在近年最为戏剧性的首次公开募股（IPO）之一中，媒体公司 Newsmax（NYSE：NMAX）在上市后的前两天内股价飙涨近1800%。该公司股票于3月31日以14美元开盘，次日一度飙升至265美元。尽管此后市场情绪已降温，股价也有所回落，但其当前股价仍远高于IPO发行价。
面对这场疯狂的走势，有人不禁会问：这只股票还有可能再度复制那样的飙涨吗？投资它，有可能让你成为百万富翁吗？
基本面概况
Newsmax 是一家保守派新闻和舆论媒体公司，业务涵盖有线电视频道、网站、纸媒出版物以及其他多项业务，包括营养补充品和保健产品领域。虽然该公司已成立数十年，但在过去几年里其知名度快速上升，成为Fox News的替代性全国性品牌。
Newsmax 收入和收视率双双上升
作为一家媒体公司，Newsmax 的收入直接依赖于其收视数据。观众越多，其广告位的商业价值就越高。Newsmax 正是在其收视率大涨之际完成了IPO。
根据最新的尼尔森评级报告，Newsmax的全天节目和几乎每一档栏目都实现了收视增长。该公司目前是全美第五大有线电视台，并位居第四大有线新闻频道。2025年第一季度，Newsmax的观众人数高达3360万，同比增长50%。
尽管该公司的最新财务数据截至2024年底，但收视率上升的趋势在2024年已开始显现。2024年，公司营收同比增长26%，达到1.71亿美元，其中主要由广播业务推动。该板块同比增长41%，占总营收的逾76%。
尽管这一双位数的增长令人印象深刻，但这并非全部情况。公司在2024年报告净亏损7220万美元，高于2023年的4180万美元亏损。
虽然广播业务表现强劲，但数字板块收入实际上正在萎缩，同比下降5.4%。此外，公司资产负债表显示负债总额超过资产总额，在财务上缺乏缓冲能力，一旦环境恶化，将面临重大挑战。
Fox News 依然是主导者
尽管2025年第一季度收视率数据看起来颇为亮眼，但这个数字背后存在不容忽视的“星号”注解：该季度紧随一场竞争激烈的总统大选之后，且这是特朗普第二任期的开端，其政治争议极大推动了收视率增长。相比之下，2024年初则相对平静。
事实上，Newsmax 并非唯一一家在第一季度收视激增的新闻网络。同一时期，Fox News 的收视也同比增长了48%。
提到Fox News，Newsmax的收视表现与其相比仍相去甚远。具体而言，Fox News中第15位的节目，其观众人数是Newsmax收视最高节目的三倍。在有线电视收视排名前15的节目中，全部都由Fox News包揽。
Newsmax 正面临重大诉讼
该公司目前正因其对2020年总统大选的报道而遭到Dominion Voting Systems的起诉。近期，特拉华州高等法院裁定，有“明确且有说服力的证据”表明Newsmax 对Dominion发表了诽谤性言论，错误地指控其在大选中操纵投票。
该案件即将进入陪审团审理阶段，陪审团将判断Newsmax 是否明知其陈述为虚假，并在此基础上决定是否赔偿损失。Dominion索赔金额为16亿美元，这对Newsmax构成生存层面的威胁。若最终被判承担如此高额赔偿，公司可能难以为继，尽管目前尚无法断言会承担该金额。
Newsmax 仍有可能赢得诉讼，即使败诉，赔偿金额也可能远低于索赔金额。
核心问题：是否值得投资？
即便Newsmax当前并未面临如此规模的诉讼，我依然认为该股估值极高。公司资产负债表不稳，经营处于显著亏损状态，当前股价的市销率高达17倍。而Fox News的观众数量远高于Newsmax，其母公司股票市销率仅为1.5倍。虽然作为小公司存在增长空间，可能吸引部分Fox News观众转移，但远不足以支撑当前估值。
所以，如果你问：若投入1万美元，Newsmax是否能让你成为百万富翁？答案是否定的。事实上，在目前阶段，我建议完全避开这只股票。
文章作者：Johnny Rice@Motley Fool
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