Seeking Alpha 2026年10大金股

• 2025年的牛市表现出非凡的韧性，这得益于人工智能创新和强劲的企业盈利，并有望在2026年继续上涨。
• 美联储降息、持续的人工智能投资以及盈利增长范围扩大至“七巨头”之外的公司，是推动牛市进入第四年的关键催化剂。
• 2026年的风险包括美联储过度宽松、劳动力市场恶化以及人工智能相关股票可能出现估值过高或过度集中的情况。
• 建议使用量化框架和Seeking Alpha的工具来识别高质量、多元化的股票，以应对不断变化的市场状况。
• 我为2023年和2024年推荐的十大股票投资组合的表现也以三位数百分比跑赢了标普500指数。在2026年，可以考虑采用数据驱动的策略，寻找在增长、价值、盈利能力、盈利预期修正和动量方面综合表现强劲且拥有卓越业绩记录的十大股票。
• 本文作者是Steven Cress，Seeking Alpha的量化策略主管。

牢牢抓住牛市的牛角！

即便是人们所能想象到的最严厉、最具压制性的关税结果，也未能阻止这轮已经持续三年的牛市。科技创新与人工智能在 2025 年持续推动华尔街刷新多个历史新高，标志着本轮牛市正式迈入第三个年头，并暗示其在 2026 年进入第四年的可能性依然很大。

CFRA 首席投资策略师 Sam Stovall 表示：“我从未见过这样的市场。”根据 CFRA 的统计，自第二次世界大战以来，牛市的平均持续时间为 4.6 年，标普 500 指数的累计回报约为 157%。而当前这轮行情刚刚满三年，累计回报约为 83%，理论上来看，股市仍有相当充足的上行空间，涨势也有望从目前主导市场的科技巨头进一步扩散。

在分析师对市场前景存在分歧的背景下，为新的一年挑选最佳股票往往需要投入大量时间与精力。步入 2026 年，尤其是在《One Big Beautiful Bill》带来重大财政刺激的宏观环境下，投资者可以关注以下几个可能继续推动经济与市场增长的重要催化因素：

• 在非衰退环境下的美联储降息
  美联储宽松政策以及劳动力市场的稳定仍是核心关注点。进一步的降息空间与更低的利率水平，通常更有利于中小市值公司表现，有助于推动市场整体上行，促成更广泛的牛市行情。
• 人工智能投资与商业化的“第二波浪潮”
  尽管市场中已出现对 AI 泡沫的担忧，但创新与基础设施建设——也就是所谓的“镐和铲子”——仍在为这一趋势提供支撑，并可能在人工智能的动能基础上持续发力，使其逐步演变为长期结构性趋势。近期 AI 相关公司的财报表现并未令市场失望。
• 企业盈利强劲增长，且不再局限于“七巨头”
  “七大科技巨头”预计将在 2026 年实现接近 23% 的盈利增长。尽管其第四季度最终盈利尚未全部公布，但根据 FactSet 数据，其截至第四季度的综合盈利增速预计约为 15%。与此同时，其余 493 家公司的 2026 年盈利增长预期为 13%，这有望构建一个更健康、更具多样性的牛市格局。

2026 年市场仍有诸多利好，但同样需要关注以下风险

• 如果美联储降息幅度过大，可能导致金融环境过度宽松，使通胀与经济增长在较长时间内持续偏热。
• 劳动力市场恶化、失业率上升，可能削弱消费者支出，并引发避险型投资行为。具有讽刺意味的是，人工智能带来的效率提升，反而可能加剧部分岗位流失。
• 人工智能泡沫破裂的风险——对 AI 投资的过度热情可能导致市场集中度过高、估值被拉伸，在当前环境下难以长期维持。

多年来，我始终强调在投资过程中剔除情绪干扰，并在任何市场环境下，采用自下而上的方法，基于扎实的基本面来筛选股票。虽然历史表现不能保证未来结果，但投资组合本身已经给出了有力证明——我此前发布的多份“十大股票”名单，整体回报表现相当亮眼。

2024 年，在衰退担忧升温的背景下，许多投资者预期通胀数据和经济需求将趋于疲软。尽管市场观点分化，但我始终认为，合理的投资策略依然具备实现持续增长与收益的潜力。我的 2023 年十大股票组合 表现尤为突出：自 2023 年 1 月 5 日发布至 2025 年 12 月 31 日，该组合累计回报接近 150%，而同期标普 500 指数仅上涨 81%。如果你对 2023 年的表现仍不够满意，那么可以再看看 2024 年十大股票组合 的惊人回报，其中 AppLovin Corporation 与 Celestica Inc. 等股票实现了三位数涨幅。

通过在估值、增长性、盈利能力、动量以及每股收益预期修正等多个维度筛选具备强劲基本面的高质量股票，长期来看回报非常可观。尽管面临地缘政治与宏观经济逆风，以及过去几年美联储加息与降息周期的反复变化，我的 2024 年十大股票组合 依然显著跑赢市场，截至 2025 年 12 月 31 日，累计上涨 343%，而标普 500 指数同期涨幅仅为 45%。那么，2025 年市场究竟经历了什么？

2025 年推动市场波动的关键因素

“特朗普效应”在 2025 年市场走势中占据了重要位置。关税政策的工具化一度令市场陷入剧烈动荡。2025 年 4 月 2 日的“解放日”抛售潮引发股市大幅下跌，纳斯达克指数从高点回落超过 20%，正式进入熊市区间，标普 500 指数也一度逼近熊市边缘。

随后，关税休战与部分回撤政策推动市场强劲反弹。消费者支出保持韧性，这一方面得益于美国联邦储备委员会自 9 月起实施的三次降息，另一方面也受到 AI 投资情绪推动。此外，《One Big Beautiful Bill Act》的通过进一步点燃了市场信心，投资者开始提前押注财政刺激与基础设施投资。

不过，随着贸易政策调整、科技与 AI 主题轮动，以及市场对降息节奏的焦虑情绪加剧，年内后期市场波动明显上升，尽管企业盈利整体仍保持韧性。11 月市场明显转向防御板块，黄金和白银等贵金属价格在 12 月创下历史新高。尽管全年多次经历剧烈波动，SA Quant 的 2025 年十大股票组合 仍显著跑赢大盘。

并非所有选股都能成为赢家，但基于 Seeking Alpha 严格的量化评级与因子评分体系，2025 年的部分核心股票，如 Celestica Inc. 与 Credo Technology Group Holding Ltd，分别上涨 205% 和 94%，跑赢了许多对指数贡献巨大的科技巨头。

我的 2025 年选股中，有部分延续自 2024 年，我始终坚持“让赢家继续奔跑”的理念。这一理念也被纳入我的核心选股工具 Alpha Picks 中。自 2022 年 7 月 1 日推出以来，Alpha Picks 的累计回报达到 266%，远超同期标普 500 指数的 81%。我们的量化研究表明，当我们允许表现最佳的股票持续持有时，整体组合的表现往往更优。

基于强劲的基本面、良好的动量以及分析师盈利预期的持续上调，尽管部分股票已接近 52 周高点，但动量投资在长期中已被证明行之有效。大量实证数据表明，它是股价可预测性最重要的因素之一。我始终坚持明确的量化筛选标准，要求公司具备正向盈利增长和扎实的基本面。

随着 2026 年的到来，那些在宏观经济与地缘政治逆风中依然能够持续交出业绩答卷的股票，极有可能成为推动这轮三年牛市延续至第四年的关键力量。

2026年 SeekingAlpha 十大金股

最佳科技股

作为华尔街公认的增长引擎，科技股凭借持续的创新能力、超预期的盈利表现与强劲动能，热度与趋势不断升温。在人工智能“智能时代”的推动下，科技板块正引领牛市迈向 2026 年。

1. Micron Technology, Inc.（MU）

作为一家顶级半导体公司，Micron Technology, Inc. 以创纪录的营收与利润率、A+ 级动量以及卓越的成长性脱颖而出，其前瞻性稀释后每股收益增长率高达 204%，表现堪称惊艳。

出色的基本面与因子评分促使该股被纳入 Alpha Picks 与 PRO Quant 投资组合。MU 的核心增长动力来自其在高带宽存储（HBM）领域的主导地位，这一技术对 NVIDIA Corporation 的 Blackwell 架构以及 AMD 的 Instinct 系列 AI 加速器至关重要。随着数据中心持续扩张，以及对 Micron 第九代 G9 NAND 技术和 HBM 产品的强劲需求，公司已稳固确立其在存储半导体领域具备结构性防御优势的领导地位。

在连续多次展现出卓越盈利能力后，Micron 公布的毛利率显著超出市场预期，每股收益达到 4.78 美元，较预期高出 0.82 美元，营收同比增长 57%。

Micron 已完成协议签署，并在整个自然年度内售罄其全部 HBM4 产能。HBM 的整体可服务市场规模预计将在 2028 年达到 1,000 亿美元，比此前预期提前了两年。更值得注意的是，尽管 MU 在过去一年股价上涨了 270%，并接近 52 周高点，公司估值仍极具吸引力，其前瞻 PEG 仅为 0.20 倍，显著低于行业中值 1.66 倍，折价幅度高达 88%。而在半导体板块整体走强的背景下，下一家入选公司则是一位正引领下一代 AI 计算浪潮的创新先锋。

2. Advanced Micro Devices, Inc.（AMD）

受益于 AI 驱动的需求与数据中心扩张，AMD 的半导体行情持续升温，其地位已与 Micron、NVIDIA Corporation、Intel Corporation 以及 Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited 等科技龙头并肩而立，成为 2026 年盈利有望大幅增长的潜在受益者之一。AMD 的核心增长驱动因素包括：

• 与 OpenAI 的合作关系，AMD 被选为其首选合作伙伴
• 面向国家安全、由政府资助的“主权 AI”项目合同
• Instinct MI450 与 MI400 系列新一代 AI 与高性能计算加速器，用以对标 NVIDIA 的 Vera Rubin 架构
• “Venice” 第六代 EPYC 服务器 CPU，用于显著提升计算性能

在持续超预期的财报表现中，AMD 公布 2025 年第三季度每股收益为 1.20 美元，高于预期 0.03 美元，营收达 92.5 亿美元，同比大幅增长 36%。在 AI 持续渗透、经济稳步增长推动下，标普 500 指数 2026 年有望实现两位数盈利增长，而 AMD 预计将从 AI 基础设施建设和超大规模云厂商资本开支中持续受益，这些趋势正在重塑全球科技产业格局。

尽管 AMD 当前估值相对偏高，但其前瞻 PEG 为 1.24 倍，仍较行业平均水平低 25%，在创新商业模式带来的市场乐观情绪推动下，股价动能持续向好。

3. Ciena Corporation（CIEN）

通信板块是仅次于科技板块的第二大强势行业，而 Ciena Corporation 则完美融合了两者优势。作为一家专注通信设备的 IT 领先企业，Ciena 是高速互联领域的全球领导者，其增长动能来自持续不断的技术创新。

尽管公司当前估值略有溢价，但其前瞻 PEG 仍具吸引力，与行业相比存在近 37% 的差距。在强劲动量加持下，该股季度价格表现显著优于同业。

CIEN 专注于战略合作，同时持续加大对供应链规模化与扩张的投资。公司每股收益同比增长 47%。在 2025 年第四季度，CIEN 公布的每股收益为 0.91 美元，高于预期 0.14 美元，营收同比增长 20%。此外，公司经营性现金流达到 8.06 亿美元，2025 年订单金额创纪录地达到 78 亿美元，并持续巩固其高达 50 亿美元的订单积压规模。随着来自云服务商与通信运营商的需求保持强劲，CIEN 正通过 Scale-Across 与 WaveLogic 6 等新平台，推进更智能、自主化的网络架构。尽管 CIEN 的网络技术同时覆盖软件与硬件领域，但下一只股票更是 Alpha Picks 投资组合中的人气标的，自 2023 年 10 月 16 日首次纳入以来，累计回报已超过 1,000%。

4. Celestica Inc.（CLS）

在 A+ 级股价动量的支撑下，Celestica Inc. 正积极把握科技趋势，并通过战略转型，成功切入高端数据中心硬件制造领域，逐步成长为人工智能产业链中的核心整合平台。

凭借兼具制造与设计能力的优势，CLS 在超大规模云计算客户需求强劲的推动下，维持“强烈买入”评级。花旗银行在 11 月上调了 CLS 的目标价，并指出：

花旗预计，美国“五大”超大规模云厂商（包括 Oracle）的资本支出将在 2026 年增长 40%，此前 2025 年已增长 75%。基于这一判断，花旗预计 CLS 通信业务在 2025 年和 2026 年将分别增长 77% 和 41%，并推动 2025 年与 2026 年每股收益分别提升 5% 和 22%。

Celestica 的财务指引充分反映其强劲的增长前景。过去 90 天内，公司 2026 年营收与每股收益预期共获得 15 次上调，且无任何下调记录，进一步强化了市场对其长期成长性的信心。

5. Coherent Corp.（COHR）

作为一家垂直整合的电子元器件供应商，Coherent 致力于缓解供应链瓶颈，并正从人工智能推动的“光学超级周期”中显著受益。随着高速数据传输需求不断攀升，Coherent 通过向大型云服务商提供光模块和光学组件，推动股价在过去一年上涨逾 90%，并展现出 A+ 级动量表现。

公司卓越的成长性体现在其 56% 的前瞻每股收益增长预期。依托多元化的光子技术平台，COHR 在市场拓展方面持续发力，成功实现连续第九个季度业绩“双双超预期”。在 2026 财年第一季度，COHR 公布每股收益 1.16 美元，高于预期 0.12 美元，营收同比增长超过 17%。尽管公司估值略有溢价，但其前瞻 PEG 为 1.17 倍，较行业水平低近 30%。随着 AI 趋势持续惠及多个行业，金融板块也逐渐成为受益者之一。

最佳金融股

2025 年金融板块整体表现稳健，全年涨幅达 13%。在经济具备韧性、监管持续宽松的背景下，该板块有望延续受益态势。

6. The Allstate Corporation（ALL）

在市场波动与不确定性加剧的环境中，财产与意外保险业务展现出较强的防御性与避风港属性。Allstate 在美国和加拿大提供多元化保险产品，并实现 A+ 级增长，其中每股收益同比增长高达 194%。

通过提升运营效率、强化盈利能力并引入基于人工智能的核保系统，公司在 AI 审核或生成的理赔案件中，将保单账单咨询量降低了 45%。此外，Allstate 持续扩大在保有效保单数量，并通过分红不断提升股东回报。公司在 2025 年第三季度再度交出亮眼财报，每股收益达 11.17 美元，超出预期 3.63 美元。当前估值仍处于折价区间，并已连续 32 年派发股息，其中包括连续 15 年的股息增长。

在通过稳定分红回馈股东的同时，Allstate 与许多医疗相关公司类似，属于无论经济环境如何都不可或缺的“刚性需求”服务，这也自然引出了下一个股票类别——医疗健康。

最佳医疗健康股

与其他受益于技术创新的行业类似，2026 年，医疗技术、人工智能模型以及药物研发的工业化进程，有望为医疗健康板块带来更大助力。

7. Incyte Corporation（INCY）

与 Allstate 这类偏向防御、收入增长稳定的公司不同，一些投资者更青睐风险偏好更高的行业，例如生物科技。尽管 Incyte Corporation 属于生物科技公司，但其已证明自身是一家基本面扎实的医疗健康企业，同时也是 Alpha Picks 组合中的标的和生物科技多头代表。公司依托覆盖肿瘤、血液疾病及皮肤病领域的多元化强劲管线，实现持续增长。

除优异的成长性外，Incyte 的基本面在生物科技板块中尤为突出：公司营收同比增长 18%，显著高于行业中值 6.59%；净利率达 25%，盈利能力领先；过去十二个月每股现金达 12.52 美元。除过去一年股价上涨逾 40% 外，其正向驱动因素还包括具吸引力的 A 级估值指标、极低的负债水平、积极的股票回购，以及逐步降低对核心产品 Jakafi 依赖、推动产品组合多元化的战略布局。如果你仍对其 2026 年的表现有所怀疑，那么接下来这只股票或许会被视为一项“黄金级”机会。

最佳材料股

原材料是人工智能基础设施与高端科技建设的重要基石。但鉴于大宗商品的周期性和价格波动性，当市场风险偏好下降时，黄金往往成为投资者首选的避险资产。

8. Barrick Mining Corporation（B）

2025 年黄金价格大幅上涨，Barrick Mining Corporation 成为主要受益者之一。这家总部位于 Toronto、加拿大 的矿业公司，是全球规模最大、业务最为多元化的矿业企业之一，业务涵盖黄金、铜、白银及能源材料。过去一年，公司股价动量强劲，上涨约 180%。

尽管大宗商品价格波动可能带来一定逆风，Barrick 近期已将铜纳入其核心资产组合。在我此前撰写的《Red Metal Rally: Top Copper Stocks for 2026》一文中指出，被称为“电气化金属”的铜，在以下三大领域具备显著增长动力：

• 能源转型
• AI 数据中心建设
• 电动车发展

在稳健资产负债表的基础上叠加这一新增增长引擎，再加上 2025 年第三季度创纪录的经营现金流与 41 亿美元营收（环比增长 23%），使该股具备极强吸引力。其 Tier One 级别的优质矿产资产组合，为持续高产量与盈利能力提供有力保障。除作为 PRO Quant 投资组合成员外，Barrick 的 EBIT 增长预计为 53%，显著高于行业中值 6.5%。在 2026 年投资组合中，Barrick 值得与接下来的两只工业股一并重点关注。

最佳工业股

“Buy American” 政策与制造业回流举措在 2025 年显著提振工业板块，使工业板块成为标普 500 指数中仅次于科技与通信的第三大强势行业。若 2026 年继续推进货币宽松、税收激励、AI 驱动的基础设施建设及更多制造业回流计划，下述两只工业股有望从中受益。

9. Willdan Group, Inc.（WLDN）

作为一家能源与工程咨询公司，Willdan 已成功转型为 AI 基础设施领域的重要参与者，正处于数据中心建设浪潮的核心位置。公司赢得多项标志性合同，其中包括为 Los Angeles Department of Water and Power 提供的 3.3 亿美元能源效率项目——这是美国最大的市政公用事业机构之一，使 WLDN 在新时代中占据有利战略位置。

WLDN 的 A+ 级动量体现在过去一年股价上涨 183%。增长动力还包括并购扩张，例如 2025 年 3 月收购 Alternative Power Generation，为公司带来近 3,700 万美元的年度经常性收入。公司实现了 97% 的每股收益同比增长，并连续多年实现两位数营收增长，同时盈利能力持续改善，总资产回报率达 8.18%。在 2025 年第三季度，公司每股收益为 1.21 美元，高于预期 0.40 美元，营收 1.82 亿美元，同比增长 15%，并上调全年业绩指引。Willdan Group 首席执行官 Michael Bieber 表示：

“2025 年第三季度标志着 Willdan 成长的又一个里程碑，净营收同比增长 26%，有机增长达 20%。2025 年将是我们连续第四年实现两位数有机增长，同时在加大未来投资的同时，利润率也持续扩大。”

凭借强劲的新年订单管线，Willdan 与我的最后一只股票一起，构成 2026 年极具吸引力、动能向上的投资机会。

10. ATI Inc.（ATI）

在贸易冲突加剧、地缘政治紧张升级的背景下，航空航天与国防行业在过去数年持续获得全球资本投入。JPMorgan 对 2026 年航空航天行业整体持积极看法，其中包括量化评级为“强烈买入”的 ATI Inc.，该公司在全球范围内提供特种材料与关键部件。

ATI 连续多个季度实现营收与盈利双双超预期，2025 年第三季度每股收益为 0.85 美元，高于预期 0.11 美元。随后，公司上调了全年经调整 EBITDA、每股收益及自由现金流指引，其中亮点包括航空发动机订单的持续增长。

公司卓越的增长与盈利能力主要来自其高性能材料与部件业务，该业务专注于钛、镍、钴基合金及其他特种金属产品。ATI 的重要合作伙伴包括 The Boeing Company 与 Airbus SE，为公司提供长期、稳定的订单基础。若这些亮点仍不足以令人信服，过去 90 天内已有 8 位华尔街分析师上调 ATI 的每股收益预期，且无任何下调记录，充分体现市场对其未来盈利前景的信心。随着基本面强劲股票动能的持续累积，2026 年或将迎来新一轮牛市行情。你，是否准备好牢牢抓住牛市的牛角？

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尽管面临政治与贸易政策不确定性，2025 年的牛市仍展现出非凡韧性。全年市场主要受到以下因素影响：

• 地缘政治与贸易政策扰动
• 美联储政策不确定性
• “Big Beautiful Bill”为金融市场注入信心
• AI 热潮持续推动市场

人工智能在市场上涨中发挥了关键作用。尽管“七大科技巨头”等大型公司的估值已高于历史平均水平，风险有所抬升，但其余标普 493 家公司预计将在 2026 年实现 13% 的盈利增长，这有望推动市场走向更健康、更具多样性的牛市格局。

投资者与分析师普遍看好牛市迈入第四年的可能性，其支撑因素包括强劲的企业盈利、具备韧性的劳动力市场，以及一次潜在的降息。在新的一年里，伴随新股票机会与合理策略，不妨把握上一轮牛市延续而来的顺风因素，力争见证四年牛市的重要里程碑。