2026年之前必须看懂的三大图表趋势：美股、原油与市场广度
2025年看起来注定将成为又一个载入史册的年份。
全球金融市场频频刷新纪录：
- 美股接近历史新高；
- 黄金价格首次大幅突破每盎司 4,000美元；
- 比特币一度冲上 123,000美元（尽管随后回落至约 90,000 美元附近）。
而且，2025年还尚未结束。
回顾今年浮现出的几大股票市场关键技术图表趋势，不仅有助于解释2025年的走势，也可能为投资者判断2026年的市场方向提供重要线索。
黄金般的技术图景：美股延续多头结构
截至12月中旬，S&P 500指数年初至今累计上涨约 15%。如果12月下旬未出现剧烈回调，这将是美股连续第三年实现两位数涨幅。
从技术图形来看，自今年初冬末期出现一轮回落后，美股呈现出典型的“阶梯式上涨”，一路攀升至历史新高。而在这一过程中，一个被广泛使用的技术分析工具——均线交叉（Moving Average Crossovers），成功捕捉到了这轮多头趋势。
均线交叉：死亡交叉与黄金交叉的较量
均线交叉是技术分析中最具影响力的信号之一。2025年，市场先后出现了两个值得关注的信号：
- 一个短暂的“死亡交叉”
- 紧接着出现并持续至今的“黄金交叉”
均线交叉的基本逻辑是：
- 当短期均线向上穿越长期均线时，形成买入信号；
- 当短期均线向下跌破长期均线时，则形成卖出信号。
其中，黄金交叉通常指 50日指数移动均线（EMA）上穿 200日EMA；而相反情况则被称为死亡交叉。
死亡交叉昙花一现，多头趋势迅速恢复
2025年4月初，S&P 500的50日均线跌破200日均线，形成了一个死亡交叉卖出信号。但这一信号并未持续太久。
当时，全球贸易摩擦在春季再度升温，导致市场波动异常剧烈，使得该技术信号很快失效。
仅在5月中旬，S&P 500的50日均线便重新上穿200日均线，形成了新的黄金交叉买入信号。自这一信号出现以来，美股累计上涨约 9%。
目前，50日指数移动均线仍明显高于200日均线，意味着短期内再次出现死亡交叉的可能性并不大。
展望2026年，若市场继续出现阶段性回调，活跃型投资者或许值得持续关注这一关键技术指标。
“一月指标”再度奏效，2026年初尤为关键
除了均线交叉，技术分析者还高度关注一个经典指标——“一月指标（January Barometer）”。
该指标认为：
如果股市在1月份上涨，那么全年上涨的概率显著提高。
值得注意的是，2025年1月，美股再次上涨，这已经是连续第三年出现该现象。如果市场能在年末保持当前节奏，这将是连续第三年全年收涨。
因此，2026年1月的市场表现，或将成为判断2025年动能是否延续的重要风向标。
原油价格：被低估的多头推手
2025年，人工智能与大型科技公司常被视为推动美股上涨的核心动力，但原油价格下跌可能在更广泛层面上发挥了更深远的影响。
在黄金、白银、铜、锂、活牛、咖啡等多种大宗商品价格屡创新高的背景下，原油却逆势大幅下跌。
剔除6月短暂的价格飙升后，原油价格从年初 每桶80美元以上一路下滑至 60美元以下，目前已接近疫情后的低位区间。
原油成本下降的深层逻辑
2025年油价下跌的一个核心原因在于：
发现、开采和运输一桶原油的边际成本持续下降。
这主要得益于：
- 美国页岩油供应增加；
- 采掘效率持续提升；
因此，尽管今年发生了多起地缘政治事件并引发短期价格波动，但油价的整体趋势依然向下。
油价对经济与股市的连锁影响
原油价格的重要性不容低估。
油价不仅是航空、物流、运输等行业的关键成本，同时也深刻影响消费者支出结构。
- 油价越低，居民在汽油与取暖支出上的负担越轻；
- 从而释放更多可支配收入，用于日用品与可选消费领域。
近期，由于委内瑞拉局势紧张，油价自多年低点小幅反弹。进入2026年，地缘政治变化仍是原油价格的重要观察变量。
市场广度改善：上涨并非只靠“七巨头”
在油价下行及其他多重因素推动下，2025年的市场广度（Market Breadth）明显改善。
市场广度通常通过比较上涨股票数量与下跌股票数量来衡量整体市场健康程度。这一改善趋势，有力反驳了“美股上涨完全由少数超大市值股票（尤其是‘Mag 7’）推动”的观点。
诚然，Mag 7在2025年对指数上涨贡献显著，但全年更强的市场广度表明，多头动能分布更加均衡，这通常意味着市场结构更加健康，也更具抗压能力。
技术确认信号：广度与指数同步创新高
从技术角度看，2025年还出现了一个积极信号：
- S&P 500多次创出新高；
- 同时，涨跌线（Advance/Decline Line）也同步创出新高。
在技术分析中，这被视为典型的多头确认信号。进入2026年，投资者需关注这一广度优势是否能够持续，还是开始出现反转迹象。
展望2026年：动能仍在，风险并存
那么，2026年将由哪些图表趋势主导？
当前市场动能依然存在，但风险也在逐步累积。投资者在新一年中，或需重点关注以下关键变量：
- 劳动力市场变化
- 消费者信心走势
- 企业盈利能力与盈利增长质量
与此同时，技术图表依然是洞察市场趋势的重要工具，或将继续为投资决策提供前瞻性线索。
本文由：投资之家 汇编自权威媒体及持牌金融分析师，版权归原作者和网站所有。
投资之家网站不对文中信息的准确性和及时性负责。本文旨在信息传播与分享，不构成任何证券、金融产品或工具的邀约、招揽、建议、意见或任何保证，投资之家不为任何公司、券商、金融产品背书。投资有风险，客户应衡量自己所能承受的风险独立作出投资判断，如有疑问，请向独立专业人士咨询。免责声明
如若转载，请注明出处：https://www.moneyhome.com/8478.html