💯高股息诱惑背后：Enbridge为何胜出Ford与UPS？
对于追求现金流收益的投资者而言，高股息股票无疑具有强烈吸引力。理论上，股息收益率越高，每一美元投入所产生的收益就越多。但在现实中，高收益率往往意味着更高的风险。
在众多高息股中，Ford（NYSE: F）、UPS（NYSE: UPS）与Enbridge（NYSE: ENB）无疑颇具吸引力——Ford和Enbridge的股息收益率接近6%，而UPS更是逼近7%，远高于当前标普500不到1.5%的平均水平。
但真正能提供稳定、可持续股息的，只有Enbridge。因此，对于希望获得长期稳定收入的投资者而言，Enbridge无疑是更明智的选择，而Ford与UPS的高息则需谨慎对待。
超低风险、高股息的典范：Enbridge
Enbridge是一家能源基础设施领域的领导者，其业务核心涵盖四大板块：液体管道、天然气输送与中游业务、天然气分销与储存、以及可再生能源。这些业务结构稳定，98%的现金流来自成本加成模型（cost-of-service）或长期合约，使得其现金流高度可预测。
过去19年里，无论是2008年金融危机，还是新冠疫情期间的能源市场波动，Enbridge都成功实现了年度财务指引——这是极少数企业能够做到的稳定性。
公司每年将60%至70%的稳定现金流用于派息，维持投资级信用评级，具备强劲的融资能力以支持有机增长与小型并购。其数十亿美元规模的在建项目储备，预计将在未来几年陆续投产，进一步推动公司每股现金流以每年3%至5%的速度增长。
这也为其未来股息的稳定增长打下基础，使得2025年成为Enbridge连续30年稳定增长派息的里程碑。
Ford的高息“燃料”正在耗尽
尽管Ford是一家家喻户晓的传统汽车制造商，但其股息支付记录却并不稳健。在过去20年中，公司曾两度因市场环境恶化而暂停派息。
目前，Ford的派息政策是将40%-50%的调整后自由现金流返还给股东，并在过去三年中额外发放了一次性特别股息。但问题在于，公司预期2024年现金流将从去年的67亿美元下降至35-45亿美元，相比之下，其2023年的总派息达31亿美元（含特别股息）。
更令人担忧的是，汽车行业面临的关税不确定性使得Ford不得不暂停全年财务指引。分析师普遍认为，这种不确定性可能导致Ford削减股息，市场预期其每股股息将从目前水平下调至0.12美元，甚至可能面临更大幅度的削减。
因此，对于注重收益稳定性的投资者而言，Ford并非理想的高息股票标的。
UPS：还能稳定派息吗？
作为全球领先的物流公司，UPS自1999年上市以来，始终维持或提高股息，表现出极强的股息承诺。在其最新发布的股息声明中，公司再次强调派息是UPS财务实力的象征与核心原则之一。
然而，UPS的自由现金流状况正在恶化。从去年第一季度的23亿美元锐减至今年的15亿美元，几乎刚好覆盖其14亿美元的季度股息支出。
此外，UPS近期失去部分来自Amazon的业务，被FedEx取而代之。虽然公司表示这部分业务利润率较低，但市场对其未来盈利能力的担忧正在加剧，股价也因此承压。
综合来看，尽管UPS拥有良好的股息历史，但当前面临的多重挑战使其作为高息股票的吸引力大打折扣。
结论：投资Enbridge，避开Ford与UPS的股息陷阱
高息股票确实是实现稳定收益的重要工具，但投资者必须深入研究其分红可持续性。Enbridge凭借其低风险、稳定现金流、高质量资产组合与强大扩张能力，无疑是当前市场上为数不多能提供长期可持续派息的优质标的。
相比之下，Ford与UPS虽然表面上提供更高的收益率，但其基本面不确定性较高、未来派息存在下调风险，不宜作为稳健型投资者的首选。
在追求收益的同时，回避不可控风险、选择可靠企业，才是构建长期现金流的关键策略。
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