AI神股CoreWeave潜藏风险，两只长期潜力股有望十年后超越
投资者正疯狂追捧人工智能初创公司CoreWeave。这家AI云服务商正以惊人的速度扩张其计算能力，最近还宣布了一项规模高达60亿美元的数据中心项目。自2024年初完成首次公开募股（IPO）以来，其股价一路飙升，目前市值已达700亿美元。
但需要提醒的是，CoreWeave目前严重亏损、负债累累，而且高度依赖于AI云支出这个极其波动的市场。这只股票风险极高，未来数年很可能令投资者失望。本文将介绍两家公司，我预计在未来十年内它们的市值将超过CoreWeave，它们分别是：Coupang（NYSE: CPNG）和SoFi Technologies（NASDAQ: SOFI）。以下是原因分析。
1. 基于成熟商业模式的持续拓展：Coupang
Coupang是来自韩国的科技巨头，定位类似于美国的Amazon。它不仅拥有一整套电商平台，还自建物流体系，并提供会员订阅服务，会员可享受包邮和专属折扣——这一模式对于熟悉Amazon的投资者来说并不陌生。目前，Coupang在韩国拥有2340万活跃客户，覆盖了该国大多数家庭。
在刚刚过去的一个季度，Coupang按固定汇率计算的毛利润同比增长了31%，这主要得益于其垂直整合的电商模式日益高效。如今，公司不仅在既有业务基础上精耕细作，还开始进军新市场和新领域。
Coupang最近进入台湾市场，这个拥有2300万人口的富裕地区表现亮眼。其“新兴业务”部门的营收按固定汇率计算同比增长达78%，主要增长动力正是来自台湾。在上季度，该部门营收已达到10亿美元，占Coupang整体营收的相当比例。而公司整体预计将在2025年实现近300亿美元的营收，这一增长空间仍然巨大。
在技术拓展方面，Coupang也开始布局AI和云计算领域，正式推出“Coupang Intelligent Cloud”智能云服务。这项新业务正积极争取韩国政府提供的AI和云计算相关补贴。由于地理优势，美国科技巨头难以在韩国获得类似的政府资助，而Coupang正好占尽天时地利。
目前，Coupang市值为560亿美元。综合来看，无论是在市场规模、增长潜力还是业务多元化方面，Coupang都远胜于CoreWeave，十年后有望成为更大的科技企业。
2. 消费金融领域的高速增长者：SoFi Technologies
SoFi是一家知名度快速提升的美国数字银行品牌。过去十年间，它从最初的学生贷款再融资平台，转型成为一站式数字金融服务提供商。如今，用户可通过其便捷的手机App访问包括银行业务、投资、储蓄、保险、支付和借贷等全方位金融产品。
这一战略大大吸引了消费者将传统银行账户迁移至SoFi。截至2025年第一季度，SoFi的客户存款增长至270亿美元，相较2024年第四季度的260亿美元稳步上升。虽然与美国大型银行相比，存款总量仍有差距，但SoFi仍拥有广阔的市场份额增长空间。由于运营成本较低，SoFi可为客户提供更具吸引力的存款利率，进而引导客户逐步转向其信用卡、贷款及投资等产品。
在2025年第一季度，SoFi的调整后营收同比增长33%，达到7.71亿美元。同时，公司实现了7100万美元的净利润，打消了市场对其盈利能力的疑虑。凭借“先获客、后扩展”的策略，SoFi有望持续提升收入与利润，在未来数年实现稳定增长。
当前，SoFi的市值为230亿美元，远低于CoreWeave。然而，十年是一个足够长的周期，CoreWeave因其高风险和盈利不确定性，未来存在显著下行空间。综合风险与成长潜力，我相信SoFi在未来十年将实现超越，拥有更大的市场估值。
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