长期持有、坐享其利：这三只被低估的股息股或将定义你未来20年的收益
近期经济逆风影响了许多领先的零售和消费品品牌的销售表现，推动其股价下行，同时推高了股息收益率。在市场短期可能仍不稳定的背景下，投资者若能在当下买入以下三只股息股票，将有望为未来数十年打造一条稳定且丰厚的被动收入之路。三位撰稿人一致认为，Target（NYSE: TGT）、Starbucks（NASDAQ: SBUX） 与 Home Depot（NYSE: HD） 是当前值得买入并长期持有的优质股息股。
Target 股票：较历史高点下跌 64%
Target 是一家典型的“浴火重生”型企业。当前虽然身处低谷，但历史上它也曾多次面对困境并最终再度崛起。例如，在疫情前，Target一度面临挑战，随后大举投资全渠道零售战略（Omnichannel），这一战略不仅超前于行业潮流，更刚好踩上电商高速增长的节点，带动业绩反弹。
即便在当前困局中，其数字渠道（包括当日达和到店自取服务）仍维持强劲增长，这表明Target具备再度逆转的潜力。
目前，Target面临几大压力因素。首先，相较部分竞争对手，其主营业务中食品杂货所占比例较小，而后者在经济波动中通常表现更稳健。其次，通胀导致消费者削减可自由支配支出，使Target的销售增长放缓甚至停滞，不得不通过打折促销来清库存，从而侵蚀利润率。此外，Target还因涉及政治议题受到消费者抵制，进一步打击了品牌信心。更值得注意的是，美国对部分进口商品加征的关税已在2025财年第一季度（截至5月3日）对其业务造成影响，也加剧了短期的不确定性。
尽管如此，Target在一季度中仍表现出一定韧性——可比销售同比下降3.8%，但运营利润同比增长13.6%；当日配送业务同比增长35%，带动数字渠道可比销售增长4.7%。这正是Target当前的亮点。
展望未来，虽然充满不确定性，但Target拥有接近2,000家门店、强大的会员体系和稳定增长的数字渠道。此外，它还有投资者极为看重的一项优势——可靠且不断增长的分红。
Target是名副其实的“股息之王”（Dividend King），已连续53年年年上调股息，属于股息增长型投资中的顶级标的。目前的股价处于低位，对应的股息收益率高达4.6%，是标准普尔500指数平均水平的三倍以上。这为长期投资者提供了极具吸引力的入场机会。
Starbucks 股票：较高点回调31%
Starbucks 是全球最具辨识度的消费品牌之一，门店总数超过40,000家。尽管当前正处于销售低迷期，公司仍保持健康的利润率，为股东提供丰厚的分红支持。随着股价下跌，该股可能为投资者带来丰厚回报。
受销售与盈利疲软影响，Starbucks的股价从高点回调了31%。最近一个季度中，可比门店销售同比下降1%。公司在转型期加大了投资力度，这进一步压低了利润，使得净利润同比下降50%。
利好消息是，公司已启用新任CEO，致力于重启增长引擎。Brian Niccol 去年从Chipotle Mexican Grill加盟，其核心策略围绕提升客户体验与优化成本管理展开，有望为未来的分红增长奠定基础。
当前，过去12个月的利润下降使Starbucks的股息支付率升至85%，尽管尚未超过100%，但这一比例已接近警戒线。理论上，公司若长期分红超过盈利，将面临削减分红的风险。但从Niccol在Chipotle的过往履历来看，他成功实现了利润率扩张和盈利增速快于收入增长的目标，因此，当前利润下滑更可能是短期波动。
目前，Starbucks每季度派息为0.61美元，前瞻股息收益率为2.82%，为近年来该股的最高水平。对于愿意长期持有的投资者而言，Starbucks既是一项稳健的被动收入工具，也是具备股价修复潜力的价值股。
Home Depot 股票：较高点回调15%
Home Depot 是历史上表现最为亮眼的股票之一。这家家居装修零售巨头早年上市时门店寥寥无几，如今已与Lowe’s形成行业双寡头格局。
不过，过去三年该股走势略显疲弱：期间股价仅上涨19%，远逊于标普500同期42%的涨幅。主要原因在于房地产市场降温——疫情期间的低利率“锁仓效应”与此后抵押贷款利率飙升共同抑制了购房与翻新需求，进而拖累了Home Depot的增长。
2025财年第一季度，Home Depot的可比销售下滑0.3%，但得益于去年收购建材分销商SRS Distribution，整体营收增长了9.4%，达399亿美元。
尽管无法准确预测抵押贷款利率何时回落，但美国住房短缺问题依然严峻，缺口估计达400万套。这将长期支撑家居装修材料的需求，并有望推动Home Depot进入下一轮增长周期。
与此同时，投资者可以通过分红受益。Home Depot 长期以来就是股息增长股的典范。如下图所示，其股息在过去10年几乎翻了四倍。
目前，该股的股息收益率为2.5%，且已连续16年上调股息。在面对短期挑战的同时，Home Depot依然具备优质股息股的一切关键特质：行业领导地位、稳健的增长记录，以及合理的估值水平。长期来看，Home Depot有望为持有20年以上的投资者带来可观回报。
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