宠物医疗与医院巨头：两只在逆风中仍能跑赢市场的防御型股票
随着特朗普总统的贸易政策引发市场对经济衰退的担忧，投资者愈发关注那些即使在经济低迷时期也能维持稳定表现的公司股票。虽然预测衰退的具体时间点并不容易，但在不确定时期布局具备抗风险能力的优质公司，向来是理性的投资策略。
这些企业通常具备强劲的基本面，能够在长期内实现稳定增长并为股东带来可观回报。以下便是两家值得投资者关注的典型代表：Zoetis（NYSE: ZTS）与HCA Healthcare（NYSE: HCA）。
1. Zoetis：宠物经济浪潮中的长期赢家
作为全球领先的动物健康公司，Zoetis过去一年确实经历了一些挑战。公司最近的财报表现不尽如人意，同时面临着来自竞争对手的压力，尤其是在其关键增长引擎——用于治疗狗狗过敏性瘙痒的药物Apoquel领域。
尽管如此，Zoetis强调，这一细分市场仍存在巨大的“空白空间”：目前有约1,300万只狗狗虽符合用药标准却尚未接受处方治疗，另有700万只狗处于治疗不足状态。而Zoetis当前通过Apoquel与另一种类似药物Cytopoint共治疗了1,200万只狗，市场尚未饱和。
虽然Zoetis也销售家畜、家禽及其他动物用药，但其在宠物（尤其是猫狗）领域的业务正是其抵御经济衰退的关键优势之一。宠物在现代家庭中的地位日益提升，越来越多的人将其视为家庭成员，即便经济承压也不惜为其支付高额医疗费用。
这一“宠物人性化”趋势，尤其在年轻一代中更为明显。与过去相比，Z世代和千禧一代拥有孩子的比例更低，他们对宠物的情感投入反而更强。虽然说“宠物是新孩子”略显夸张，但对很多宠物主来说，这并非虚言。
此外，Zoetis拥有高度多元化的产品线，其收入增长速度长期高于行业平均水平。公司不断推出新药品以对抗竞争压力，其中**Solensia（猫用）与 Librela（犬用）**这两款用于治疗骨关节炎疼痛的新药正快速成长为新的业绩支柱。
因此，尽管Zoetis过去12个月股价略有下滑，公司依旧具备穿越衰退周期的能力，同时在长期内具备强劲回报潜力。值得一提的是，尽管当前远期股息率仅为1.2%，但Zoetis在过去十年内已将股息上调502%，对追求稳定收益的投资者而言，也是不容忽视的选择。
2. HCA Healthcare：医疗刚需构筑的护城河
HCA Healthcare是美国领先的医院运营商之一，其业务即便在经济衰退时期也仍具有强劲需求。医疗服务属于刚需产业，即使经济疲软，人们对重症与基础医疗服务的需求依然存在。
确实，HCA的一部分医疗程序具有一定“可选性”，在经济压力下患者可能推迟非紧急治疗项目，从而对公司营收造成一定影响。但整体而言，这种冲击相对有限。
过去一年，公司还面临另一个外部挑战——自然灾害，包括飓风等极端天气事件，影响了部分地区的运营表现，导致营收不及预期。尽管如此，HCA仍交出一份不错的财报：2024年第一季度营收同比增长5.7%至183亿美元，每股收益为6.45美元，同比增长8.8%。
展望未来，HCA Healthcare的增长潜力依旧可观。美国人口结构持续老龄化，将推动对公司所提供的住院治疗、专业医疗等服务的需求不断上升。与此同时，HCA正通过不断引入新服务，进一步加强与医生、患者以及第三方支付机构之间的协作关系。
更重要的是，HCA已经建立起深厚的行业生态系统，具备明显的“网络效应”护城河，对新进入者构成显著壁垒。尽管市场竞争激烈，但HCA在过去十年持续扩大其市场份额。
因此，即使未来某个时间点经济陷入衰退，HCA Healthcare的股票依旧具备持续创造超额回报的能力，是一只真正具有长期价值的抗周期医疗股。
总结：
在全球经济充满不确定性的背景下，投资者不妨关注那些具备强大基本面、抗周期性强、并可提供稳定收益与增长的公司。Zoetis与HCA Healthcare正是两家在未来经济逆风中，仍可能跑赢大盘的典型代表。无论是防御型配置、稳健增长，还是作为组合中的稳定器，它们都是值得长期持有的优质标的。
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