当前股市阶段性波动加剧，短期情绪主导市场走势。但对于经验丰富的长期投资者而言，这类震荡更多是周期性噪音。历史经验已经反复证明，优质成长型企业在时间维度上往往会创造更高的估值与股价水平。
因此，从长期资产配置角度来看，真正重要的问题并非“现在是不是最佳时点”，而是“是否拥有优质、具备长期成长动能的企业”。
在此背景下，以下三家公司——MercadoLibre、Alibaba Group 以及 Uber Technologies——均具备清晰的长期成长逻辑，值得投资者以“长期持有”思维进行布局。
MercadoLibre：拉美电子商务与数字支付双引擎
很多投资者都曾设想，如果能够在 Amazon 早期阶段进行投资，回报将会多么可观。虽然时间无法倒流，但在新兴市场仍然存在类似的发展机遇。
被称为“拉美版 Amazon”的 MercadoLibre（NASDAQ: MELI），正处于电子商务与金融科技高速发展阶段。
这家市值约1000亿美元的公司预计2025年全年营收接近290亿美元，同比增长38%，核心增长来源包括巴西、墨西哥与阿根廷。与 Amazon 最大的不同在于，MercadoLibre 不仅是电商平台，更构建了庞大的线上与线下支付体系，其支付业务甚至涵盖平台之外的商品与服务交易。
换言之，它兼具电商平台与金融科技生态双重属性。
拉美互联网渗透率加速带来的结构性机会
尽管互联网与在线购物在南美地区并非新鲜事物，但近年来移动互联网的普及显著提速，带动电商进入真正的“全民化阶段”。
根据 Omdia 数据，拉丁美洲去年智能手机出货量达到1.405亿部，创历史新高，第四季度同比增长率达到12%。这一数据反映出区域数字化渗透的加速趋势——类似北美在电商早期爆发阶段的路径。
咨询机构 Endeavor 预测，今年拉美电商市场规模将达到2153亿美元，其增速将比全球平均水平快约50%。更重要的是，阿根廷、巴西与墨西哥三国预计将占到2026年拉美电商总支出的85%，而这正是 MercadoLibre 的核心市场。
从区域集中度与行业结构来看，MercadoLibre 处于“对的时间、对的位置”。
Alibaba Group：中国电商与人工智能的双周期逻辑
如果持有“拉美版 Amazon”是合理策略，那么布局“中国版 Amazon”同样具有逻辑基础。
阿里巴巴集团（NYSE: BABA） 依然是中国电子商务行业的核心平台之一。
电商业务目前仍占其营收约50%，预计今年增长率约15%。此外，公司还拥有多元化业务组合，包括流媒体平台 Youku、企业协作平台 DingTalk、生鲜零售业务 Freshippo 等。
更值得关注的是云计算业务。截至9月的季度收入达到56亿美元，同比增长34%，显示出明显提速趋势。
云计算与人工智能：Alibaba 的第二增长曲线
与 Amazon 或 MercadoLibre 最大的不同在于，Alibaba 的云业务正成为人工智能战略的核心载体。
其人工智能模型 Qwen 已覆盖消费端与企业端应用，包括智能助手、企业级AI代理、数据决策分析、可视化工具与编程辅助等功能。
更进一步，公司在8月发布了自研AI芯片原型，意图在性能上与 Nvidia 产品形成竞争。
虽然中国AI产业相对封闭，但市场规模依然巨大。高盛预测，到2030年，中国人工智能产业规模有望达到1.4万亿美元。
在这一趋势下，Alibaba Group 在电商现金流基础上叠加AI与云计算成长逻辑，形成双重周期叠加的增长结构。
Uber Technologies：出行模式变革的长期受益者
最后值得纳入长期配置名单的是 Uber Technologies（NYSE: UBER）。
近期股价自去年底以来下跌约25%，市场担忧集中在增长放缓、利润率承压以及未来大规模布局自动驾驶出租车（Robotaxi）所需的资本支出。
但需要注意的是，增长放缓在一定程度上属于规模扩大后的“数学效应”。公司体量越大，同比增速自然趋于稳定。分析师普遍仍预计 Uber 至2030年将实现持续的营收与盈利增长。
世代变迁驱动出行需求结构性改变
Uber 的核心长期逻辑来自社会结构变化：
- 年轻一代对拥有汽车兴趣下降
- 外包配送与出行服务接受度持续提高
美国交通部数据显示，目前仅约三分之一符合条件的青少年持有驾照，而1995年该比例约为三分之二。
这种代际行为变化可能持续数十年，构成 Uber 长期需求基础。
自动驾驶：下一个万亿美元市场？
Uber CEO Dara Khosrowshahi 近期表示，Robotaxi 未来可能成为万亿美元级市场，与 Straits Research 的预测一致。
虽然 Uber 不会是唯一参与者，但其平台规模与用户基础使其具备行业领导地位。
即使自动驾驶车辆初期成本较高，长期来看，由于无需人工驾驶员成本，运营模型将显著优化利润结构。规模化运营后，自动驾驶出租车业务有望实现资本回报正循环。
结语：长期主义下的三条增长主线
总结来看：
- MercadoLibre：受益于拉美电子商务与数字支付加速渗透
- Alibaba Group：电商现金流叠加人工智能与云计算成长红利
- Uber Technologies：出行行为代际转变与自动驾驶商业化潜力
短期市场波动并不会改变长期行业趋势。真正重要的是识别那些站在结构性增长浪潮中的企业。
对于具备长期投资视角的投资者而言，这三家公司提供的是“时间换空间”的机会。
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