川普“重振制造业”推动国防股逆势崛起，这六家公司值得关注
川普“美国制造”（Made in America）的政策主张，是其经济理念的重要支柱之一，强调加强本土工业、促进美国本地就业，并提升美国企业的全球竞争力，减少对外国的依赖。虽然工业板块通常属于周期性行业，容易受到经济波动与地缘政治不确定性的影响，但部分工业股在不确定环境中表现出更强韧性。
当前，全球国防支出持续攀升，为一批能够响应“买美国货”（Buy American）和“美丽庞大法案”（Big Beautiful Bill）投资战略的防务工业公司带来机遇。该法案包含对国防产品和服务的大规模投资，为相关企业提供了良好的业绩增长潜力。以下是笔者精选的六家重点防务工业股票：
1. Graham Corporation（GHM）
我最早在2024年3月推荐Graham Corporation作为“最佳防务股”，此后其股价飙升了86%。尽管涨幅可观，但其估值基础几乎未变，公司依然维持着卓越的增长轨迹，预计未来每股收益增长率达61%。
随着地缘政治局势紧张加剧，全球对航空航天与防务技术的需求激增。2024年全球军费开支创新高，同比增长9.4%，为近年来最大增幅。2025年美国国防预算已超过9,620亿美元，几乎是中国（2,460亿美元）的四倍。
Graham是一家多元化的工业机械与防务组件供应商，正积极从这一趋势中获益。公司目标在2026财年实现2.25亿至2.35亿美元营收。在2025年第四季度，公司交出亮眼成绩单：营收增长13%，调整后EBITDA增长69%，达到2,240万美元，占销售额10.7%；截至3月31日，积压订单创下4.12亿美元历史新高。CEO Daniel J. Thoren也在这一季度后将公司交由COO Matt Malone接手，确保增长连续性。
2. Mueller Industries, Inc.（MLI）
Mueller Industries是一家全球领先的铜、黄铜与铝组件制造商，业务横跨军工、防务、暖通空调、运输等多个行业。作为北美唯一实现垂直整合的铜管和配件制造商，公司具备强劲的运营效率与盈利能力。
过去一年股价上涨超45%，财务表现稳健。公司实现了19%的年度营收增长，显著领先行业3%的平均水平。此外，MLI展现了强劲的盈利能力：其净利润率达16%，远高于行业6%的平均值。总资本回报率与资产回报率同样领先行业，现金流充裕，为未来增长打下坚实基础。
3. Power Solutions International, Inc.（PSIX）
作为我2025年下半年“十大股票”之一，并列入PRO Quant投资组合的小盘股，Power Solutions International在过去一年上涨了惊人的915%，年初至今已上涨140%。
该公司于2025年6月30日正式纳入Russell 2000与MSCI美国小盘股指数，充分受益于AI浪潮与数据中心能源需求暴增。2025年第一季度，公司营收为1.354亿美元，同比增长42%；每股收益为0.83美元，超出市场预期0.37美元。作为一家重型电力设备的设计、制造与销售企业，PSIX正加速崛起。
公司通过降债与毛利率改善进一步推动增长。其“燃料中立”战略与在非道路应用方面的专业优势，为其打造了独特竞争壁垒。尽管涨势迅猛，PSIX的估值仍具吸引力，市盈增长比（PEG）仅为0.11倍，远低于行业的1.23倍。
4. APi Group Corporation（APG）
APi Group提供涵盖防火保护、暖通空调、建筑与工程等全流程服务，客户包括商业、私营、公共与政府机构。年初至今，公司股价已上涨近40%，展现出加速增长势头。
公司采用“先检查后服务”策略，同时通过战略性并购扩大市场版图——2022年以31亿美元企业价值收购Carrier Global（CARR）的Chubb安防业务。公司EBITDA同比增长11.42%，高于行业6.82%的平均水平；ROE增长39%，远超行业-5.13%；现金流亦表现强劲。
近期APG已被纳入S&P MidCap 400指数，取代美国钢铁（X）。尽管估值与行业相当（C-评级），但公司在北美电梯服务领域持续扩张，预计2025年调整后EBITDA利润率将达到13%以上。
5. Douglas Dynamics, Inc.（PLOW）
Douglas Dynamics是一家为商业与政府机构（包括交通部与地方政府）提供重型运输设备的制造与集成供应商，产品涵盖除雪设备与冰控系统等定制化解决方案。
当前交易估值仍具折价优势，其预期市盈率较行业低逾20%。按GAAP标准计算的PEG为0.09倍，远低于行业1.23倍。公司实现129%的稀释每股收益增长，远高于行业5%；ROE增长高达107%。股票近期表现强劲，过去90天已有三次上调评级，反映出投资者与分析师对其信心十足。
6. Lockheed Martin Corporation（LMT）
最后介绍的是航空航天与防务行业的巨头：Lockheed Martin。
公司充分受益于全球军费增长、美国大型军工合同，以及在“黄金穹顶”（Golden Dome）1750亿美元导弹防御项目中的核心地位。近期又赢得近30亿美元的“宙斯盾”（Aegis）导弹系统十年期合同，加之北约防务支出承诺，进一步稳固其作为可信赖承包商的地位。
LMT估值仍具吸引力，预计PEG仅为1.33倍，低于行业平均1.82倍。公司已连续十个季度超预期盈利，成长与盈利记录优异，特别适合偏好稳定收益的长期投资者。
核心结论
支持防务与工业供应链的企业通常可依赖政府合同获取稳定收入来源。面对不断上升的全球航空航天与国防产品需求，投资者可重点关注以下六只股票：GHM、MLI、PSIX、APG、PLOW 和 LMT。
这些公司基本面稳健、股价动能强劲、业务持续扩张，背靠稳固的客户基础，并在最新财报中展现出良好的业绩展望。随着全球紧张局势持续、北约提出GDP 5%军费承诺，以及川普新税法案对美国防务产业的大规模投资，市场正迎来一轮以“美国制造”为核心的新国防股投资风口。Quant分析团队将持续提供优质数据与工具，助力投资组合超越大盘表现。
by Steven Cress, VP of Quantitative Strategy and Market Data at Seeking Alpha
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