穿越周期的成长股选择：Shopify 与 SoFi Technologies 的长期投资逻辑解析
复利的威力是一种长期现象。所谓长期投资心态，意味着你的投资目标是 几十年（例如退休规划或重要人生目标），而不是几个月，甚至下一个季度。这种长期视角，能够在很大程度上平滑短期市场波动带来的影响。
如果你希望在股市中长期投资并持续持有多年，这种心态至关重要。它不仅有助于你熬过市场周期中的起伏震荡，也能让你真正享受到复利增长的成果。如果你正在寻找未来十年值得“买入并持有”的成长股，那么下面这两家公司，值得你在下一次挑选股票时重点关注。
一、Shopify：全球电商基础设施级平台
Shopify（NASDAQ: SHOP）是美国最大的电商软件平台，为各类规模的商家提供一站式解决方案，帮助其在线上、线下门店以及多种数字渠道开展销售业务。多年来，Shopify 构建了一个高度黏性的生态系统，由于商家在店铺搭建、运营和系统集成方面投入了大量时间和资金，使得平台切换成本极高，从而形成稳固护城河。
公司在收入与商品交易总额（GMV）方面展现出持续而稳定的增长能力。在剥离物流业务后，Shopify 的盈利能力显著改善，目前已经实现稳定盈利，运营利润率持续扩张，自由现金流保持健康增长。
国际市场仍是 Shopify 尚未完全开发的巨大空间。公司正积极拓展全球版图，国际 GMV 的快速增长，清楚地证明了其在北美以外市场持续获取市场份额的能力。
在 2025 年第三季度，Shopify 实现营收 28.4 亿美元，GMV 达 920 亿美元，二者均同比增长 32%。同期，营业利润同比增长 53%，公司连续第 9 个季度实现 两位数自由现金流利润率（18%）。
在 2025 年的 黑色星期五和网络星期一期间，平台商家创造了 146 亿美元 的销售额，同比大增 27%。
AI 与生态合作，成为新增长引擎
Shopify 在 2026 年冬季版本（Winter 2026 Edition） 中推出了 150 多项更新，重点聚焦 AI 工具，包括智能助理 Sidekick、AI 店铺构建器，以及支持在 AI 对话场景（例如 ChatGPT）中直接完成交易的“代理型店铺”。
战略合作同样是 Shopify 的重点方向。例如，Temu 推出了一款新应用，允许其商家直接在 Shopify 平台上架商品；同时，与 Royal Mail、DHL 等物流服务商的合作，也为商家提供了更加灵活、多样化的履约方案。
这一系列举措的成果十分明显：2025 年第三季度国际 GMV 同比大增 41%。
总体来看，Shopify 的发展方向清晰、执行力强。年初至今，其股价已上涨 近 60%，反映了市场对其财务表现和业务进展的高度认可。对于希望长期持有电商领域龙头企业的投资者而言，Shopify 依然是一个极具吸引力的长期配置标的。
二、SoFi Technologies：数字金融平台的复合型成长路径
SoFi Technologies（NASDAQ: SOFI）正在打造一个以数字化为核心、产品高度协同的金融生态系统。凭借强大的交叉销售能力，以及无需实体网点即可扩张的模式，SoFi 的商业模型正在逐步展现出未来十年高速成长的潜力。
SoFi 的模式鼓励用户采用多种产品组合——例如从贷款开始，逐步增加支票账户、投资、保险等服务——从而提升客户终身价值，同时显著降低获客成本。
在最近一个季度，SoFi 的交叉购买率达到自 2022 年以来的最高水平，新开产品中约 40% 来自现有会员。
截至 2025 年第三季度，SoFi 的会员总数超过 1260 万人，产品总数接近 1860 万个，两项指标分别同比增长 35% 和 36%。
收入结构升级，盈利能力持续改善
SoFi 正积极降低对资本密集型、对利率高度敏感的贷款业务的依赖，转而大力发展更稳定、毛利率更高的手续费类收入，包括贷款平台服务、刷卡手续费以及券商服务等。
2025 年第三季度，SoFi 的手续费收入同比大增 50%，达到 4.09 亿美元，占总收入比例超过 40%。
通过收购 Galileo 和 Technisys，SoFi 还向其他金融机构及非金融机构提供后台基础设施和支付处理服务。这一业务板块具备经常性收入特征，在创新速度和扩展性方面明显优于受制于旧系统的传统银行。
盈利拐点确立，资本市场开始重新定价
2025 年第三季度，SoFi 实现营收 9.5 亿美元，同比增长 38%。公司在 2025 年已连续多个季度实现盈利，当季净利润达 1.39 亿美元，同比暴增 129%。
在会员规模快速增长、产品矩阵持续扩展、盈利能力不断巩固，以及业务结构成功多元化的推动下，SoFi 股价自 2025 年初以来已累计上涨 90% 以上。对于着眼长期的投资者而言，SoFi 或许值得在组合中占据一席之地。
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