分红之王Nucor：估值回调中的长期布局机会
Nucor（NYSE：NUE）是北美最大的钢铁生产商之一，但它的真正独特之处并不止于此。更令人瞩目的是，它是名副其实的“分红之王”（Dividend King）。目前，该股仍被华尔街冷落，对于那些“持股周期是永远”的长期投资者而言，这可能正是一次值得关注的买入机会。以下是你需要了解的关键内容。
Nucor的核心业务是什么？
Nucor的主营业务是钢铁生产，但这仅仅是故事的一部分。更值得关注的是，它采用了电弧炉（Electric Arc Furnace）的小型钢厂技术，而非传统的高炉炼钢工艺。与高炉相比，电弧炉具有更高的灵活性，能够根据市场需求快速调整产能。正因如此，Nucor在钢铁行业周期波动中具备更强的应对能力，能够更好地维持其利润率。
需要特别指出的是，钢铁行业的周期性极强。需求和价格通常随整体经济活动的波动而变化。作为工业经济的基础材料，这一点合情合理。然而，这也意味着钢铁企业的盈利波动较大，股价也容易出现剧烈起伏。
目前，Nucor的股价较2024年的高点下跌了约30%。乍一看，这似乎是大幅回调，但实际上比此前最大跌幅超过40%时已有所回升。类似的回撤也曾出现在2020年和2022年。因此，从历史角度来看，这次波动并不罕见。但这并不意味着我们应该忽视其中的投资机会。
Nucor是分红之王
尽管钢铁行业天生具有高波动性，Nucor却实现了连续50年以上每年递增派息的壮举。要获得“分红之王”的头衔绝非偶然，它意味着企业拥有在牛市和熊市中均可维持运营与增长的坚实商业模式和卓越执行力。
事实上，Nucor的管理层长期以来始终致力于实现“高点更高，低点也更高”的业务增长目标。他们通过持续的资本投入来升级技术、扩展产品种类，并积极向高附加值的新产品领域拓展，以提高整体利润率。
随着业务不断扩大，公司营收与盈利的能力也同步提升。这种结构性增长为未来利润的“高高低低”提供了支撑。
预计到2025年，Nucor的资本支出将达到约30亿美元，进一步增长几乎是板上钉钉的事。这不仅利好其基本面，也将进一步支撑分红增长。不过需要提醒的是，目前其股息收益率仅为1.7%。换句话说，Nucor并不是一只专注于“高股息回报”的股票，而是适合那些看重长期产业布局、希望通过最可靠的分红钢铁股进行配置的投资者。
当华尔街打折时，才是买入Nucor的时机
作为一只典型的周期性股票，买入Nucor的最佳时机，往往不是在市场情绪高涨时，而是当投资者集体冷落它之际——正如目前的情形。
有人可能会说，跌幅超过40%时才是“抄底”的最佳时点，这确实没错，但目前30%的回调依旧是一次有意义的价格回撤。如果你的投资视野是长期持有，那么当前估值仍然具有吸引力。
更为重要的是，Nucor已经一次又一次地证明了它的商业模式足以应对经济和市场带来的各种冲击。这种抗风险能力，加之稳健的股息增长，正是长期投资者最应重视的品质。
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