股价飙上千元，奈飞是否将再拆股？一文看懂两家公司谁该买谁该避

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股票拆分≠稳赚？奈飞潜力惊人，这只可乐相关股却该远离

大多数投资者都清楚，股票拆分本身并不会带来实际的数学增值效应。就像你手中持有两张10美元纸币与一张20美元纸币没有本质区别一样，一家公司将流通股数翻倍，只是将每股价格对半，并未创造任何净值。

然而，许多经验丰富的投资者会告诉你，股票在拆分前后通常会出现利好氛围甚至上涨行情。事实上，美国银行的研究指出，在宣布和执行拆股的12个月内，该类股票的平均表现是大盘的两倍。这显然反映出市场对拆股背后所隐含信号的偏好。

但投资者也需警惕过度解读这类“平均数”的误导性。就像任何均值数据一样，这种结果是由众多个体案例汇总而成，实际个案可能远离平均值。

换句话说，拆股并非上涨的保障。一家公司是否值得投资，根本仍在于其基本面是否健康。如果不值得持有，即使拆股后，股票依旧是劣质资产。

在此背景下，我们来看看两家不同公司的案例：一家已经确认即将进行拆股，另一家虽尚未宣布，但可能也在酝酿类似动作。其中一家公司具备投资价值，而另一家则更适合回避。

✅ 值得买入：Netflix

流媒体巨头 Netflix（NASDAQ: NFLX）目前尚未正式公布拆股计划，但市场有充分理由预期它即将采取行动。

第一个原因是——上一次Netflix的股价接近1000美元时，公司实施了1拆7的股票拆分。目前其股价再度逼近这一历史高点，而如此高昂的价格已使其在部分机构眼中显得不便操作，对普通散户更是望而却步。没有任何一家公司希望限制投资者对其股票的兴趣，因此Netflix很可能会在问题真正浮现之前，主动拆分以提高流动性。

第二个迹象则来自CEO Reed Hastings近期的远大目标——力争在2030年实现1万亿美元市值。若按当前市值计算，这意味着未来几年内股价可能接近2400美元，使得可接近性问题进一步加剧。

不过，潜在的拆股并不是现在投资Netflix的唯一理由，也许也不是最重要的理由。真正吸引投资者的是：流媒体行业正处在转折点，而Netflix正以绝对优势领先同行。

我们不妨回顾一下最近几个月的动态：

迪士尼（Disney）计划将其Hulu业务剥离给FuboTV；
苹果公司（Apple）对Apple TV+持续亏损的现状越来越感到沮丧；
其他边缘服务如AMC Networks、ESPN+、Hulu等也都在失去订户。

这些都说明，美国家庭（作为流媒体市场的核心群体）正在压缩娱乐预算，行业逐渐进入饱和与成熟期。根据Reviews.org的数据，美国家庭在2024年用于流媒体的支出较2023年下降了23%，原因是内容供给早已超过用户的实际观看能力。TiVo发布的2024年第四季度视频趋势报告也印证了这一点。

表面看，这对Netflix似乎是个利空。但实际上并非如此。Netflix在高质量视频点播（PVOD）领域的主导地位，使其已经成为“流媒体”的代名词。如果用户只订阅一个平台，极有可能就是Netflix。而根据研究机构Antenna的数据，Netflix的用户流失率（churn rate）仍维持在低于2%的行业最低水平。

把这些因素串联起来就能看出，Netflix正稳步成为多数家庭娱乐的核心。随着竞争对手缩减预算、转向防守，Netflix极有可能在未来五年内达成1万亿美元市值的宏图。