纳指反弹1.09%芯片股领涨：非农大超预期推升12月加息押注，福克斯220亿美元完成收购Roku

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经历周四历史级暴跌之后，美股周五迎来报复性反弹。纳斯达克指数收涨1.09%，标普500指数微涨0.31%，道琼斯工业平均指数则逆势收跌0.46%，三大指数全周仍全部收跌，创下6月以来最差单周表现。10月非农就业数据远超预期，12月美联储加息概率大幅升至七成以上，给反弹蒙上阴影；芯片股领涨，AMD单日涨逾11%，IonQ飙升23%；福克斯220亿美元收购Roku正式完成交割，Anthropic高达1.5万亿美元的IPO估值则遭到华尔街质疑。

三大指数分化收盘，全周创6月以来最差表现

截至周五收盘，道琼斯工业平均指数报51,285.73点，下跌0.46%；标普500指数报7,376.86点，上涨0.31%；纳斯达克综合指数报24,579.43点，上涨1.09%。三大指数走势分化，科技股反弹与蓝筹股承压形成鲜明对比。

周四的暴跌仍是本周的主旋律：纳指单日重挫5.52%，创下19个月最大单日跌幅，标普500指数下跌4.4%，道指暴跌1,833点、跌幅3.4%，纳斯达克成分股合计市值单日蒸发约2.5万亿美元。导火索是中期选举后民主党横扫两院，市场担忧新一届国会可能收紧对人工智能数据中心的监管、甚至推动建设禁令，费城半导体指数当日暴跌12.25%。

周五的反弹更多是技术性修复而非趋势反转。纳指目前仍较10月6日的历史收盘高点低近12%，处于回调区间；标普500指数本周累计下跌2.7%，纳指下跌3.4%，道指下跌0.9%，为6月以来最差单周。

指数	周五收盘	当日涨跌	本周涨跌
道琼斯工业平均指数	51,285.73	-0.46%	-0.9%
标普500指数	7,376.86	+0.31%	-2.7%
纳斯达克综合指数	24,579.43	+1.09%	-3.4%
罗素2000指数	2,761.70	+0.96%	—

恐慌指数VIX周五回落9.01%至25.64，显示市场情绪有所缓和，但仍处于高位。10年期美债收益率升至约4.88%，美元指数走强至102.35附近，黄金回落0.95%至每盎司4,074.60美元，WTI原油微跌0.04%至每桶90.48美元。

非农大超预期：10月新增就业16.5万，12月加息概率升至七成以上

美国劳工统计局周五早间公布，10月非农就业新增16.5万人，接近三倍于市场预期的约5.9万人；失业率从4.2%回落至4.1%，好于预期的持平；平均时薪环比增长0.4%、同比增长3.1%，均高于预期。9月新增就业为6万人。

强劲的就业数据直接推高了加息预期。交易员将美联储12月9日会议加息的概率从约七成上调至七成以上，10年期美债收益率应声走高。就业市场韧性意味着美联储没有急于放松的理由，这也成为周五反弹幅度受限、道指最终收跌的重要原因。

指标	实际值	市场预期	前值
非农新增就业	16.5万人	约5.9万人	6.0万人
失业率	4.1%	4.2%	4.2%
平均时薪（环比）	+0.4%	+0.3%	+0.3%
平均时薪（同比）	+3.1%	+2.9%	+3.0%

需要留意的是，10月CPI将在12月8日至9日的美联储议息会议之前公布，届时将与就业数据共同决定年内最后一次利率决议的方向。

芯片股报复性反弹：AMD涨逾11%，IonQ飙升23%

抄底资金周五涌入周四跌幅最深的芯片板块。AMD收涨11.04%至449.04美元，领涨大型芯片股；英伟达收涨2.78%至186.64美元，盘中一度涨逾5%；英特尔、美光、博通等涨幅在5%至9%之间。费城半导体指数周四暴跌12.25%之后，周五明显企稳。

美国银行的一份研报指出，周四的抛售更多源于估值倍数压缩，而非盈利预期下调，暗示这轮调整可能是短期重置而非基本面恶化。特朗普总统也在社交媒体发文支持人工智能基建，称数据中心是“黄金”，一定程度上安抚了市场对监管收紧的担忧。

量子计算公司IonQ成为当日最亮眼的个股之一，收盘飙升23.42%至32.62美元。公司将全年营收指引上调至5.05亿至5.15亿美元，远高于分析师预期的4.56亿美元。

个股	周五收盘价	当日涨跌	主要驱动
IonQ（IONQ）	32.62美元	+23.42%	上调全年营收指引
AMD（AMD）	449.04美元	+11.04%	财报超预期＋抄底买盘
英伟达（NVDA）	186.64美元	+2.78%	周四暴跌9%后反弹

不过反弹的成色仍需打个问号：AMD三季度每股收益2.09美元、营收133.8亿美元，双双高于预期的1.95美元和131亿美元，但周四仍随板块大跌；高通、迈威尔、阿特斯安等公司即便财报超预期，周五也涨幅有限甚至收跌。市场正在重新定价AI资本开支的回报周期，单季度的超预期已不足以支撑高估值。

财报赢家：Moderna扭亏上调指引，Airbnb、Cloudflare、AppLovin大涨

周五盘前公布财报的Moderna成为医药板块的焦点。三季度每股收益0.38美元，远好于市场预期的每股亏损1.10美元；营收13.1亿美元，大幅高于预期的约8.86亿美元。公司同时将2026年全年营收增速指引从“最高10%”上调至15%至25%，股价收涨5.27%至254.19美元，创下四年多新高，今年以来累计涨幅已超过700%。

周四盘后公布财报的三家公司周五全部大涨。Airbnb三季度每股收益3.16美元、营收48.7亿美元，双双高于预期的2.85美元和47.5亿美元，并上调业绩展望，股价收涨11.67%至189.99美元。Cloudflare给出四季度每股收益0.43美元、营收8.45亿至8.46亿美元的指引，高于华尔街预期，股价收涨9.91%至268.75美元。AppLovin三季度每股收益4.30美元、营收21.8亿美元，均高于预期的4.03美元和20.7亿美元，并上调全年指引，股价周五再涨9.86%至391.22美元——此前一个交易日已因财报大涨31%。

医疗保险公司Humana三季度每股亏损0.70美元，好于预期的亏损1.03美元，营收408.3亿美元同样高于预期，主要受医疗成本上升和医保优势计划星级评级下调拖累，盈利仍为负值。

公司	每股收益	营收	股价表现
Moderna（MRNA）	0.38美元（预期亏损1.10美元）	13.1亿美元（预期约8.86亿）	+5.27%
Airbnb（ABNB）	3.16美元（预期2.85美元）	48.7亿美元（预期47.5亿）	+11.67%
Cloudflare（NET）	四季度指引0.43美元	四季度指引8.45亿至8.46亿	+9.91%
AppLovin（APP）	4.30美元（预期4.03美元）	21.8亿美元（预期20.7亿）	+9.86%
Humana（HUM）	亏损0.70美元（预期亏损1.03美元）	408.3亿美元	—

福克斯完成220亿美元收购Roku，Roku今日起退市

福克斯公司周五宣布，已完成对流媒体平台Roku约220亿美元企业价值的收购，交易于11月6日正式交割。Roku股东每股可获得95.30美元现金加0.9799股福克斯A类普通股；交易完成后，福克斯股东持有合并后公司约74%的股份，原Roku股东持有约26%。Roku股票自今日起停止在纳斯达克交易，创始人安东尼·伍德加入福克斯董事会。

这笔交易于今年早些时候宣布，艾伦公司担任福克斯的首席财务顾问，摩根士丹利担任财务顾问并牵头债务融资。收购完成后，福克斯将Roku的流媒体分发能力与自身的媒体资产整合，进一步加码直面消费者的流媒体业务。

Anthropic IPO估值遇冷：华尔街质疑1.5万亿美元

据《华尔街日报》报道，人工智能实验室Anthropic计划中的IPO估值正遭遇大型投资者的质疑。在本周AI股大跌之后，部分投资者认为公司难以实现此前市场预期的1.5万亿美元估值，有投资者认为更接近1万亿美元。公司高管与顾问预计未来几天开会重新评估IPO计划。

Anthropic预计本月晚些时候上市，潜在估值区间为1.5万亿至2万亿美元，是近年来最受期待的IPO之一。根据修订后的S-1文件，公司三季度营收170亿美元，同比增长1,127%；但今年前九个月净亏损达1,040亿美元，其中三季度单季净亏损232.9亿美元。高增长与巨额亏损并存的财务画像，叠加本周AI板块的估值重估，成为投资者犹豫的主要原因。

下周看点

下周市场将继续消化AI监管担忧与利率路径的双重不确定性。10月CPI将在12月议息会议前公布，是判断美联储是否加息的关键数据；Anthropic是否调整IPO估值与时间表值得关注；财报季进入尾声，伯克希尔·哈撒韦尚未公布财报日期。技术面上，纳指仍处于回调区间，反弹能否延续取决于芯片股能否守住周五的涨幅，以及债券收益率是否继续上行。

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参考资料：