- 在四月份的市场动荡中，非周期性股票和派息股票的受欢迎程度飙升。
- 由于投资者在经济衰退担忧和关税加剧的经济波动中寻求稳定的收入，公用事业类股的表现尤其优于大盘。
- 派息股可以提供稳定的收入，而且波动性通常较低，有助于在经济低迷时期稳定投资组合。
- 虽然四月份的全面抛售提振了五月份的乐观情绪，但投资者仍应为持有防御性派息股票的持续波动做好准备。
- SA Quant 已确定三只顶级公用事业类股票，年初至今平均回报率为 15.6%，平均未来收益率为 3.4%，而标准普尔 500 指数为 1.27%。
- 文章作者是 Seeking Alpha 量化策略主管 Steven Cress。
关税风暴下的避风港：公用事业股凸显防御属性
上个月，由唐纳德·特朗普“解放日”关税政策与通胀担忧共同引发的极端市场波动，突显了具备稳定收益能力的股票在动荡时期的重要性。尤其是公用事业板块，因其非周期性特性与稳定派息优势，成为投资者规避不确定性风险的理想选择。截至目前，公用事业板块年初至今已上涨8.6%，在所有板块中表现仅次于工业板块，超越大盘。
以Utilities Select Sector SPDR® Fund ETF（XLU）为代表的公用事业类ETF，跑赢整体市场，为投资者提供了一个稳定收益的“避风港”。尽管美股自4月大幅抛售后出现显著反弹，但宏观环境依然充满不确定性，投资者仍需为各种可能情景做好准备。
对于擅长挖掘价值的投资者而言，公用事业板块如今既具备资本增值潜力，也提供可观的现金分红收益。
公用事业股：在AI浪潮中悄然崛起的力量
传统上，公用事业股因其提供社会必需服务、收益稳定、派息可靠，被视为防御型资产。这一特性在2024年尤为凸显。在高通胀、高利率与衰退预期交织下，投资者更倾向于转向防御型板块以降低风险。而除了宏观经济不确定性，推动公用事业板块上涨的另一核心动力来自于人工智能数据中心对能源的爆发式需求。
公用事业股如何为AI革命提供动力
根据麦肯锡近期研究，到本十年末，为支撑当前AI发展速度，超大规模数据中心所需电力将是当前可用供电的三倍。这将导致全美电力需求从目前占比3%-4%，上升至2030年的11%-12%。麦肯锡指出，美国将成为全球数据中心电力需求增长最快的市场，从2024年的25吉瓦增加至2030年的80吉瓦以上。
对电力供应商而言，这几乎意味着无穷的增长空间。Synergy Research Group数据显示，2022年，超大规模科技企业（hyperscalers）在数据中心电力扩展方面投资达320亿美元，预计到2030年将以每年超4%的速度增长，届时年投资总额将达490亿美元。
但要实现这一目标，将面临整个电力价值链上的诸多挑战，包括新型可持续电网的建设、供应链瓶颈和劳动力短缺等。随着核心市场中的能源转换受到越来越多限制，那些能在这一关键时刻提供新型电力基础设施的创新企业，将在未来收获丰厚回报。
结合Seeking Alpha的量化评级系统，以下是三只最具代表性、受益于AI带动电力需求浪潮的优质公用事业股。
三大优质公用事业股推荐
当前，公用事业股不仅具备价格增长潜力，其3%以上的平均股息率也远高于标普500的1.7%与Vanguard股息成长指数ETF（VIG）的1.8%。以下三只股票均获得Buy级量化评级，具备稳定的股息增长能力与较高的股息安全等级。
1. Exelon Corporation（NASDAQ: EXC）
作为电力行业排名第二的企业，Exelon展现出强大的抗风险能力。这家总部位于芝加哥的电力公司，得益于数据中心激增的用电需求，并正积极向清洁能源转型，未来四年将投入380亿美元用于电网升级、可再生能源、电力安全与基础设施建设。
2025年第一季度，Exelon的非GAAP每股收益为0.92美元，超出预期0.06美元，营收达67.1亿美元，也超出预期2.6亿美元。其股价年初至今已上涨17.6%，远超标普500的1.3%及XLU的8.4%。
量化与分红概况：
- 预期市盈率（Forward P/E）为16.34，较行业中位数折价13.2%，估值合理；
- 五年分红年化增长率近8%，股息收益率为3.6%，派息率56.2%；
- 连续23年派息、过去三年因AI需求持续提高而不断上调股息。
- 稳定增长的股息与合理估值，使EXC成为追求收益的防御型投资者的优选。
2. WEC Energy Group（NYSE: WEC）
WEC Energy通过子公司向460万户商业与居民用户提供天然气、电力及可再生能源，是全美规模最大的公用事业公司之一。2025年第一季度，公司GAAP每股收益为2.27美元，高于预期0.09美元，AI数据中心用电增长与清洁能源转型为其带来强劲动能。
WEC计划到2029年投入280亿美元，用于电网扩容、可靠性提升与可再生能源发展，涵盖一项为微软（MSFT）建设33亿美元数据中心的项目。
如SA分析师Kennedy Njagi所指出：
如果当前大型数据中心项目按期或提前完成，且WEC再获一位大客户（如Cloverleaf项目若在未来12个月内获批），公司很可能上调盈利预期，从而在公用事业板块中迈入“高阶区”。
量化与分红概况：
- 未来股息增长率高达7.14%；
- 预计股息收益率为3.35%，派息率逾65%；
- 拥有A+的分红一致性评级，连续21年增长、连续35年派息。
- 对于寻求稳定现金流的投资者，WEC仍是极具吸引力的配置标的。
3. DTE Energy Company（NYSE: DTE）
DTE Energy为密歇根州东南部230万名家庭与工业用户供电，公司电力来源涵盖煤电、水力、风能与太阳能。DTE最近公布了一项300亿美元投资计划，旨在提高电网可靠性并扩大清洁能源储备，预计2025年实现7%的每股盈利增长。
其股价年初至今上涨14.7%，显著优于大盘与大多数公用事业股，增长前景明确，资产负债表稳健。
正如SA分析师Kody’s Dividends指出：
DTE正准备把握密歇根州的经济发展机遇，我相信该公司未来数年可实现6%-8%的每年营运EPS增长，其财务状况也足以支持必要的资本支出。
量化与分红概况：
- PEG为2.55，低于行业中位数1.8%；
- 三至五年EPS年均增长率达7.5%，领先行业10.8%；
- 分红收益率为3.16%，五年增长率为4.8%，派息率为58%；
- 拥有15年连续增长、28年连续派息的纪录，分红持续性评级较高。
- DTE与EXC、WEC一样，是配置平衡投资组合、获取可靠收益的优秀选择。
结语：让你的投资组合由“电力”驱动
2025年，公用事业板块的强劲表现反映出AI等技术浪潮下的能源需求激增。随着科技巨头日益寻求更清洁、更可靠的能源解决方案，那些能够顺应转型趋势、提升基础设施的公用事业企业，将充分享受这一时代红利。
更重要的是，公用事业企业因提供必需服务，具有非周期性、抗波动性强的特征，是当前不确定市场环境下稳健派息投资者的理想选择。
文章编辑：投资之家，原文作者已于文中标注。
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