距历史高点腰斩八成，Lemonade的AI+保险模式能否引爆下一轮牛市？

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如果你是经常投资股票的投资者，可能听过一句老话：“五月卖股，休息去”（Sell in May and go away）。这句话的来源是，标普500指数在每年5月至10月这六个月期间的平均回报率，通常低于11月至4月这六个月的回报率。

这种现象主要归因于季节性因素。每逢春夏，交易活动趋于平淡，因为华尔街的银行家和基金经理们也像普通人一样休假。但根据企业财务研究院（Corporate Finance Institute）的数据，自1945年以来，标普500在5月至10月的平均回报率为2%，虽然低于其余时间的6.7%，但依旧是正回报。

因此，“五月卖股”的做法从长期看并不利于投资者获得更好的回报。相反，继续持股甚至在五月加仓，反而可能带来更优的投资回报。尤其是在当前背景下，标普500因全球贸易紧张局势而较历史高点折价8%，正是逢低布局的好时机。

在这样的背景下，有一家公司值得关注：Lemonade（NYSE: LMND）。这家利用人工智能（AI）赋能保险业务的公司，持续交出亮眼财务成绩，并计划在未来十年实现业务规模增长10倍。

用AI颠覆传统保险业

与传统保险公司打交道常令人沮丧。理赔流程繁琐，需多次电话沟通和长时间等待，无疑会加剧本已棘手的事故处理过程。Lemonade正在改变这一局面——它将人工智能作为客户体验的核心。

公司开发了两个AI聊天机器人：

Maya：可在官网上于90秒内生成报价；
Jim：可在无需人工干预的情况下于3分钟内完成理赔，甚至在2023年创下2秒处理真实理赔的纪录。

目前，Lemonade提供租房险、房主险、寿险、宠物险及车险等产品。其AI驱动的策略显然受到市场欢迎，截至2025年第一季度末（3月31日），公司客户总数达到创纪录的250万名，同比增长21%。

更重要的是，Lemonade在后台还利用AI做出多项智能决策。例如，为了计算最合理的保费，其客户生命周期价值（LTV）模型可以预测客户理赔概率、转投其他保险公司的可能性以及购买多项保单的潜力。AI模型还可帮助识别表现不佳的产品和地区市场，以便公司快速调整营销资源，从而最大化收入。

提高全年业绩指引，2025前景可期

Lemonade的在保保费总额（IFP）在今年一季度首次突破10亿美元，这是保险公司衡量业务体量最核心的指标之一。本季度，该项指标连续第六个季度加速增长，同比增长率达到27%。

此外，其过去12个月的总赔付率也持续下降，2025年一季度降至73%，而行业公认的理想线为75%以下。赔付率越低，意味着公司可保留的保费越多，转化为营收及净利润的能力越强。

在风险对冲方面，公司将部分保费再保险转移给其他保险商之后，一季度实际营收达到创纪录的1.512亿美元，同比增长27%，显著超出公司此前预期的上限1.45亿美元。基于此强劲表现，Lemonade将2025年全年营收指引上调至6.62亿美元（中值），较先前预期的5.56亿美元有显著提升。

但一季度也并非全是好消息。经调整后，Lemonade的息税折旧摊销前亏损（EBITDA）为4700万美元，同比增长38%。这主要是受加州野火灾情影响，公司因此遭受2200万美元的损失。尽管如此，过去两年公司的整体亏损趋势在持续收窄，这仍是一个积极信号。保险行业本就存在一定波动，因此Lemonade通过再保险机制来控制整体风险。

管理层依然对公司前景充满信心，并预计2026年底有望在EBITDA层面实现盈利。