回购狂魔、EV黑马、逆袭中国市场：通用汽车为何现在最值得关注？
通用汽车（NYSE: GM）可能在许多投资者眼中已成“边角料”，但这家传统车企如今或许正是当下最值得关注的汽车股。公司不仅在全尺寸皮卡和SUV销售上持续强劲，还在电动汽车（EV）领域取得突破进展，同时以惊人的速度回馈股东。
以下三个理由，或许会让你重新考虑是否该将GM加入投资组合。
一、像吃豆人一样回购股票
企业回馈股东的主要方式有两种：派发股息或进行股票回购。就回购而言，公司购回并注销部分流通股，能有效提升每股盈利（EPS），进而推高股价。
通用汽车在回购方面堪称“回购狂魔”，而股价在流通股数量逐步减少的过程中，已开始给出正向回应。
这一切始于2023年末，通用汽车宣布启动高达100亿美元的加速回购计划，并于当年第四季度完成。2024年6月，公司进一步批准了60亿美元的新一轮回购计划，同时将季度股息上调了25%。
为何敢如此大手笔？因为GM的现金流充沛。2024年通用汽车公司实现了140亿美元的经调整汽车自由现金流（adjusted automotive free cash flow），其中约76亿美元通过分红与回购的方式回馈股东，仍留有充裕流动性支持未来增长与战略部署，例如应对关税变化等潜在风险。
二、电动车业务快速崛起
对于电动汽车而言，问题从不是“是否替代燃油车”，而是“何时全面普及”。挑战在于，如何在保持传统燃油车利润的同时，有效推进电动化。通用汽车显然已经找到这个平衡点。
在传统内燃机业务保持强劲盈利的同时，通用汽车公司2024年第一季度EV销量同比增长94%，在美国市场份额达到10.4%，跃升至全美EV销量第二。Chevrolet（雪佛兰）凭借Equinox EV和Blazer EV成为增长速度最快的电动车品牌。
更值得注意的是，约60%的电动车购车者来自非通用品牌，即GM正吸引越来越多新的客户群体。
当然，要使电动车成为公司盈利支柱，仍需持续降低成本，尤其是电池环节。然而，从当前市场表现来看，通用汽车在美国EV领域的布局已有明显先发优势。
三、中国市场“破局战”
中国市场近年深陷激烈的价格战，尤其在电动车领域，各路竞争者蜂拥而入，导致外资品牌举步维艰。通用汽车也未能幸免，但它展现了快速反应与深度重构的决心。
GM及早识别风险，启动大规模战略重组：优化运营规模、推出新车型、压缩经销商成本与库存等多项举措。整体重组预计将花费50亿美元，但成效也初步显现。
2024年第四季度，GM中国市场在推出新车型后，销量环比飙升40%，为2022年第二季度以来最大涨幅。尽管中国市场前路仍难预测，但通用汽车的积极调整值得认可。
GM是否值得买入？
通用汽车目前正“全系统运转”：燃油车盈利能力强劲、电动车快速突破、回购节奏迅猛。这一切让GM成为当前少数具备稳定盈利能力、成长潜力与资本回报能力于一身的汽车公司。
如果你在寻找一只既能提供当下价值，又具备未来成长空间的汽车股，通用汽车GM或许正是那个答案。
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