英伟达（NASDAQ: NVDA）以人工智能（AI）芯片之王的身份闻名，其核心地位稳固于近年来最火热的股市板块之中。由于英伟达生产的半导体芯片为各类AI应用提供算力支撑，而这些应用有可能彻底改变我们所认知的世界，使得英伟达成为该领域最典型的“卖水人”式投资标的。
然而，不为多数投资者所熟知的是，英伟达不仅通过硬件参与AI产业，还积极使用自有资本投资于公开交易的股票或处于后期融资阶段的初创企业。这些被投资公司大多与AI产业紧密相关，或是与英伟达存在深度合作关系。而就在不久前，英伟达加码押注了一只年内刚上市、股价已翻倍的热门新股。
从上市受挫到迅速翻盘
早在CoreWeave（NASDAQ: CRWV）于今年3月底正式上市之前，英伟达就已是其股东之一。根据CoreWeave的招股说明书，英伟达彼时持有该公司约5%的股份。
CoreWeave的主营业务是运营专门为AI应用设计的数据中心。该公司从英伟达采购GPU（图形处理器），安装进自有的数据中心后，再将其算力与服务“租赁”给那些希望运行AI应用、却又不愿大笔投资基础设施的企业客户。
值得注意的是，英伟达不仅是CoreWeave的股东，也反过来成为其客户。在接受CNBC采访时，CoreWeave首席执行官Mike Intrator称两者之间的关系是“共生式”的。
CoreWeave原本是市场最受期待的IPO之一，目标估值高达350亿美元。但最终或因中国AI公司DeepSeek的崛起削弱了市场对AI热潮的热情，或是受其他市场因素影响，CoreWeave最终以230亿美元估值和每股40美元价格低调上市。
不过，从后续情况来看，英伟达很可能在IPO中发挥了“托底”作用。根据英伟达向美国证券交易委员会（SEC）提交的2024年第一季度13F文件显示，其持股从招股说明书中的1790万股大幅增至约2420万股。
尽管IPO未达预期，但CoreWeave上市不到两个月时间，股价已上涨至107美元，较发行价翻倍以上。其中，单在本周三，股价就大涨19%，主要受以下两个利好消息推动：花旗分析师Tyler Radke将目标价从43美元上调至94美元；CoreWeave宣布将其高级债券私募融资额从15亿美元上调至20亿美元。
CoreWeave还能延续上涨势头吗？
在AI这一炙手可热的领域中，CoreWeave无疑具备强劲的竞争力和市场关注度。在其最新财报中，公司将2024年全年营收指引从46亿美元上调至50亿美元。
但尽管收入预期提升，市场反应却并未特别兴奋。原因在于公司同时大幅上调了资本支出（Capex）预期，远高于华尔街此前的预测。此外，市场还对该公司业务结构存在一定担忧，尤其是其2024年营收中高达62%来自单一客户微软，以及公司目前尚未实现盈利。
综合来看，笔者目前对CoreWeave持中性立场。一方面，公司的业务模式与英伟达的深度绑定是正面因素；但另一方面，在短短两个月内实现如此迅猛的股价上涨后，其估值可能需要时间沉淀，以消化此前的涨幅。
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