Nvidia仍是AI时代不可或缺的核心资产，这三点足以说服投资者继续持有
自2023年初以来，Nvidia（NASDAQ: NVDA）一直是美股市场中表现最为抢眼的股票之一，但也有部分投资者开始担心，其惊人的涨势是否已接近尾声。我并不认同这种观点。全球经济仍处于一场具有时代意义的结构性转型初期，而Nvidia正处于这一变革的核心。
尽管有众多理由支持投资者继续持有甚至增持Nvidia股票，本文将重点聚焦其中三个最有说服力的理由，这些足以让我坚信：Nvidia依然是“必配”级别的股票。
1. 数据中心建设加速进行
在整体性能层面，Nvidia的图形处理单元（GPU）无疑是业内翘楚，这也解释了其产品在市场上的压倒性主导地位。GPU因能够并行处理大量计算任务而成为人工智能（AI）模型训练的理想选择。而在另一相关趋势中，GPU也推动了从本地计算向云计算的迁移，为数据中心的高效运转提供了核心动力。
随着AI技术的广泛部署，以及相应数据中心建设需求的急剧增长，一些投资者对全球经济放缓及不断变化的关税政策可能带来的不确定性表达了担忧。
但现实是，大多数AI巨头（Hyperscalers）已明确表示，计划在未来几年内创纪录地投入数据中心建设，对Nvidia而言无疑是利好消息。更重要的是，Nvidia预计这一资本支出浪潮将持续多年。
根据第三方数据，Nvidia估算2024年全球在数据中心的资本支出已达到约4,000亿美元，而这一数字有望在2028年跃升至1万亿美元。由于数据中心建设周期长、规划复杂，因此这一增长路径具有高度可实现性。
当前，数据中心已成为Nvidia最大的业务部门，并有望在未来进一步扩张，继续驱动其整体增长。
2. 人工智能使用量还远未见顶
虽然近年来AI的应用迅猛增长，但这一趋势远未达到高峰。目前，全球众多企业仍处于将AI整合进日常运营的初级阶段，而这意味着未来仍需更强大的算力基础设施。
北卡罗来纳州Elon大学的一项调查显示，美国有52%的成年人曾经使用过生成式AI工具，但其中只有24%是用于工作场景。在使用频率上，仅有34%的用户表示每天使用一次，另有10%表示“频繁使用”。
从数据来看，生成式AI的渗透率和使用深度仍有巨大提升空间，而这正意味着对高性能GPU的需求将持续上升，Nvidia自然是这一趋势的直接受益者。
3. Nvidia的估值并不昂贵
某种程度上，Nvidia近年来获得了“高估值”的市场标签。诚然，在部分时间段内，其估值偏高，但目前来看，Nvidia的估值相对合理。
当前，Nvidia股票的远期市盈率（Forward P/E）约为28倍，在科技巨头中属于中等偏低水平。相比之下，许多大型科技股当前也处于类似或更高的估值区间。
如果以过去的盈利来衡量，Nvidia的市盈率为42倍，或许显得较高，但这种静态估值方法并未考虑Nvidia未来的高速增长潜力。实际上，当前的股价基本仅反映了未来一年左右的增长预期。
换句话说，只要Nvidia能维持较快的增长节奏（而从前述数据中心资本支出预期来看，这一前景非常可信），其当前估值将获得充分验证。
总结：AI时代的“通用硬件”龙头仍值得重仓
Nvidia之所以在AI赛道中占据无可替代的地位，正是因为其产品几乎成为整个行业的“通用标准”。只要AI技术的应用继续普及，Nvidia的业务增长和股价表现就仍将延续强劲走势。
对于坚定看好人工智能长期前景的投资者而言，Nvidia仍是不可替代的优质股票之一。
文章作者：Keithen Drury
文章编辑：投资之家，原文作者已于文中标注。
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