从质疑到登顶：Alphabet 如何借 Gemini 与 AI 生态重塑华尔街预期？
在短短几个月内，Alphabet（谷歌母公司，NASDAQ: GOOG / GOOGL） 从“七巨头（Magnificent Seven）”中表现最弱的股票之一，摇身一变成为今年迄今表现最强的公司，甚至超越 Nvidia。其股价已较 52 周低点 翻倍以上，并超过 Microsoft，与 Apple 和 Nvidia 一同跻身全球市值前三。
从低迷到华尔街宠儿
不到半年前，Alphabet 不仅估值远低于其他科技巨头，甚至是“七巨头”中唯一一家估值低于 S&P 500 的公司。
Alphabet 股价的迅速飙升，再次证明市场叙事的重要性。公司基本面并未发生根本性变化，但市场情绪已完全逆转。今年早些时候，市场普遍怀疑 Alphabet 能否在 人工智能（AI） 时代保持领先地位。最大担忧在于：Alphabet 的主要利润来源 Google Search（谷歌搜索），是否会被 OpenAI 的 ChatGPT 等新型信息工具抢走市场份额。
然而，Alphabet 通过 Gemini 的快速普及，基本消除了这些担忧。无论是通过 Gemini 独立 App，还是通过 AI Overview、摘要工具嵌入 Google Search，Gemini 都展现出强劲应用能力。11 月 18 日，Alphabet 推出更强版本 Gemini 3，是迄今最先进的 AI chatbot。其股价在 11 月 19 日至 21 日期间上涨 5.4%，而同期 S&P 500 下跌 0.2%。
在过去 20 多年里，Google Search 一直是全球搜索市场绝对主导者。因此，投资者此前可能 高估了 AI 对搜索份额的冲击。毕竟 Netflix 对 Blockbuster、iPhone 对 BlackBerry 都带来颠覆性打击。但 Alphabet 的情况截然不同，它不仅不会被 AI 取代，反而具备条件成为 AI 时代的最大受益者之一。这一点已反映在其历史新高的股价中。
AI 时代的多元业务布局
除了谷歌搜索，Alphabet 还拥有：
- YouTube
- Google Cloud（谷歌云）
- Gmail、Google Drive、Google Photos 等核心应用生态
- Other Bets：Waymo 自动驾驶、Google Fiber 等
- Google Quantum AI：量子计算领导者，于 2024 年 12 月推出先进的 Willow 量子处理器
Alphabet 拥有多条 AI 商业化路径。其业务多元，但又不会因为过度分散而降低效率或牺牲创新能力。事实上，Alphabet 的收入增速与利润率正在提升。同时，公司现金流极其充沛，去年首次派发股息，如今已进入定期季度分红＋大规模回购（避免股本摊薄） 的股东回馈模式。
Alphabet：2026 年稳健的长期投资标的
Alphabet 是一只值得在 2026 年坚定买入的股票。之所以未排在排行榜更高位置，主要由于估值不再像之前那样“便宜到令人难以忽视”。不过以 28.5 倍前瞻市盈率 来看，其定价依然合理。
更关键的是，在 Nvidia、Meta Platforms 和 Microsoft 三家公司身上，我的长期信心更强一些。
至于为何如此，请关注我即将发布的排名文章，了解这三家公司在七巨头中的最终位置。
本文由：投资之家 汇编自权威媒体及持牌金融分析师，版权归原作者和网站所有。
投资之家网站不对文中信息的准确性和及时性负责。本文旨在信息传播与分享，不构成任何证券、金融产品或工具的邀约、招揽、建议、意见或任何保证，投资之家不为任何公司、券商、金融产品背书。投资有风险，客户应衡量自己所能承受的风险独立作出投资判断，如有疑问，请向独立专业人士咨询。免责声明
如若转载，请注明出处：https://www.moneyhome.com/8242.html
