零售寒冬中的 Target：当其他人撤退时，是否正是布局良机？
Target（塔吉特，NYSE: TGT） 是美国规模最大的零售商之一，同时也是名副其实的 Dividend King（分红之王）。目前，其股息率高达 4.7%。如果你具备逆向投资的思维，或许应该在当下考虑买入这家暂时不受市场青睐的零售商；如果你选择等待“未来更明朗的某一天”，反而可能错失机会。
以下三点原因，解释了为何你不应被当下的负面新闻所左右。
1. Target 的处境并没有看起来那么糟
Target 是一家真正意义上的零售巨头，在美国拥有近 2,000 家门店。仅在第三季度，公司就实现了 250 亿美元的营收，业务体量依然相当可观。
当然，现实也并非一片光明：公司营收同比下降 1.5%，同店销售额下滑 2.7%。这些数据确实称不上理想，但也远未达到“消费者全面抛弃 Target”的程度。更合理的解释是，Target 当前的商品与定位，与阶段性的消费趋势出现了一定错位（后文将进一步展开）。
与此同时，Target 过去 12 个月的分红支付率约为 50%。毫无疑问，公司目前并未处于最佳状态，但“发动机仍在运转”。可以说，它只是运行不够顺畅，而并非一辆已经生锈、被丢在后院报废的汽车。
2. Target 正在主动修复自身问题
关键在于：Target 需要的是精细调校，而不是彻底推倒重来。对此，董事会已经采取行动。公司近期引入了一位新 CEO，为经营思路注入新鲜空气；管理层也宣布启动“全员投入”的内部动员，成立专门团队，集中资源推动业务扭转。
这正是优秀企业在面临困难时期应有的做法。需要指出的是，即便是管理良好的公司，也难免会周期性地遭遇逆风。真正卓越的企业，区别在于它们如何应对这些不可避免的挑战。若以历史为鉴，Target 有能力挺过当前这场风暴——其连续五十多年每年提高分红的纪录，正是最有力的佐证。
如此长期、稳定的分红历史，绝非偶然。它背后意味着一套在顺境与逆境中都能执行到位的商业模式。眼下虽处低谷，但 Target 正在做出一家好公司在困难时期应当做出的决策。
3. Target 的定位，很可能再次回到“受欢迎”的一侧
Target 当前面临的最大挑战之一，很可能来自消费者购买行为的变化。在生活成本上升的背景下，消费者普遍开始收紧预算。这一趋势显然利好以“低价”为核心卖点的零售商，例如 Walmart 和 Dollar General。
而 Target 的策略，始终是提供更具质感、更偏中高端的购物体验。更舒适的门店环境、更有设计感的商品，本身就意味着更高的成本。Target 并非奢侈品零售商，但在消费者精打细算的阶段，“向下消费”、转向更便宜的零售渠道，往往是最直接的预算调整方式。
Target 当然可以在一定程度上强化“性价比”元素，但它无法、也不可能彻底摆脱自身偏中高端的品牌形象。
需要强调的是，这种情况并非第一次发生。零售行业的领导者，往往会随着消费者偏好的变化而轮换。从历史经验来看，消费者最终很可能会重新回到 Target，进行“消费升级”，以换取更令人愉悦的购物体验。
Target 是一则“扭转局面”的投资故事
无需粉饰现实：与最接近的竞争对手相比，Target 当前确实处于下风。公司对此心知肚明，并已着手推进转型与修复。这不是一蹴而就的过程，也不存在立竿见影的解决方案。
但如果你等到一切问题都被市场完全解决，你很可能已经错过了在历史高股息率区间买入一只 Dividend King 的机会。投资 Target，需要一定的逆向思维；然而，如果你愿意在其他投资者纷纷撤离时入场，历史经验表明，这类时点往往孕育着最具吸引力的长期回报潜力。
本文由：投资之家 汇编自权威媒体及持牌金融分析师，版权归原作者和网站所有。
投资之家网站不对文中信息的准确性和及时性负责。本文旨在信息传播与分享，不构成任何证券、金融产品或工具的邀约、招揽、建议、意见或任何保证，投资之家不为任何公司、券商、金融产品背书。投资有风险，客户应衡量自己所能承受的风险独立作出投资判断，如有疑问，请向独立专业人士咨询。免责声明
如若转载，请注明出处：https://www.moneyhome.com/8519.html