关税重启回归视野
在4月全面启动高达50%的大范围关税之后，特朗普政府即将于下月正式恢复其所谓的“解放日”关税。这一消息令全球市场在第二季度初期震荡不已，标普500指数在互征关税声明发布后的两天内暴跌近10%。随着白宫宣布暂停多数关税，市场情绪迅速回稳，并迎来一轮历史性反弹。
然而，这项原定于7月9日到期的暂停措施如今被延至8月1日结束。财政部长Scott Bessent警告称，未能达成全面贸易协议的国家将面临关税“回旋反弹”回到原始水平的风险。
铜价在贸易风暴中攀升
7月7日周一，白宫再次点燃市场对贸易摩擦的担忧，向十多个国家发出正式通知，警告即将实施新一轮关税，并宣布对日本和韩国这两大贸易伙伴加征25%的进口税。紧接着，特朗普更在一次内阁会议前透露，将对所有铜进口产品加征50%的关税，并对部分药品加征高达200%的关税。
这一系列声明引发商品市场剧烈波动，铜价一度飙升至历史新高。尽管随后有所回落，但市场仍高度关注与贸易相关的最新动态。
已完成的协议带来希望
尽管新关税的推出引发担忧，但投资者也有理由保持乐观。特朗普政府已与多个重要经济体达成具有里程碑意义的贸易协议。例如，英国成功将汽车关税从27.5%降至10%，并取消了飞机发动机及零部件的进口税。5月美中之间的贸易谈判整体气氛积极，最终在6月中旬达成框架协议。与此同时，美国还与越南达成协议，将其整体关税负担从46%大幅削减至20%，为未来进一步合作打开新局面。
悬而未决的谈判与潜在机会
一些关键贸易谈判尚未结束，既构成市场的不确定性，也可能孕育投资机会。与加拿大的谈判曾在6月中旬一度中断，但在加拿大宣布放弃数字服务税后现已恢复。加拿大占美国总贸易额约14%，是其第二大贸易伙伴。
欧盟方面则寻求在8月关税重启前达成初步协议，以避免50%的惩罚性关税。一旦成功，将利好涵盖工业产品到酒类等多个出口行业。
由于加拿大与欧盟是美国最重要的贸易伙伴之一，这些谈判的最终结果对相关企业构成重大影响，成功达成协议的企业或将迎来盈利上行空间。
贸易缓和下的三大潜力股
基于加拿大和欧盟的重要战略地位，《Seeking Alpha Quant》筛选出三家可能受益于贸易缓和的“强力买入”评级公司，涵盖日常消费品与能源等关键行业：
1. Airbus SE (OTCPK:EADSY)
作为欧洲航空航天与防务巨头，Airbus在美国具有实质制造布局，包括阿拉巴马州莫比尔的飞机组装厂。目前，该公司进口零部件需承担10%至25%的关税，成本转嫁至航空公司客户，削弱了其与波音（Boeing, BA）之间的竞争力。
欧盟与美国正在接近一项可能豁免商用飞机关税的协议，这将极大利好Airbus。
2025年第一季度，Airbus以调整汇率后的营收同比增长6%交出亮眼成绩单。欧洲防务支出上升亦推升公司订单量，单季防务订单录得创纪录的26亿欧元。空中客车公司“A级”增长评级反映出其净利润增长强劲，预计未来每股收益增长90%，运营现金流同比增速超过行业中位数80%以上。
盈利能力同样突出，Airbus每股持有现金高达18.79美元，是行业平均水平的750%以上。过去一年，空客公司股价累计上涨超过40%。虽然估值因涨幅被拉高，但其前瞻市盈率（FWD P/E）仍比行业低近50%。若未来欧盟与美国就飞机零部件达成关税豁免协议，Airbus作为当前Quant系统排名第二的航空防务类股票，仍有进一步上行空间。
2. Heineken N.V. (OTCQX:HEINY)
自特朗普在3月威胁对所有进口酒精饮料征收200%关税以来，葡萄酒与烈酒成为欧盟谈判中的核心议题。在8月1日关税截止前，欧盟正力图将酒精饮品排除在统一关税框架之外，这一动向或将利好荷兰啤酒巨头Heineken。
Heineken在新兴市场增长势头强劲，在美国市场亦具知名度。喜力啤酒目前是Quant排名第一的啤酒企业，基本面稳健，具备出色的时效性指标。公司获“A级”盈利评级，其过去12个月EBITDA利润率比行业中位数高出44%，运营现金流达57亿美元。
增长表现同样抢眼，Heineken的GAAP前瞻每股收益增长率比行业中位数高出344%，杠杆自由现金流增长率也达339%。其估值表现亦显著改善，三个月前还为“D+”评级，现已升至“C”。公司前瞻市盈率仅为8.5倍，较行业平均便宜55%以上，过去12个月的市现率也低出近30%。作为目前Quant系统中排名第八的消费品类股，Heineken值得关注，特别是在欧盟谈判取得进展的背景下。
3. Exxon Mobil Corporation (XOM)
特朗普政府目前对加拿大能源进口征收10%关税，令美国多家主要依赖加拿大原油的炼油厂承压。一旦达成降低或取消能源关税的协议，将直接利好当前Quant排名第一的综合能源巨头Exxon。
自2019年以来，Exxon已削减127亿美元的结构性成本，稳步推进效率提升。这一成果体现在其“A+级”盈利能力评级上，公司ROE为14%、ROC为9%，分别较行业中位数高出56%与80%。
虽然估值偏高，但XOM的整体估值指标仍大体处于行业均值或略优水平，其中企业价值与销售比（EV/Sales）较行业低25%。其基本面坚实，叠加估值合理与强劲动能，若8月关税谈判向好，该股在2025年仍具增长潜力。
结语
随着“解放日”关税将于8月1日重启，贸易摩擦再度升温，尤其是铜和医药产品关税的传闻加剧市场不确定性。然而，特朗普政府已与英国、中国、越南等达成关键协议，也为市场带来希望。若谈判成功，这些公司有望在关税减免或取消中脱颖而出，包括Airbus、Heineken与Exxon。对于寻找中线布局机会的投资者而言，这些股票值得密切关注。
By Steven Cress
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