继CoreWeave之后，华尔街盯上了这家AI云计算新星：Nebius值得买吗？

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增长684%、英伟达持股，Nebius或将成为下一个AI超级黑马

近年来，人工智能（AI）技术迅猛发展，早已不再是“实验室概念”。一些科技巨头借助生成式AI的突破取得了惊人的股价涨幅，其中Palantir与Nvidia自2023年初以来分别上涨了2,180%和1,030%。如此惊人的回报自然促使投资者在AI赛道中寻找下一个潜在的“10倍股”。

在这一背景下，“Neocloud”（新型云）领域正成为市场关注的新焦点。该领域专注于为企业提供基于云的AI算力资源。例如，自CoreWeave于3月底上市以来，截至上周五，其股价已暴涨215%。而另一家Neocloud竞争者、上市公司Nebius Group（NASDAQ: NBIS）自去年10月中旬恢复交易以来也累计上涨122%，且涨势仍未见顶。

在AI基础设施的强劲长期驱动下，加之投资者情绪持续高涨，Nebius获得了资本市场的关注。一位华尔街分析师甚至称其为AI领域的“被低估的英雄”。本文将深入探讨“Neocloud”这一概念，并分析为何Nebius有潜力在AI革命中脱颖而出。

什么是Neocloud？

多数投资者对“云计算”已不陌生：它让用户通过互联网访问应用、处理数据和存储信息。云计算因其灵活性、更高的安全性以及可扩展性而被企业广泛采用，而AI模型的训练和推理本身就高度依赖云端算力，这进一步加快了云计算的普及。

在此基础上，“Neocloud”应运而生，用以满足AI时代的新型算力需求。简单来说，Neocloud是专为AI高性能计算设计的云服务提供商，其特点是在全球范围内囤积GPU资源和优化基础设施，以支持生成式AI和大模型的训练。这一类服务也被称为GPU即服务（GPU-as-a-Service, GPUaaS）。

这正是Nebius的核心定位。根据公司官网介绍，Nebius是一家“以AI为中心的云平台，致力于构建大型、高效的GPU集群，以满足全球AI产业爆发性增长的算力需求”。

其业务表现令人瞩目：2024年第一季度，Nebius实现营收5,530万美元，同比增长高达385%（尽管起始基数较小）。更重要的是，其AI服务的年化营收运行率（ARR）已达到2.49亿美元，同比飙升684%。

当然，Nebius尚未实现盈利，当前正大力扩建数据中心网络以匹配AI市场的巨大需求。公司预计将在2025年新增三处数据中心，到年底合同容量将达100兆瓦（MW）。此外，Nebius在Q1股东信中提到，其大部分AI算力基于Nvidia H200芯片，并计划于2025年下半年陆续部署Nvidia Blackwell、Grace Blackwell及Blackwell Ultra系列GPU。

这种基础设施的快速扩张与AI算力的不断升级，将为Nebius打开新一轮增长空间。