美光科技即将发布财报，人工智能驱动盈利飙升，股价或再冲高
在过去两个月中，Micron Technology（NASDAQ: MU）股价大幅上扬，截至目前累计上涨了约37%，其表现得益于科技板块的整体复苏。随着公司即将在6月25日美股盘后发布2025财年第三季度财报，这家半导体巨头有望再次迎来一波强劲上涨。
此次财报前的关键催化剂来自人工智能（AI）带来的强劲需求，或将使美光交出超预期的业绩与前瞻指引，从而进一步推高股价。以下是支撑这一预期的核心理由。
AI驱动，美光有望实现强劲增长
根据公司指引，美光预计2025财年第三季度营收中值为88亿美元，相比去年同期的68亿美元大幅增长。与此同时，调整后每股盈利预计同比增长超过2.5倍。但投资者不应忽视的是，来自高带宽内存（HBM）在AI图形处理器（GPU）中需求激增，可能使实际业绩远超预期。
美光的HBM产品已被选用于支持Nvidia的GB200与GB300 Blackwell系统，而后者在最近发布的业绩中表现出色。Nvidia的数据中心业务在2026财年第一季度营收同比暴增73%，达到390亿美元，其中Blackwell AI GPU贡献了约70%的营收。
Nvidia表示，公司几乎已经完成从前代Hopper平台向最新Blackwell架构GPU的过渡。而Blackwell GPU相较于前代产品配备了更大容量的HBM，以提供更高的带宽与数据传输速度。
例如，Nvidia的Hopper H200 GPU配备了141GB HBM，而B200 Blackwell已升级至192GB，更强大的B300甚至配备了288GB HBM3e内存。美光管理层在3月财报电话会议中曾提及，已开始向第三大客户批量交付HBM3e内存，这暗示其可能正在为Nvidia最新一代处理器提供支持。
供不应求推动价格上涨，盈利前景可期
随着HBM需求持续旺盛，美光也正处于一个极其有利的定价环境中。据报道，公司计划在今年将HBM售价上调11%。同时，其2025年HBM产能已全部售罄，并正就2026年供应合同进行谈判。HBM作为稀缺资源，客户为其支付溢价也属情理之中。
在交付量增长与价格上涨的双重驱动下，美光本季度的营收和利润极有可能大幅飙升。此外，越来越多的芯片制造商也正将HBM集成到AI加速器中，如Broadcom与Marvell Technology等已为主要云计算客户开发出支持HBM的新架构。
这意味着AI带来的市场红利正不断扩大，也为如美光这样的HBM供应商打开了更多成长空间。
为什么应该在6月25日财报前买入？
尽管股价已经上涨，美光当前市盈率仅为23倍，而前瞻市盈率仅为9倍，反映出公司未来盈利增长尚未完全反映在当前估值中。
市场普遍预期，美光本财年每股盈利将同比增长437%，下一个财年预计再增长57%。根据分析师共识，该股未来12个月的中位数目标价为130美元，较当前水平还有约27%的上行空间。但考虑到AI驱动的惊人盈利潜力，股价很可能超出这一目标。
因此，对于看重成长机会的投资者来说，在6月25日财报发布之前逢低加仓，可能是一个极具吸引力的策略，尤其是在公司有望借助AI浪潮进一步推动股价上涨的背景下。
总结：
美光科技（Micron Technology）正站在AI驱动的高带宽内存浪潮之巅，不仅业绩增长动能强劲，估值亦具吸引力。若本月即将发布的财报符合或超出市场预期，其股价有望继续攀升。对于希望在AI领域寻找具备长期成长潜力的优质半导体标的的投资者而言，Micron Technology值得重点关注和提前布局。
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