你或许认为，人工智能（AI）板块的股票目前正处于强劲上涨之中。截至5月6日，AI硬件龙头Nvidia（NASDAQ: NVDA）在过去30天里股价上涨了20.3%。科技股权重较高的纳斯达克综合指数（NASDAQINDEX: ^IXIC）以及ARK Innovation ETF（NYSEMKT: ARKK）也分别上涨了15.9%和13.8%。在正常经济环境下，这样的单月涨幅已足以令人侧目。
但值得注意的是，这篇文章的撰写时间正值“解放日”——也就是特朗普政府在4月2日推出新一轮关税风暴一个月之后。若我们将时间轴略微拉长几天，这些所谓的“巨大涨幅”几乎瞬间消失：
事实上，市场的震荡在更早之前就已开始。自2024年底以来，Nvidia与ARK Innovation基金已下跌约15%，而纳指同期下跌了8%。三者股价都较各自52周高点回调了两位数。
从这个角度来看，当前正是低价布局AI股票的良机。在我当前的研究中，有两家公司尤为值得关注：内存芯片制造商Micron Technology（NASDAQ: MU）与数字广告平台The Trade Desk（NASDAQ: TTD）。接下来，我将详细分析这对AI投资“黄金搭档”，为何他们或将为投资者带来可观的长期回报。
Micron Technology：驱动全球智能设备的“记忆核心”
首先来看Micron Technology（美光科技）。全球范围内仅有三家主要的内存芯片制造商，共同占据约95%的市场份额，而Micron便是其中之一，提供全球约四分之一的高速SDRAM芯片。其在长期存储用的NAND芯片领域同样具有领先地位，尽管该市场竞争者更多，拥有五家大型制造商。
内存芯片一直是技术生态中的关键组成部分。无论是智能手机、传统PC，甚至是经典的“吃豆人”街机游戏，均离不开SDRAM芯片。而NAND（也称为闪存）因其高速读写特性，已在现代计算设备中无处不在。随着应用程序日益庞大、技术日益先进，设备对内存的需求也持续增长。
AI热潮更是为这一趋势火上加油。特别是超高速高带宽内存（HBM）在训练大型语言模型（如ChatGPT或Gemini）中具有极高的价值。
例如，Micron Technology（美光科技）在刚刚发布的2025财年第二季度报告中披露，HBM销售额首次突破10亿美元，环比增长达50%。
Micron首席执行官Sanjay Mehrotra在财报电话会议中表示：“我们的HBM出货量超过预期，表明公司在当前产能扩张计划上的执行力极强。我们正专注于在现有工厂中扩大HBM产能，以满足2026年前的客户需求。”
值得一提的是，Nvidia已将Micron选为其GB200与GB300 AI系统的指定内存供应商。这两套系统被Nvidia定位为企业级“AI工厂”，配备数十颗顶级Blackwell Ultra AI加速器。也就是说，每当Nvidia签下GB300（或Blackwell）客户订单时，Micron也将同步受益于相关的内存订单。
然而，尽管Micron Technology（美光科技）在AI革命中的角色至关重要，该股仍被市场忽视。目前其股价较去年夏季创下的历史高位下跌了49%，市盈率仅为7.3倍（未来预估），市销率更是只有2.9倍。这种估值水平通常只出现在陷入困境的零售商或濒临破产边缘的公司身上。而Micron不仅仍处于高速增长阶段，利润也极为稳健。在我看来，Micron当前的股价无疑是一个“闭眼买”的投资机会。
The Trade Desk：用AI优化每一分广告预算
如果说Micron代表着AI基础设施层面的“硬件投资逻辑”，那么The Trade Desk则是将AI技术应用于实际商业场景的优秀范例，尤其是在数字广告领域。
早在AI概念流行之前，The Trade Desk便已推出基于AI的广告购买系统。其Koa AI平台自2018年6月起便帮助广告主选择最佳投放渠道和广告位。而其后续产品Kokai系统更进一步，不仅能自动竞价，还能实时优化广告预算配置。
The Trade Desk是一家增长迅猛的“现金机器”。该公司即使在广告预算紧缩的环境中依然表现出色，因为其服务能帮助客户在有限预算内实现最大化营销效果。而客户在预算吃紧时培养出的依赖与信任，往往也会在景气回升后得以延续。毕竟，当市场环境好转时，谁又愿意放弃已验证有效的广告投放优化工具呢？
目前，该股股价已从去年12月的历史高位下跌了61%。客观而言，该股此前估值确实偏高，部分调整属合理修复。即便如此，当前市盈率仍高达26倍（未来预估），市销率为11.3倍。对于无法接受高估值投资的投资者而言，The Trade Desk可能不是理想选择。
但对我们这些关注公司基本面与长期成长性的投资者来说，The Trade Desk展示了其强大的抗周期能力。这家公司即使在通胀驱动的经济衰退期也能保持盈利能力，我不认为下一轮宏观经济低迷会对其构成重大威胁。The Trade Desk是一家具备明确AI赋能价值、增长潜力依旧充沛的优质科技公司。
结语
在市场剧烈波动与估值回调之后，AI领域中正逐步显现出一些具备长期吸引力的“洼地资产”。Micron Technology与The Trade Desk便是其中两颗璀璨明珠，分别代表着基础硬件与应用层创新。对于有耐心、看重基本面、并愿意布局未来AI生态的投资者而言，这两家公司或将成为下一个牛市周期中的核心受益者。
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