随着中东冲突升级，十大国防股值得关注

• 随着中东战争升级，国防股大幅上涨。尽管有所回调，但过去一年来，由于军费预算不断增长，国防股的表现依然优于大盘。
• 美以在伊朗的军事行动及其影响，促使投资者考虑增加军费开支和合同授予。
• 国防股也受益于一些长期结构性因素，例如人工智能系统和更快的产品周期，这些因素使其估值水平与科技股类似。
• SA Quant 筛选出了 10 只有望从地缘政治紧张局势加剧和长期结构性利好因素中获益的国防股。
• 作者是 Steven Cress，Seeking Alpha 的量化策略主管。

美以周末在伊朗发动军事行动，引发中东冲突升级，加剧市场波动，国防和能源股飙升，旅游股则大幅下跌。随着伊朗将袭击范围扩大到欧洲和沙特阿拉伯，标普VIX指数（VIX）突破22，这一水平通常被视为风险资产重新定价时引发仓位调整的“触发点”。

尽管周二有所回落，但自2026年初以来，国防股的表现一直优于大盘，这主要得益于格陵兰、委内瑞拉、乌克兰以及伊朗等地的资源获取和地缘政治局势。此外，国防股也受益于长期结构性利好因素，预计到2030年，全球国防开支将达到3.1万亿美元。如果国会批准特朗普政府的最新提案，仅美国一国的军费开支就可能达到1.5万亿美元。

Global X 研究总监 Tejas Dessai 认为，不断增长的军费预算并非仅仅由偶发性冲突驱动，全球国防开支已变得“基础广泛、持久，并且日益与长期现代化进程紧密相连”。与此同时，人工智能武器、数字化系统以及更快的产品周期，已推动该行业的估值达到科技行业的水平。

寻求国防投资机会的投资者应该关注那些基本面稳健的股票，例如 Seeking Alpha 的量化评级系统所提供的机会，该系统有助于消除投资中的情绪因素，尤其是在市场波动时期。

我是如何筛选出顶级国防股的

我使用 Seeking Alpha 的股票筛选器，筛选出“航空航天与国防”行业中 Quant 评级为“Strong Buy”和“Buy”的股票。最终名单包含 10 只股票，涵盖了美国最大的武器制造商，以及小市值的先进技术、现代化改造和服务公司。

Seeking Alpha 的 Quant 评级由专有模型生成，该模型会针对每只股票分析超过 100 项指标，并与行业同类公司进行比较，从五个维度打分：增长（Growth）、估值（Value）、盈利能力（Profitability）、盈利修正（Earnings Revisions）和动量（Momentum）。

1. Astronics Corporation（ATRO）

Astronics Corporation 是先进航空技术供应商，产品包括机舱照明和机上互联解决方案。过去 12 个月，公司在内生增长和并购推动下实现爆发式增长和盈利改善。

ATRO 有望受益于无人机、电动飞机以及相关电力系统需求的增长。

2025 年第四季度，公司实现创纪录收入 2.401 亿美元，同比增长 15%，主要受航空公司客舱电源和座椅运动产品需求推动。军用销售增长则来自照明和安全解决方案需求，以及 Bell MV-75（美国陆军攻击直升机，未来将替代 Black Hawk）的研发需求。

ATRO 以创纪录在手订单结束年度，运营效率提升，流动性稳健，预计 2026 年仍将交出亮眼成绩。营业利润、盈利和现金流大幅增长，使其获得“A”级增长评级。未来 3–5 年 EPS 年复合增长率预计超过 19%，高于行业约 12% 的水平。

虽然较高估值倍数使其估值框架维持中性，但 PEG 比率较行业折价 14%。作为一只高动量小盘股，Astronics 位列我的国防股首选。

2. ATI Inc.（ATI）

ATI Inc. 是特种材料与零部件供应商，受益于喷气发动机、机身和国防终端市场需求增长。JPMorgan 将其列为航空航天领域首选股之一，理由包括利润率扩张、产量增长可见性强，以及客户减少对俄罗斯钛材料依赖。

ATI 在 2025 年连续第五个季度超出盈利预期。第四季度收入 12 亿美元，调整后 EBITDA 为 2.32 亿美元，利润率 19.7%，同比提升 180 个基点。

公司强调资本纪律与运营执行力，产品组合已涵盖七种最先进喷气发动机镍合金中的六种。

ATI 的增长评级优异，杠杆自由现金流大幅增长，未来 EPS 长期增速预计达 24%。近三个月出现 8 次盈利上调，无下调记录。虽然估值偏高，但 PEG 仍较行业折价 10%。

3. AAR Corp.（AIR）

AAR Corp. 是飞机零部件供应商和分销商，受益于持续航空需求。随着商业飞行活跃和售后服务强劲，公司股价持续上行。

2026 财年第二季度收入达 6.86 亿美元，同比增长 16%；营业收入增长 28%，利润率扩张。

市场预计 2026 财年 EPS 增长约 20%，收入增长 15% 至 32.1 亿美元。净杠杆率从 3.17 倍降至 2.49 倍。

尽管近期动量强劲，但估值仍与行业持平，是受益全球零部件需求增长的稳健选择。

4. Innovative Aerosystems, Inc.（ISSC）

ISSC 设计和制造驾驶舱电子设备，是美国和瑞士战斗机项目的关键供应商。

2026 财年第一季度收入 2,180 万美元，同比增长 36.5%；EBITDA 增长 141%。

公司开始量产 F-16 数字飞控计算机，并预计 2026 年中交付 Swiss Pilatus PC-24 飞行管理系统升级版本。

公司计划将年收入从 9,000 万美元提升至 2.5 亿美元。过去一年盈利增长 178%，未来 EPS 增速预计 27%。

尽管部分估值偏高，但 PEG 较行业折价 90%，是值得配置的 Strong Buy 国防股。

5. Bombardier Inc.（BDRBF）

Bombardier Inc. 总部位于加拿大，是公务机制造商。疫情后私人飞机需求强劲，公司业绩显著优于同业。

2025 年收入创纪录达 95.5 亿美元，同比增长超过 10%。第四季度收入 36.9 亿美元，同比增长 19%。

CEO Eric Martel 表示，业绩体现了战略计划的成功。

6. Lockheed Martin Corporation（LMT）

美国五角大楼最大国防承包商。

2025 年在手订单创纪录达 1,940 亿美元，相当于约 2.5 倍年销售额。收入增长 6% 至 750 亿美元。

公司受益于 F-35 交付创纪录，以及 PAC-3 MSE 产能扩张。

连续 30 年派息，其中 23 年持续增长。未来 EPS 长期增速预计 18%。PEG 较行业折价 34%。

7. RTX Corporation（RTX）

美国前五大防务承包商之一。

2025 财年在手订单达 2,680 亿美元，同比增长 23%；销售额 886 亿美元，同比增长 11%。

Raytheon 扩大 Tomahawk 导弹产量。

预计 2026 年盈利持续增长。连续 36 年派息，股息收益率 1.28%。

PEG 较行业折价 30%。

8. Karman Holdings Inc.（KRMN）

成立于 2020 年，总部位于加利福尼亚州 Huntington Beach。

为美国导弹、太空项目提供关键系统。过去三年收入 CAGR 为 24%。

预计 2025 财年盈利增长 219%，2026 年增长 80%。收入预计 2026 年增长 51% 至 7.1 亿美元。

9. Kratos Defense & Security Solutions, Inc.（KTOS）

生产无人机、火箭系统和太空硬件。

2025 财年收入增长 18.5% 至 13.46 亿美元。预计 2026 年盈利增长 41%，收入增长 23%。

10. V2X, Inc.（VVX）

提供飞机现代化、网络运营和太空传感器服务。

2025 年收入 44.8 亿美元，同比增长 4%。EPS 长期增长率 20%，ROE 前瞻增长 57%。

估值 12 倍市盈率，PEG 较行业折价 67%。

全球冲突升级背景下的顶级国防股

美以伊冲突外溢至其他地区，加剧市场波动。随着地缘政治紧张升级，投资者预期军费支出增加，国防股上涨。

除了短期冲突推动外，先进技术和持续军费投资带来的结构性趋势，也为国防板块提供长期支撑。

虽然并非所有国防股基本面扎实，但 SA Quant 筛选出的这 10 只股票在动量、增长、盈利和估值方面表现突出。