 股价可能仍有进一步上涨空间。
长期投资者可以获得的积极信号
Warren Buffett 已不再负责 Berkshire Hathaway 的日常经营，但这并不意味着公司进入“后巴菲特时代”后，会彻底改变原有的投资方法和企业文化。
毫无疑问，Greg Abel 如今已经成为 Berkshire Hathaway 投资决策中最具影响力的人物。
自接管公司以来，Abel 对科技股采取了更加积极的态度。Berkshire Hathaway 参与 Alphabet 规模达100亿美元的私募配售，便体现了公司投资方向正在进一步向科技行业倾斜。
不过，只要 Ted Weschler 仍然负责管理一部分股票投资组合，就不能认为 Berkshire Hathaway 已经完全放弃传统价值投资。
公司对 DaVita、SiriusXM 的长期持仓，以及部分规模较小的股票头寸，都证明经典价值投资理念依然在 Berkshire Hathaway 的投资体系中占据重要位置。
Abel 的投资方法可能与 Buffett 存在一定差异，但这并不意味着他会抛弃过去数十年中为 Berkshire Hathaway 创造巨大价值的核心原则，即以合理价格买入拥有强大经济护城河的企业，并长期持有。
即使暂时抛开市场对人工智能的狂热情绪，Alphabet 在一定程度上也符合这一选股框架。公司拥有强大的竞争壁垒、可持续的盈利能力和长期增长潜力，只是其所属行业与 Berkshire Hathaway 过去偏爱的传统消费、金融和工业企业有所不同。
未来，如果 Weschler 离开 Berkshire Hathaway，或者 Abel 进一步大幅提高科技股在投资组合中的比重，可能会引发部分长期股东的担忧。
但就目前而言，Berkshire Hathaway 并未彻底偏离其长期投资传统。经典价值股与优质科技资产正在组合中并存，公司仍有望在后巴菲特时代继续保持长期复利增长能力。
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