大盘虽强劲反弹，这三只优质股却“掉队”了——是否正是你的抄底良机？
尽管市场整体情绪乐观、股市反弹强劲，但并非所有股票都顺风顺水。不少优质公司目前的股价仍远低于一年前的水平。
这些股票如今或许并非高光时刻。毕竟，在过去一年大盘强劲的背景下，股价腰斩通常不是没有原因。然而，我认为 Target（NYSE: TGT）、Celsius Holdings（NASDAQ: CELH） 和 Freshpet（NASDAQ: FRPT） 是当前值得认真关注并可能入手的三家公司。
是的，它们在过去一年都下跌了至少33%，距离历史高点更是差距甚远。但每一家仍然具备让市场重新评估它们的充分理由。我本人也是这三家公司股票的持有者。以下是我的详细分析：
1. Target：股价下跌33%
对于“平价时尚”零售巨头Target来说，过去几个季度可谓艰难。其股票变得更“便宜”，但这并不是因为业绩吸引人，而是“时尚”这张王牌正在褪色。
门店可比销售额连续转负，净销售额也遭遇连续两个季度下滑。在过去一年中，Target市值蒸发三分之一，推动股息收益率升至 4.6% 的诱人水平。值得一提的是，即使股价按兵不动，本周这个收益率还有望进一步提升——因为Target已连续 53年 提高年度分红，历年来一般都在 6月9日至15日 之间宣布分红调整。如果今年要将“股息之王”的记录延续至第54年，本周很可能就是宣布时间窗口。
或许你会认为，Target当下有比提高股息更棘手的问题要处理。但实际上，公司仍有足够的财务余地支持股东回报。目前季度股息支付额占其过去12个月盈利的比例不足50%。根据公司上周提供的指引，2024年每股经调整净利润将在 $7至$9 之间，这意味着全年股息支付率在 50%至64% 之间，仍属可控。
要赢回顾客信任，Target还有不少工作要做。它不仅因某些商品销售变得“政治化”（这对一个面向大众市场的品牌来说风险极高），还意外地惹恼了左右两派消费者。
例如，几年前部分保守派消费者因Target在线商城销售的某些第三方商品而不满；而在2024年1月，公司宣布终止其DEI（多样性、公平与包容）项目，又让部分自由派顾客感到失望。
转型需要时间，但以当前4.6%的高股息来看，投资者在等待过程中仍将获得回报。只要转型成本不至于冲击现金流，导致分红中断，Target完全有可能在维持股息吸引力的同时，也逐步重拾成长股投资者的信心。
2. Celsius Holdings：股价下跌42%
关于功能性气泡饮料公司 Celsius Holdings，我们或许得从一个看似矛盾的情况说起：这家公司在过去一年股价大跌 42%，却也是今年美股市场表现最好的股票之一，目前年初至今涨幅超过 60%。
Celsius过去也曾“热度爆表”——2021年至2023年，公司营收年年翻倍。即便在2023年股价重挫后，它在过去五年中的涨幅仍高达 12倍。
然而，快速成长股一旦出现营收同比下滑（该公司已连续三个季度下滑），往往会遭遇估值挤压。好消息是，转机已经出现。
今年股价的强势表现，很大程度上归因于其对 Alani Nu 的收购。这家体量更小但增长迅猛的能量饮料公司将与Celsius形成产品互补，进军不同细分人群。宣布收购当天，Celsius股价便大涨超过半数。
合并之后的市场份额也确实在提升。交易已于 4月初完成，从当前季度开始，哪怕是按备考财报口径，Celsius的增长数据也有望转正。
3. Freshpet：股价下跌39%
在宠物食品行业中，Freshpet 是极具差异化的玩家。虽然它在全美狗粮市场的占比仅为 3.5%，但在超市和便利店等实体零售渠道销售的新鲜或冷藏宠物食品市场中，它的市占率高达 96%。
走进任何一家超市、便利店，甚至是前文提到的Target门店，你很可能会看到一台贴着Freshpet品牌的专用冷藏柜——这是它全国 28,531台专属冰柜 战略的一部分，专门销售天然宠物食品。
这种全国范围的便捷覆盖能力，曾使Freshpet连续 七年实现至少27%的营收增长，是宠物消费板块中公认的成长型明星。然而，这个纪录在2024年面临挑战。
年初，公司预计营收增长为 21%-24%，但近期将这一指引下调至 15%-18%。这引发市场担忧，其高增长光环是否不再。
在过去估值溢价明显的背景下，这样的下调自然导致估值重估。Freshpet的产品具有高用户粘性，消费者更换为低端替代品的成本较高，这曾支撑其高估值。目前，尽管股价下跌近40%，但其估值仍不便宜：市销率为 3倍，明年预期市盈率为 37倍。
不过，如果公司能重新找回增长节奏，当前的调整反而可能构成一次历史性低点的买入机会——“宠物股”若选得好，确实能成为投资者最忠实的朋友。
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