周四美股遭遇近19个月最惨烈的一天后，周五盘前终于迎来喘息。纳斯达克100指数期货一度涨约1.5%，芯片股集体反弹，美光、闪迪盘前涨超8%和10%。隔夜财报冰火两重天：Airbnb、Cloudflare凭借超预期的业绩与指引盘后大涨，Atlassian、DraftKings、Axon、Lyft则因指引或业绩不及预期盘后重挫。市场接下来盯住美东时间上午8:30公布的10月非农就业报告，它将直接左右12月是否加息的预期。
盘前：芯片股集体反弹，纳指期货涨约1.5%
截至美东时间清晨4:14，纳斯达克100指数期货涨1.48%，标普500指数期货涨0.39%，道琼斯指数期货跌0.66%，三大股指期货走势分化，科技股是反弹的主力。恐慌指数VIX周四单日飙升约七成至28附近，周五盘前回落至26一带，显示恐慌情绪有所缓解，但远未消散。
| 股指期货 | 盘前涨跌 | 备注 |
|---|---|---|
| 纳斯达克100指数期货 | +1.48% | 科技股领衔反弹 |
| 标普500指数期货 | +0.39% | 小幅跟涨 |
| 道琼斯指数期货 | -0.66% | 逆势走弱 |
芯片股几乎全线收复部分失地。存储芯片领涨：美光科技盘前涨8.3%，闪迪涨超10%；逻辑芯片同样强劲，AMD涨约7.6%，美满电子涨约8.2%，Arm涨约6.6%，台积电涨约6.3%，博通涨约5%，英特尔涨约5%，英伟达涨约3.6%。设备股也不甘落后，Lam Research涨约9.8%，KLA涨约7.5%。光通信板块同步反弹，Credo涨约10.9%，Lumentum涨约8.3%，Coherent涨约7.5%。AI云算力与新能源概念同样回暖，IREN涨约18%，CoreWeave涨约7%，Nebius涨约7.7%。
这轮反弹的背景是周四的惨烈抛售：纳斯达克综合指数单日暴跌5.52%，创下约19个月最大单日跌幅，并跌入技术性修正区间，较10月6日的历史收盘高点回落11.9%；标普500指数跌约4.4%，创下4月以来最差单日表现；道琼斯指数跌3.44%，回吐1,833点；费城半导体指数单日重挫约12%，30只成分股全线下跌。亚太市场周五继续承压，韩国KOSPI指数收跌超6%，创下2025年以来最差单日表现，日本日经225指数逼近修正区间，三星电子跌超6%，SK海力士跌超10%。
抛售的导火索是多重担忧叠加：中期选举后民主党横扫两院，市场担心AI数据中心扩张面临新的监管与地方限制；通胀与利率忧虑重燃，美联储官员威廉姆斯最新表态称，美国正面临不同寻常的供需冲击，“通胀绝对过高”。周五的反弹更像是超跌后的技术性修复，而非担忧解除——10月非农数据公布前，任何反弹都站不稳。
隔夜财报：Airbnb、Cloudflare逆势大涨
在满盘皆绿的日子里，Airbnb和Cloudflare是盘后最亮眼的两份财报，双双靠超预期的业绩与上调的指引逆势大涨。
| 公司 | 三季度营收 | 每股收益 | 指引 | 盘后涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| Airbnb（ABNB） | 48.7亿美元，同比+19%（预期47.5亿） | 3.16美元（预期2.85美元） | 全年营收增速上调至高双位数 | 涨约10%–11% |
| Cloudflare（NET） | 7.825亿美元，同比+39%（预期约7.37亿） | 0.38美元（预期0.34美元） | 四季度营收指引8.45亿–8.46亿美元 | 涨约14%–17% |
Airbnb第三季度净利润18.9亿美元，预订间夜与座位数同比增长16%至1.55亿，总预订额增长21%至277亿美元。公司把2026年全年营收增速预期从“至少中双位数”上调至“高双位数”，四季度营收指引32.2亿–32.8亿美元，并新增120亿美元股票回购授权。Cloudflare则交出近四年来最快的增速：营收同比增长39%，当季自由现金流8,210万美元，全年营收指引上调至29.63亿–29.64亿美元。AI需求拉动其网络服务订单，是这份财报超预期的核心。
另一面：Atlassian、DraftKings等盘后重挫
同样是超预期，另一批公司却因为指引或细节不及预期遭到抛售，印证了当前市场只奖励“毫无瑕疵”的财报。
| 公司 | 业绩要点 | 利空原因 | 盘后涨跌 |
|---|---|---|---|
| Atlassian（TEAM） | 营收17.7亿美元，同比+24%；调整后每股收益1.65美元，均超预期 | 订阅年经常性收入增速预计放缓至约18.5% | 跌超17% |
| DraftKings（DKNG） | 营收13.3亿美元，每股亏损0.94美元 | 营收与利润双双不及预期 | 跌约22% |
| Axon（AXON） | 营收9.09亿美元，同比+28%；调整后每股收益1.72美元 | 联邦无人机订单延迟，下调全年营收指引 | 盘后一度跌近25%，收窄至约10% |
| Lyft（LYFT） | 营收18.2亿美元，同比+8%；调整后EBITDA创纪录 | 营收不及19.2亿美元的预期，净亏损970万美元 | 跌约7.9% |
| Affirm（AFRM） | 下季度指引略超预期 | 市场不买账，获利回吐 | 跌约11% |
Atlassian的遭遇最具代表性：云业务营收增长31%至13.02亿美元，自由现金流4.63亿美元，非GAAP营业利润率32.5%高于指引，但管理层预计订阅年经常性收入增速将从当季的22.5%放缓至财年末的约18.5%，股价应声跌超17%。Axon同样因为联邦政府Dedrone无人机部署延迟，约3,000万美元收入未能在当季确认，公司把全年营收指引下调至36.1亿–36.3亿美元，并宣布追加12亿美元投资无人机制造商Skydio，持股比例提升至37%。Lyft虽然调整后EBITDA增长47%至2.04亿美元创纪录，但法律、税务与监管事项计提拖累营收约6,910万美元，仍录得净亏损。
盘前财报：Humana上调全年指引，Moderna即将公布
医疗保险商Humana周五盘前公布第三季度业绩：GAAP每股收益1.33美元，调整后每股亏损0.70美元，好于市场约1美元亏损的预期；保险业务赔付率93.7%，优于管理层“略高于94%”的指引。公司把2026年全年调整后每股收益指引从至少9.00美元上调至至少9.50美元，GAAP每股收益指引上调至至少15.09美元。不过管理层同时提醒，受星级评定压力拖累，全年调整后每股收益仍将同比下滑。
疫苗厂商Moderna将于盘前公布第三季度业绩，市场预期每股亏损约1.10美元、营收约8.9亿美元。公司电话会定于美东时间上午8:00举行，投资者将关注呼吸道疫苗的季节性销售，以及8月获批的首款流感疫苗mFlusiva的商业化进展——管理层此前表示，该疫苗要到2027年下半年才会贡献可观收入。Moderna股价今年以来已累计上涨超700%，财报波动可能不小。
今日焦点：10月非农就业报告
今天最重磅的事件是美东时间上午8:30公布的10月非农就业报告。市场预期新增就业约6.5万人，高于9月的2.9万人。交易员目前押注12月加息的概率超过65%，一份强于预期的就业报告会进一步推升加息预期，给刚反弹的科技股带来新的压力；反之，疲软的数据可能缓解利率忧虑，成为反弹的催化剂。
财报方面，今日还有Vistra、Oklo、TeraWulf等AI电力与算力概念股公布业绩——这三只股票周四分别下跌6.15%、13.2%和13.85%，它们的指引将直接检验市场对AI电力需求的信心。周四暴跌之后，周五的市场注定不平静：盘前反弹只是开胃菜，非农数据才是主菜。
常见问题
纳指进入技术性修正意味着什么？
纳斯达克综合指数较10月6日的历史收盘高点回落11.9%，跌破10%的修正门槛。修正本身并不罕见，关键看后续是企稳反弹还是演变为更深的回调，非农数据与下周的10月CPI将是重要风向标。
为什么财报超预期还会大跌？
Atlassian和Axon就是例子：当季数字达标还不够，市场更看重未来几个季度的增速与指引。订阅增速放缓、政府订单延迟这类前瞻信号，在当前高估值、高波动的环境下会被成倍放大。
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参考资料
- Reuters：Nasdaq futures rebound as chip stocks recover from nearly $3 trillion market rout
- Morningstar：Chip, Cloud-Computing Stocks Stage Relief Rally Premarket after Asia Rout
- Market Briefer：Corporate America: November 5, 2026 — Chips Implode as the AI Trade Unwinds
- StockVolt：Airbnb and Cloudflare jump after hours as bookings accelerate and AI demand lifts forecasts
- HeyGoTrade：After the AI Rout, US Jobs Report Tonight
- Morningstar：Atlassian Earnings: Strong Quarter, Cautious Outlook
- Dealroom：Axon stock drops 10% as federal drone delays hit Q3, trigger $1.2B Skydio bet
- MarketSpeaker：Lyft Q3 Earnings: Stock Falls on Revenue Miss, Waymo Plans
- Quantisnow：Humana Reports Third Quarter 2026 Financial Results; Raises Full Year 2026 Adjusted EPS Guidance
- MEXC Crypto Pulse：Pre-Market Briefing on Nov 6
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