过去一个月,市场表现出了惊人的韧性,尽管关税不确定性持续存在,但仍从低点反弹。尽管今年迄今市场整体下跌了5%,但它已基本回收了2025年的大部分亏损。
投资者对国家经济和未来的信心显而易见,这也促使他们对银行股表现出浓厚兴趣,因为银行是推动经济运行的资金来源。最近,SoFi Technologies(纳斯达克:SOFI)发布了最新的财报,再次证明了这家“未来银行”的潜力,然而SoFi股价今年已下跌18%。现在是时候购买吗?
未来的银行:SoFi的崛起
SoFi是一款全数字化的银行应用,吸引了大量新会员。在2025年第一季度,SoFi新增了80万个会员,增长速度有所加快,总共有120万个新产品被注册。
第一季度的收入同比增长了33%,创下了五个季度以来的最高增速。这一增长并没有单一的推动因素,而是公司广泛增长战略的结果,这包括提高品牌影响力、丰富产品种类以及关注客户的需求。
SoFi仍然主要是一家贷款公司,但其非贷款业务正在以更快的速度增长。在第一季度,这些非贷款业务同比增长了66%,其中金融服务板块的收入增长超过一倍。
另一个增长领域是技术平台,自从SoFi在2020年收购以来,这一部分的表现平平。收入同比增长了10%,但贡献利润仅增长了1%。这可能不是管理层当初收购该平台时预期的增长驱动力,但它仍然在为总收入做出贡献,并为公司提供了更多的多样化收入来源。
调整后每股收益为0.60美元,较去年的0.02美元大幅提升,且超出了华尔街预期的0.03美元。该季度的手续费收入增长了67%,达到了3.15亿美元,占调整后净收入的41%。
贷款业务的变化
尽管SoFi的非贷款业务整体增长更快,但其贷款业务也在加速增长,第一季度的调整后净收入同比增长了27%。总贷款发放量增长了66%,达到了72亿美元,其中个人贷款、学生贷款和住房贷款的表现强劲,公司的贷款平台业务也有所增长。
贷款业务仍然是公司业务中较为风险的一部分,因为它容易受到利率变化的影响。然而,随着公司规模的扩大和在风险管理方面的经验积累,它正在降低与贷款相关的风险。
例如,第一季度,SoFi的信用指标显著改善。个人贷款的90天逾期率下降了9个基点,降至0.46%,而冲销率下降了6个基点,降至3.31%。
现在是购买的好时机吗?
作为一家金融科技公司,SoFi并不容易被归类。它具有银行的某些特性,这也是其核心业务,但同时它也是一只高增长的科技股,其估值也反映了这一点。
SoFi目前的市盈率(P/E)为27倍,这对于一只成长型股票来说是相当合理的。但它的市净率(P/B)为2.1倍,对于一家银行而言,这个价格显得有些昂贵。
不过,我喜欢指出的是,SoFi的市净率与摩根大通(JPMorgan Chase)相差无几。虽然SoFi没有摩根大通那样的稳健性和品牌知名度,也没有在不确定性时期获得相应的溢价估值,但它提供的增长在美国银行股中是无与伦比的,这本身也赋予了其一定的溢价。
这家金融科技公司在增长和盈利方面正变得更加可靠,这减少了投资这只年轻成长型股票的风险。然而,SoFi依然较小且处于成长阶段,对于风险厌恶型投资者来说可能并不适合。然而,如果你愿意承担一定的风险,并且具备长期投资的眼光,那么现在投资SoFi Technologies股票,看起来是个非常值得考虑的机会。
文章作者:Jennifer Saibil
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