对Nvidia（NASDAQ: NVDA）而言，今年迄今为止并不轻松。其股价一度下跌逾30%，市值蒸发超过1万亿美元。
尽管此后出现短暂反弹，目前股价年内仍下跌约20%。虽然现在的价格不如几周前那么便宜，但对于愿意耐心持有的投资者而言，这仍是一个锁定未来高增长企业的绝佳机会。尤其有一个核心原因，值得投资者极度兴奋。
为什么Nvidia值2.7万亿美元？
Nvidia之所以成为全球市值最高的公司之一，有其深刻原因。它的图形处理单元（GPU）被认为是全球最顶尖的产品之一。
尤其在人工智能（AI）应用领域，Nvidia的GPU被广泛认为是全球最优。这些芯片是实现AI革命的核心组件，使企业能够训练和执行需要庞大数据集的模型。
其下一代Blackwell芯片在性能基准测试中表现出众，极少有公司能与之匹敌。但这不仅仅是关于硬件性能。Nvidia的硬件还受到一整套名为CUDA（Compute Unified Device Architecture）的软件支持。
CUDA允许开发者根据自身需求定制Nvidia GPU，从而解锁进一步的性能优化。这种深度绑定让客户几乎无法轻易更换供应商，使Nvidia牢牢掌握价值链的两端——硬件与软件。
简而言之，Nvidia拥有市场上最顶级的芯片（尤其适用于AI场景），而CUDA套件又进一步巩固其在客户层面的粘性，从软硬件双重维度嵌入客户产品，形成持久的竞争优势。考虑到整个AI产业预计将从2023年的1890亿美元增长至2033年的超过4万亿美元，这一战略位置显得尤为珍贵。
从多个层面来看，Nvidia的未来都光明可期。摩根士丹利分析师Joseph Moore近期的一些评论，更是让人对其长期前景充满期待。
一位分析师说：这不是泡沫
Nvidia股价近期回调原因多样。今年早些时候市场整体走弱，许多大市值企业股价随之下挫。
但由于Nvidia此前涨幅惊人，许多投资者担忧我们正处于AI泡沫中，企业估值被推升至不合理高度。这种担忧让人预期股价还会进一步下跌。不过，摩根士丹利分析师Joseph Moore的最新评论有望打消部分疑虑。
Moore在上周给客户的报告中写道：“认为AI正进入‘消化期’的说法令人发笑，因为推理芯片的强劲需求显而易见，正推动市场需求浪潮。那些认为我们身处泡沫的人，是在通过讨论长期数据中心租约等话题强行制造泡沫论。但当你与真实客户交流当前实际需求时，这种观点很难成立，因为需求依然强劲。”
这些评论与Nvidia的订单积压数据高度契合。Nvidia许多芯片的交付周期长达12个月，数据中心运营商——Nvidia GPU的核心客户之一——尚未显示出支出增长将放缓的迹象，尽管短期内可能存在些许噪音。Moore还补充道：“我们听到的市场需求规模远超当前产能运行水平，达到数百亿美元，仅受限于供应。”
AI革命远未结束
即使估值不低，Nvidia目前的远期市盈率也仅为25倍，对于一家高速增长的盈利企业而言，并不算高估。
考虑到本十年及更长远未来对AI GPU的巨大需求，Nvidia的股价很可能远不止目前的2.7万亿美元市值，未来仍具备大幅上涨空间。
文章作者：Ryan Vanzo@Motley Fool
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