AI芯片巨头Nvidia为何依然值得买入？从估值到布局全面解析
在火热的人工智能（AI）领域，Nvidia（NASDAQ: NVDA）无疑是站在行业顶端的“芯片之王”。过去几年间，这家公司的AI驱动销售增长持续吸引着华尔街的目光。而在2025年，Nvidia再度凭借一系列重磅合作与投资，重新定义了自己在全球AI生态系统中的地位。
截至11月7日当周，Nvidia股价年内已累计上涨约40%。公司在7月成为全球首家市值突破4万亿美元的企业，并在数月后再度创下纪录，市值首次突破5万亿美元大关。
在AI影响力不断渗透各行各业的当下，Nvidia正处于一个“非凡公司遇上非凡时代”的关键节点。
但问题是：在11月19日公司公布2026财年第三季度业绩前，现在买入Nvidia是否仍然划算？
估值：在高成长赛道中仍具相对优势
决定是否投资Nvidia的核心因素之一，必然是估值。衡量半导体公司估值的常用指标包括市盈率（P/E），可用来与同业如AMD和Broadcom进行对比。
从市盈率角度看，Nvidia当前的P/E在三者中最低，意味着其相对同业而言具备更高的投资性价比。
值得注意的是，即便Nvidia在过去一年间宣布了诸如向OpenAI投资1000亿美元等改变行业格局的重大计划，其当前估值倍数仍略低于去年同期。
当然，超过50倍的市盈率并不算便宜，但考虑到Nvidia未来业务的增长潜力，这样的溢价可能完全合理。
Nvidia的传奇始于其开创性的图形处理器（GPU）。最初用于电子游戏渲染的GPU，后来被发现具备强大的并行计算能力，能够在AI与高性能计算等领域大展拳脚。随着AI的爆发式增长，GPU的未来比以往任何时候都更光明。
AI革命：Nvidia正在打造“人工智能工厂”
Nvidia首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）曾断言，AI将开启一场新的工业革命，而“AI工厂”——即专门用于AI计算的大型数据中心——将成为这一时代的基础设施。如今，这一愿景正在迅速变为现实。
例如，英国政府计划在未来五年内将国家主权计算能力提升20倍，为此将采购多达12万块Nvidia GPU。
然而，与OpenAI计划在未来几年购买数百万块Nvidia AI芯片相比，这一规模显得微不足道。而这甚至还只是全球AI加速器市场需求的冰山一角。
正如Global X研究分析师Tejas Dessai在2023年8月的研究报告中指出：
“AI需要专用芯片来运行，而本十年内将有价值数万亿美元的处理芯片被替换。”
事实证明，这一观点已被市场验证。
Nvidia的增长潜力：AI芯片浪潮才刚刚开始
AI专用芯片的兴起意味着，Nvidia的GPU销售增长仍处在早期阶段。自从2022年底ChatGPT引爆AI革命以来，Nvidia的每股收益（EPS）增长堪称“火箭式上升”。
更重要的是，GPU的高需求只是Nvidia商业版图的一部分。公司从最初的游戏显卡供应商，发展为云端AI算力提供商，如今更进一步——将AI延伸至移动通信网络。
2025年10月，Nvidia宣布投资10亿美元入股Nokia，共同推动6G移动通信技术的开发。该技术将支持“AI原生”的无线网络架构，为未来通信赋能。
此外，9月Nvidia还宣布对Intel投资50亿美元，并建立战略合作关系。通过该合作，Nvidia将利用Intel的晶圆代工能力——这对长期实行“无晶圆制造（fabless）”的Nvidia而言意义重大。同时，这一合作也让Nvidia能借助Intel在PC芯片领域的技术积累，拓展其产品矩阵。
战略布局全面延伸，长期成长仍具想象空间
过去几个月的系列投资与合作，显示出Nvidia正在全面渗透整个计算生态体系。
虽然当前P/E水平偏高，但考虑到公司在AI、云计算、移动通信等多个关键领域的纵深布局，以及盈利能力的持续攀升，Nvidia的长期成长逻辑依然坚实。
随着AI应用加速落地，GPU与AI芯片的市场需求持续攀升，Nvidia的盈利增长仍有望超出市场预期。其股价虽然在10月29日创下52周新高（212.19美元）后回调约7%，但这反而为投资者提供了在财报前低位布局的良机。
结语：AI霸主的故事，远未结束
Nvidia不仅是一家芯片制造商，更是AI革命的基础设施供应者。从云端AI计算到6G网络，从ChatGPT到全球主权算力中心，Nvidia的每一步都在塑造未来科技的底层架构。
因此，尽管短期波动难免，但从中长期来看，Nvidia仍是AI时代最具代表性的投资标的之一。
对于希望把握AI核心成长红利的投资者而言，在财报发布前逢低买入Nvidia，或许正是进入这场技术革命的最佳时机。
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