PayPal强势回归：业绩超预期+AI双引擎，投资者的新拐点？
PayPal（NASDAQ: PYPL） 股价在公布强劲的第三季度财报并宣布与 OpenAI 建立全新合作关系后大幅上涨。此前，PayPal已宣布与 Alphabet 合作，共同探索“智能代理式电商（Agentic Commerce）”模式，通过人工智能（AI）购物助手帮助消费者完成购买与发现新产品。尽管股价短线反弹，但今年以来仍下跌约14%。
本文将深入解析PayPal的最新业绩与其OpenAI合作计划，探讨该股是否仍具上行空间。
全力押注AI
尽管PayPal第三季度表现优异，但最令人关注的焦点无疑是与OpenAI的合作。
根据协议，PayPal将采用 OpenAI的Agentic Commerce Protocol，让 ChatGPT 用户在聊天机器人内购物时，可通过PayPal实现即时结账。同时，PayPal还将成为OpenAI Instant Checkout 服务的支付处理方，并扩大其对 OpenAI API 的使用，用于产品开发与创新。
这一合作使PayPal成为首个嵌入 ChatGPT 的支付钱包。未来，PayPal商家可直接在ChatGPT上上架商品，而持有PayPal钱包的用户则能在聊天中直接完成购买，打通“AI对话+支付”的闭环体验。
这意味着PayPal不仅是支付工具，更将在AI驱动的电商生态中扮演核心角色。
业绩亮眼，核心盈利能力改善
从财务表现来看，PayPal第三季度收入增长7%，达到 84.2亿美元；调整后每股收益（EPS）增长12%，至 1.34美元，均超出市场预期（分析师预估为1.20美元的EPS和82.4亿美元的收入）。
交易利润（Transaction Margin Dollars） —— 即每笔交易的毛利，增长6%，达到 38.7亿美元。这是市场最关注的指标之一，因为在新任CEO上任前，PayPal的营收增长主要来自低毛利业务，如Braintree第三方支付。
总支付额（TPV） 增长8%，达 4581亿美元。其中，PayPal品牌结账TPV按固定汇率计算增长8%，Venmo 增长14%，无品牌支付平台 Braintree 增长6%。
不过，支付交易总量下降5%，至63亿笔；每个活跃账户的交易次数在过去12个月内下降6%，至57.6次，主要因低毛利Braintree交易减少。
若剔除依赖Braintree的第三方平台（如Shopify），交易量反而增长7%，每账户交易数增长5%。
活跃账户同比增长1%，至 4.38亿个，其中月活跃账户增加2%，达到 2.27亿个。
前瞻展望：稳健增长与消费放缓并存
展望第四季度，PayPal预计调整后EPS将在 1.27至1.31美元 之间，交易利润增长 2%至5%，达到 40.2亿至41.2亿美元。
公司也警示称，美国与欧洲消费者支出正在放缓。
全年指引方面，公司上调调整后EPS预期至 5.35至5.39美元（此前为5.15至5.30美元），同比增长 15%至16%。交易利润预计增长 5%至6%，达 154.5亿至155.5亿美元，高于此前预期。
估值与投资观点：AI时代的支付拐点
PayPal正通过“双轨战略”推动增长：一方面持续强化传统支付方式——实体信用卡、借记卡以及“先买后付”（Buy Now, Pay Later）；另一方面，则积极拥抱AI创新，通过与 Alphabet 和 OpenAI 的合作切入AI驱动电商的下一波浪潮。
从估值看，PayPal目前基于2026年分析师预期的前瞻市盈率（P/E）约为13倍，市盈增长比（PEG）为1.1，估值极具吸引力。结合AI整合的潜在商业拐点，这一价格水平对中长期投资者而言具备吸筹价值。
投资结论
PayPal正在重新定义“支付”概念，从传统结账工具进化为AI驱动的智能支付基础设施。其与OpenAI的合作不仅是技术整合，更是战略升级，标志着AI商业化进入支付领域的关键一步。
结合稳健的财务表现与合理估值，PayPal当前仍具中长期投资潜力，有望成为AI时代下的“新支付巨头”。
本文由：投资之家 汇编自权威媒体及持牌金融分析师，版权归原作者和网站所有。
投资之家网站不对文中信息的准确性和及时性负责。本文旨在信息传播与分享，不构成任何证券、金融产品或工具的邀约、招揽、建议、意见或任何保证，投资之家不为任何公司、券商、金融产品背书。投资有风险，客户应衡量自己所能承受的风险独立作出投资判断，如有疑问，请向独立专业人士咨询。免责声明
如若转载，请注明出处：https://www.moneyhome.com/7999.html