by Steven Cress
关税不确定性
2025年，关税不确定性已成为推动市场波动的主要因素之一。尽管市场走势起伏不定，但许多投资者已转向防御性资产或高信念个股以寻求安全，亦有不少资金流向美国以外的市场。无论您的投资策略为何，关税的“武器化”趋势持续成为全球财经头条。
5月29日，特朗普政府针对美国国际贸易法院5月28日裁定其大部分关税无效一事，获得暂缓执行令。面对《金融时报》发起的病毒式传播贸易讽刺“特朗普总是怂（TACO）”的言论，特朗普强硬回应：“你们说那是怂？那叫谈判。”而欧洲市场则因欧盟将关税决定推迟至7月9日而上涨。与此同时，中美双方本已达成的临时休战协议（将关税回调至8月中旬）再次生变，特朗普5月30日发表声明，指责中国违反贸易协议——夏日博弈升温！
当前适合买入的夏季股票
消费品板块（如食品和饮料）在通胀、衰退及此类“关税冲击”中，长期表现出稳健的防御性。在衰退担忧、货币政策紧缩及整体市场恐慌的三重压迫下，消费品板块（XLP）表现优于大市，年初至今上涨5%，而标普500年初至今涨幅不足1%。
由于地缘政治问题继续扰乱市场节奏，我们将关注重点放在基本面稳健、季节性表现突出的优质个股上。以下三只量化评级为“强力买入”的个股，值得投资者在夏季重点关注：
1. Carnival Corporation & plc（CCL）
Carnival Corporation & plc 是当前“酒店、度假村与邮轮”行业量化评分排名第一的公司，在夏季（尤其是7月）和年末假期（11月、12月）表现尤为强劲，其季度动能持续超越行业同行。
尽管全球就业、贸易关税和宏观经济环境的变化可能影响其表现，Carnival凭借坚实的基本面，已连续九次超出市场对其盈利与营收的预期。
过去一年股价飙升超50%，并自2024年11月1日纳入“Alpha Picks”投资组合。其通过成本削减、聚焦客户体验的营销策略以及数字化平台合作推动预订量增长。在最新的2025年第一季度中，CCL实现了非GAAP每股盈利$0.13，超出预期$0.11，营收为58.1亿美元，同比增长7%以上。
Carnival首席执行官Josh Weinstein表示：“我们的第一季度全面超出预期，表现强劲，主要得益于强劲的整体需求，特别是临近出发日的预订量远超预期，船票收入和船上消费均有大幅提升。”
此外，公司通过船队升级和运营效率提升改善利润率，强化其在夏季旅游市场的竞争优势。消费者可选板块在过去一年整体表现亮眼，而CCL当前远期市盈率折价23%、PEG比折价高达94%，在估值与成长潜力之间展现出显著投资吸引力。
2. Anheuser-Busch InBev SA/NV（BUD）
全球啤酒龙头Anheuser-Busch InBev 拥有包括 Budweiser、Corona、Michelob ULTRA 与 Stella Artois 在内的庞大品牌矩阵，其2025年第一季度EPS达$0.81，超出市场预期$0.08，展现出全球产品线的强劲盈利能力。
尽管营收略低于预期，BUD非酒精饮品业务营收同比增长34%，推动整体扩张。Q1期间EBITDA增长7.9%，EBITDA利润率扩张218个基点。旗下BEES数字化平台GMV增长53%，达到6.45亿美元。
BUD在全年表现相对平稳，但在3月（圣帕特里克节和疯狂三月赛事）和夏季（5月-7月）销售更为强劲。通过战略性提价及高端品牌布局，BUD巩固了全球布局，尤其在中国和巴西等新兴市场持续扩张。
在可持续发展方面，BUD在节水与可再生能源领域的投入帮助其降低成本，增强长期成长性。高盛于5月上调BUD评级至“买入”，认为其债务减压与估值被低估。分析师Olivier Nicolaï表示：
“凭借其60%营收来自新兴市场的全球布局，BUD在美国市场拖累放缓与中国回暖的前提下，预计销量增长1.2%，有望推动中期有机营收增长4.5%。基于其以Corona为首的品牌矩阵，我们认为EBITDA有机增长可达7%，达到公司上限指引。”
尽管墨西哥关税风险存在，BUD正投资3亿美元扩展美国生产线，并宣布通过旗下Grupo Modelo向墨西哥投资36亿美元，用于设施现代化与向约1300家零售店提供信贷。该计划得到墨西哥总统Sheinbaum支持。中美洲法律与企业事务副总裁Raúl Escalante表示：
“我们始终与墨西哥站在一起，无论顺境逆境。疫情期间，我们便协助政府翻修医院，服务民众。”
BUD不仅维持盈利动能，且估值具吸引力：PEG（非GAAP）相较行业低约25%，市净率与EV/EBIT比也展现出折价空间。若您看好其基本面和估值，这支“BUD”值得入手。若不喝酒，下一支个股则能安全把您送回家，还能送餐到门口。
3. Uber Technologies, Inc.（UBER）
自2009年成立以来，Uber从一家打车应用成长为全球多元服务平台，涵盖外卖、杂货配送与货运物流。今年市场轮动剧烈，UBER作为工业板块中第二大权重股，被美国银行技术分析师Paul Ciana列为相对突破标的：“Uber 18个月区间突破呈现强势看涨形态”，其技术目标区间为$101.50至$113.60。
2025财年第一季度，Uber凭借其全球平台与不断增长的出行与配送需求，强势推动总预订金额增长。此外，其货运与广告业务也强化了平台盈利能力，进一步巩固其在共享经济与科技领域的领先地位。
季节性来看，Uber通常在冬季需求更强，但今年全年表现稳健，在5月产品发布会后，股价刷新历史新高至$93.60。
在创新驱动与本地市场司机灵活合作模式下，Uber累积了80亿美元现金储备。Q1活跃用户同比增长14%，预订金额增长18%，调整后EBITDA同比大涨35%，创历史新高。
面对自动驾驶竞赛，特斯拉计划在奥斯汀推出Robotaxi，Uber则已与Waymo、Pony AI、Momenta和May Mobility建立合作，计划今年底在德州Arlington上线自动驾驶服务。股价年初至今已上涨40%，且过去90天获得39次FY1盈利上调。
尽管已创新高，Uber估值依旧合理：其远期PEG仅为1.02x，低于行业平均1.73x。Uber业务结构多元、全球布局广泛、全年预订稳定，是规避关税风险的优质选择。若您想为夏季投资组合加入强基本面+高成长性的股票，Uber是极佳候选。
总结
随着夏季来临，投资者可把握机会，选择基本面稳健、季节性表现出色的优质股票进行配置。无论是旅游、消费还是科技服务领域，这三只“强力买入”股票都具备增长动能、防御能力与估值优势，为2025年复杂市场环境中的投资者，提供了可攻可守的优质选项。
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