2025 年 12 月 18 日，Trump Media & Technology Group Corp.（DJT，“TMTG”）与 TAE Technologies, Inc.（“TAE”）今日宣布，双方已签署一项最终合并协议，将通过一项全股票交易完成合并，交易估值超过 60 亿美元。交易完成后，在完全稀释后的股权基础上，双方股东将各自持有合并后公司约 50% 的股份。两家公司已在各自官网发布了补充说明文件，均可通过 tmtgcorp.com 和 tae.com 查阅。
交易亮点
- 打造全球最早上市的核聚变公司之一
本次交易将结合 TMTG 获取大量资本的能力与 TAE 领先的核聚变技术。合并后公司计划于 2026 年选址并启动全球首座公用事业级核聚变发电站的建设，装机容量为 50 MWe，前提是获得所需审批。后续还计划建设更多核聚变电站，单站容量预计为 350–500 MWe。核聚变电站有望提供经济、充足且可靠的电力，助力美国赢得人工智能革命，并维持其全球经济主导地位。 - TMTG 的资产负债表将加速能源落地进程
本次交易将把 TMTG 强劲的资产负债表与 TAE 的领先技术相结合。作为交易的一部分，TMTG 已同意在签约时向 TAE 提供最高 2 亿美元现金，并在首次提交 Form S-4 文件时，额外提供 1 亿美元可用资金。 - TAE 下一代核聚变技术已具备商业化潜力
经过 25 年以上的研发投入，TAE 已显著降低核聚变反应堆的体积、成本与复杂度。TAE 已成功建造并安全运行了五座核聚变反应堆，累计从 Google、Chevron Technology Ventures、Goldman Sachs、Sumitomo Corporation of Americas、NEA，以及 Addison Fischer 家族、Samberg Family、Charles Schwab 等前瞻性家族办公室和其他投资方处筹集超过 13 亿美元的私募资金。 - 合并后公司将由经验丰富的管理层与董事会治理
Devin Nunes（TMTG 董事长兼 CEO）与 Dr. Michl Binderbauer（TAE CEO 兼董事）计划担任合并后公司的联席 CEO。Big Sky Partners 创始人兼执行董事 Michael B. Schwab 预计将出任拟设立的九人董事会主席。
Devin Nunes 表示：“Trump Media & Technology Group 构建了不可被取消的基础设施，以保障美国人在网络空间的言论自由。如今，我们正迈出关键一步，进军一项将巩固美国全球能源主导地位、影响数代人的革命性技术。核聚变发电将成为自 20 世纪 50 年代商业核能诞生以来最具颠覆性的能源突破——它将降低能源价格、扩大供给、确保美国在人工智能领域的领先地位、振兴制造业，并强化国家防御能力。TMTG 提供资本实力与公共市场通道，能够迅速推动 TAE 已验证技术迈向商业可行性。”
Dr. Michl Binderbauer 表示：“凭借团队对科学的执着与投入，我们正处于解决全球能源稀缺这一重大挑战的关键时刻。TAE 近期取得的突破，使我们能够加快资本部署，推进核聚变技术的商业化。我们非常期待确定首个选址，并开始部署这一有望从根本上重塑美国能源供给体系的革命性技术。”
交易细节
根据合并协议条款，在交易完成时，TAE 与 TMTG 的股东将在完全稀释后的股权基础上，各自持有合并后公司约 50% 的股份。
基于 TMTG 截至 2025 年 12 月 17 日收盘时的过去 30 个交易日成交量加权平均股价，本次交易对 TAE 普通股的估值为每股 53.89 美元（完全稀释基础）。
交易完成后，Trump Media & Technology Group 将作为控股公司，旗下业务包括 Truth Social、Truth+、Truth.Fi、TAE、TAE Power Solutions 以及 TAE Life Sciences 等。
本次交易已获得双方董事会批准，预计将在 2026 年年中完成，需满足包括股东批准和监管审批在内的惯常交割条件。
TAE Technologies：美国领先的创新者
TAE 成立于 1998 年，目前正专注于推进商业化、公用事业级核聚变能源的部署。其规划中的发电站将提供可靠、可负担、零碳排放的电力与工业热能，同时避免核熔毁、放射性废料或核扩散风险。在全球用电需求快速增长的背景下，这些技术进展使 TAE 有能力提供可调度、具备成本优势的能源解决方案。
除核聚变核心业务外，TAE 还部分持有两家子公司：TAE Power Solutions 与 TAE Life Sciences。能源业务已开发出创新型储能与电力输送系统，服务对象涵盖人工智能数据中心、工业用户及电动车领域；TAE Life Sciences 则开发了生物靶向放射治疗技术，用于癌症患者治疗。
TAE 团队拥有 400 多名员工，其中包括 62 名博士。公司持有超过 1,600 项专利，体现了其在核聚变创新领域的领先地位。Binderbauer 被全球公认为开创性科学家，拥有 100 多项技术专利并荣获多项大奖。
领导层与公司治理
Michael B. Schwab 表示：“在过去二十多年参与 TAE 的过程中，我亲眼见证了他们对科学的坚定承诺，以及核聚变技术在解决全球对清洁、充足、可负担能源需求方面的巨大潜力。随着 TMTG 注入大量资本，TAE 已站在规模化其领先技术、开启能源极大丰富新时代的门槛之上。世界需要能源，而核聚变无疑是最清晰的答案。”
合并后公司将由 Devin Nunes 与 Dr. Michl Binderbauer 共同担任联席 CEO。Nunes 将继续领导所有 Trump Media 品牌相关业务，Binderbauer 将负责 TAE Technologies 的运营管理。
合并后公司董事会将由九名成员组成，其中包括两名来自 TMTG 的董事（包括 Nunes 与 Donald J. Trump Jr.）、两名来自 TAE 的董事（包括 Binderbauer 与 Schwab），以及五名稍后遴选并任命的独立董事。Schwab 预计将出任董事会主席。
顾问团队
TMTG 方面，Yorkville Securities 担任首席财务及并购顾问，Clear Street 担任财务顾问，DLA Piper (U.S.) LLP 担任法律顾问。
TAE 方面，Barclays 担任财务顾问，Baker Botts LLP 担任法律顾问。
参考资料：
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