从减重药王到AI制药先锋：Eli Lilly的下一个十年增长逻辑
如果你今天买入Eli Lilly（NYSE: LLY）的股票，很可能是因为其备受瞩目、销售火爆的GLP-1药物——Mounjaro和Zepbound。前者获批用于糖尿病治疗，后者用于减重。这两款药物为公司创造了数十亿美元的营收，而且它们仍处于增长的早期阶段。
然而，虽然GLP-1无疑是投资Eli Lilly最耀眼的理由，但这家医药巨头的业务版图远不止于此。除了GLP-1，Eli Lilly在长期发展中还掌握着三大潜在增长引擎。如果这些方向取得突破，目前看似昂贵的股价未来或许会显得物超所值。
1. Kisunla：阿尔茨海默病治疗的潜在变革者
去年，美国食品药品监督管理局（FDA）批准了Eli Lilly的新药Kisunla，用于治疗早期阿尔茨海默病患者。在临床试验中，该药物显示出显著减缓阿尔茨海默病患者认知能力退化的效果。
挑战在于，阿尔茨海默病通常在被发现时，已不再是早期阶段。但这种状况有望改变。来自Mass General Brigham的研究人员近期开发出一种可在家中完成的检测方法——通过嗅觉测试即可识别出认知障碍的早期迹象，从而发现潜在的阿尔茨海默病风险人群。
随着医疗行业在早期诊断技术上的进步，Kisunla的潜在市场将被大幅拓宽，使更多患者能在病程初期获得治疗。尽管Kisunla本身已被认为有望成为年销售额达50亿美元的重磅药物（blockbuster drug），但随着早期筛查技术普及，这一数字可能还会被进一步推高。
2. 放射性药物：癌症治疗的新战场
Eli Lilly正大力投入另一项具有颠覆性的治疗方向——放射性药物（Radiopharmaceuticals）。这类药物利用放射性物质精准攻击癌细胞，与传统化疗不同，其优势在于能最大限度地减少对健康细胞的损害，从而提升治疗的精确性和安全性。
放射性药物有潜力彻底改变癌症治疗格局，尤其对那些“难治型”癌症患者而言，可能带来更好的疗效。
去年，礼来公司宣布与Aktis Oncology达成合作，支付6000万美元的预付款，以利用后者的微蛋白技术平台（miniprotein technology platform）共同开发放射性药物。早在前一年，公司还以14亿美元收购了同领域的创新企业Point Biopharma，进一步巩固了其在这一新兴治疗领域的布局。
虽然Eli Lilly的放射性药物开发仍处于早期阶段，但这无疑是一个极具潜力的长期增长机会，有望在未来为公司打开新的治疗市场，并为营收增长提供持久动力。
3. 人工智能驱动的药物研发
Eli Lilly最近宣布与芯片巨头Nvidia合作，利用人工智能（AI）技术推动药物研发。AI有望让药物发现变得更加高效和精准。通过利用海量医疗数据并加速新分子靶点的发现，AI驱动的制药模式可能成为未来最具爆发力的增长方向之一。
据礼来制药首席信息与数字官Diogo Rau透露，这一合作的显著成果可能要到本十年末才能真正体现。但从战略角度看，这是Eli Lilly持续追求创新与增长的又一重大举措，体现出其前瞻性的行业布局。
Eli Lilly：值得长期持有的增长型股票
过去12个月，Eli Lilly的股价仅上涨约7%，表现略显平淡。然而，从长期投资视角来看，这仍是一只极具吸引力的成长型股票。除了持续火爆的GLP-1药物，公司在阿尔茨海默病治疗、放射性药物以及AI制药等领域都孕育着巨大的潜在增长空间。
正因如此，笔者坚信，Eli Lilly极有可能成为首个市值突破一万亿美元的医药股。
这是一家几乎不可阻挡的成长型企业，也是所有成长型投资者都应考虑纳入投资组合的核心标的。
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